《轮证高清》观察近日窝轮市场的资金情况，科技板块仍然是最受欢迎的相关股份，当中腾
讯（００７００）、阿里（０９９８８）、美团（０３６９０）以及小米（０１８１０）相关窝
轮的资金都非常活跃。不过，随着资金持续流入，导致不少认购证轮的街货已偏高，无论股价升
或跌，部分投资者仍不断买入同一支产品进行沟货，这其实不是一个理想的策略。为什么呢？

　　近期市况波动，投资者更应该时常审视市场上提供的产品，按当时股价水平选择合适的条款
，而不是贪方便在同一支产品沟货。盲目沟货潜在的风险很大，当中包括：

　　（一）街货量变化。街货量偏高的产品，潜在沽压亦大，或会因市场供求因素令价格偏离不
跟正股变动，影响轮价表现。如果一支产品街货量已升至偏高水平，而投资者贪方便在同一支产
品沟货而忽略了街货量因素，就算沟货后股价真的反弹，也未必能获取原先预算的回报。

　　（二）行使价距离／价外幅度。一般投资者都选择趁股价回调时买入认购证轮博反弹，但如
果股价累跌幅度深，原本买入的认购证轮或由轻微价外变得非常价外，而非常价外的窝轮对正股
的敏感度低，正股的变动未必能带动轮价变动，有机会出现窝轮不跟行的情况，所以建议投资者
重新审视条款，选择行使价较贴的证。

　　综合以上两点，投资者在部署前应该重新检视市场的产品，选择非太价外而街货较低的认购
证。按以上准则，如看好美团，可留意美团购２１４７３，行使价１１０﹒１元，６月份到期，
实际杠杆６﹒４倍；或美团购２１３９４，行使价１１７﹒９元，７月份到期，实际杠杆７﹒１
倍。

　　如看好阿里巴巴，则可留意贴价阿里购２１４７１，行使价２１９﹒０８元，５月份到期，
实际杠杆８﹒４倍；另一选择是阿里购２０９４１，行使价２３９﹒２８元，６月份到期，实际
杠杆９倍，是市场上行使价２１５元至２４０元之间杠杆最高的选择之一。
《高盛董事总经理　孙明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
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