《窝轮汇智》投资者憧憬疫情消退及各国的救市措施，本周港股一度下试两万四后保持升势
，惟全周计只有上落却没有太大升幅，周线图表出现十字星的待变走势，恒指波幅指数亦随之回
落。
　　引伸波幅过往数星期拾级而下，即是说假设其他因素不变，窝轮定价遂步回落，投资者或留
意到实际杠杆有所增加。或因波幅本周回落幅度开始减低，部分资金开始重投窝轮。而针对强弱
走势各异的个股，策略及选证上就有不少地方要留意。
　　首先回顾上月一个重大的走势「转捩点」，就是３月９日的市况。当日，国际油价急跌两成
导致环球股市急挫，港股由之前的两万六水平，裂口跌空下破两万五，单日跌幅１１０６点，亦
随之揭开了一轮急挫的沽售潮，恒指于３月１９日低见２１１３９点的３年新低。
　　截至４月１７日的上午，恒指离３月６日仍有５﹒７％的跌幅，蓝筹股表现最佳为恒安
（０１０４４）、腾讯（００７００）、信和（０００８３）、银娱（０００２７）及中移动
（００９４１），升幅１０％、５％、３％、３％及２﹒６％不等。期间表现最落后的为早前发
盈警的瑞声（０２０１８），跌幅近２４％。
　　部署强势股，若投资者认为向上走势已确认，不少看好的投资者会在重要阻力突破后追入，
就以腾讯为例，突破４００元后便很快冲上４２０元的位置。针对这类持续破顶急升的走势，投
资者可因应其波幅的预期去选择行使价及到期日，不少人会以较进取条款应市，即是说以较高杠
杆及较少注码追入，好处是万一看对便能以较少资金捕捉升幅，相反看错亦能将最大损失减低。
以上述腾讯为例，市场上一些轻微价外的中期证，７月底到期证，能提供约１０倍实际杠杆。至
于弱势股的部署技巧，下周再谈。
《香港汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管　刘嘉辉》
　
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