《牛熊志选》恒指过去一周展开技术反弹，并升越４月中的反弹高位２４６６６点，现正回
补３月１２日留下来的下跌裂口，短期技术走势或逐步转强。恒指牛熊证资金流方面，截至上周
二（２８日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒２９亿港元资金净流出好仓，同时，恒
指熊证则累计约２﹒６２亿港元资金净流入。街货分布方面，截至上周二，恒指牛证街货比较分
散，较多资金留意收回价２３４００点至２３４９９点之间，累计相当约３１２张期指合约；熊
证街货主要在收回价２５０００点至２５０９９点之间，累计相当约１３７２张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍回落，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下跌３﹒２个波幅点至２２﹒１％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下跌３个
波幅点至２２﹒９％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅下跌
３﹒８个波幅点至２６％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌３个波幅点至２１﹒８％；腾
讯（００７００）的引伸波幅下跌０﹒７个波幅点至２８﹒７％；中油（００８５７）的引伸波
幅下跌２﹒９个波幅点至４０﹒３％；海油（００８８３）的引伸波幅下跌２﹒３个波幅点至
４０﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌３﹒９个波幅点至２６﹒５％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅下跌２﹒８个波幅点至２７﹒４％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下跌２﹒４个波幅点至２０﹒１％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌１﹒３个波幅点至
２１﹒３％；南中（０２８２２）的引伸波幅下跌１﹒９个波幅点至２１﹒６％。
　　轮证看多资金流方面，截至上周二前一周，阿里（０９９８８）相关认购证及牛证合共录得
约３６９７万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的阿
里认购证为行使价约２１４元至２３３元附近的中期价外条款，实际杠杆约７倍至１０倍；牛证
方面，资金留意收回价１８８元至１９３元之间的条款，收回距离约２％至５％，杠杆约１５倍
至２４倍。另外，美团相关认购证及牛证期内录得约５４１万元资金净流入部署，资金留意行使
价１１４元至１１８元之间的中期价外条款，实际杠杆约６倍至７倍；牛证方面，资金留意收回
价８４元至９３元之间的条款，收回距离约１１％至２３％，杠杆约４倍至７倍。
　　至于看空资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约３１３４万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约３７５元至３９０元附近的中期价外条款，
实际杠杆约７倍至１０倍；熊证方面，资金主要留意收回价４２２元至４３４元附近的条款，收
回距离约１％至４％，杠杆约１８倍至３０倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
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应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。