《牛熊志选》恒指过去一周先跌后回稳，逐步回补周初的下跌裂口，短线料较大机会在
２３５００点至２４５００点之间窄幅整固，策略上以候低吸纳为主。恒指牛熊证资金流方面，
截至周四过去５个交易日，恒指牛证合共录得约８４９０万元资金净流入好仓，同时，恒指熊证
则累计约８１８０万元资金净流出。街货分布方面，截至周四（７日），恒指牛证街货集中于收
回价２３２００点至２３２９９点之间，累计相当约６４１张期指合约；熊证街货主要在收回价
２５０００点至２５０９９点之间，累计相当约１３７３张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至２２﹒４％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅持平于
２２﹒９％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波幅下跌０﹒８个波
幅点至２５﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至２２﹒８％；腾讯
（００７００）的引伸波幅上升０﹒９个波幅点至２９﹒６％；中油（００８５７）的引伸波幅
下跌０﹒２个波幅点至４０﹒１％；海油（００８８３）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至
４１﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅上升１﹒９个波幅点至２１﹒３％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至２７﹒８％；工行（０１３９８）的引伸波幅
上升１个波幅点至２１％；平保（０２３１８）的引伸波幅下跌０﹒６个波幅点至２０﹒７％；
南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒７个波幅点至２２﹒３％。
　　轮证看多资金流方面，轮证看多资金流方面，截至周四前一周，腾讯相关认购证及牛证合共
录得约５５０５万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃
的腾讯认购证为行使价约４２５至４４０元附近的中期价外条款，实际杠杆约８至１１倍；牛证
方面，资金留意收回价３８７至４００元之间的条款，收回距离约４％至８％，杠杆约１２至
１８倍。另外，阿里（０９９８８）相关认购证及牛证期内录得约５０６０万元资金净流入部署
，资金留意行使价１９８至２１５元之间的中长期价外条款，实际杠杆约５至７倍；牛证方面，
资金留意收回价１７７至１８６元之间的条款，收回距离约３％至９％，杠杆约９至１７倍。
　　至于看空资金流方面，期内美团的相关认沽证及熊证合共录得约１１６８万元资金净流入部
署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约８８至９８元附近的中期价外条款，实际杠
杆约４至６倍；熊证方面，资金主要留意收回价１１４至１２０元附近的条款，收回距离约３％
至７％，杠杆约１０至１６倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊　笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
　
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。