《轮证高清》恒指公司周一（１８日）宣布同股不同权（Ｗ股）公司及第二上市公司将纳入
恒指及国指，加上有传多间大型科技股来港上市，科技股成近日市场的焦点，其中今日的焦点非
阿里（０９９８８）莫属，阿里于今日（２１日）公布截至３月底的全年业绩。股价于月初时受
大股东减持的消息影响，走势相对其他科技股落后，本周开始急起直追，重上近１个月的高位，
投资者现阶段如希望部署阿里认购证需要注意些什么呢？
　　（一）首先，要避免短期产品。投资者在认股证搜寻器中寻找阿里窝轮时，会发现部分产品
有近４０倍实际杠杆，但投资者别被这高实际杠杆蒙蔽，这其实都是于下月初到期的短证期，而
且价值都在１仙附近。这类产品近乎不值钱，买卖差价亦较大，而且时间值损耗很高及易受引伸
波幅变化影响。投资者宜留意中长期的产品。
　　（二）其次，要留意街货数据。就算不是短期产品，亦可能会有街货偏高的问题。由于月初
时很多资金于股价落后买入阿里认购证，导致部分产品的街货较高，不论是贴价或轻微价外证都
有这情况，这类高街货产品在反弹市时可能会出现较大的潜在沽货压力，因为投资者可能会争相
沽货获利离场，影响轮价表现。因此，投资者宜留意低街货证。
　　（三）第三，要留意行使价。市场上有高至行使价２８０元以上的阿里认购证，表面上杠杆
很高，但价外幅度已达３０％以上，对冲值低兼容易受引伸波幅影响。就算投资者非常看好股价
可以长远上升，都应该分段购买，先选１０％左右的轻微价外证，当到价时再转至行使价更高的
产品，这策略亦可赚取升幅，同时减低受引伸波幅升跌影响。
　　总括而言，综合以上要注意事项，其实和我们一直提倡的选轮三步曲殊途同归。根据以上条
件在搜寻器中筛选，可留意当中杠杆较突出的阿里认购证２６６８４，行使价２３３元，８月到
期，实际杠杆１０倍，是市场上行使价２１０至２３５元之间、２个月期以上产品中杠杆最高之
一，兼低街货。《高盛董事总经理　孙明哲》
《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
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