《出旗制胜》忧虑中美贸易关係恶化，又或忧虑本地社会事件，市场上周反应较大，随着恒
指上周五（２２日）急跌逾１３００点失守２３０００点关口，恒指波幅指数飙升４０％至３５
水平之上。唯市场仍在斟酌事件影响，恒指周一（２５日）低开之后跌幅一度扩大至４００点以
上，而午后则能逐步收复全日跌幅什至转升２２点，报２２９５２点，仍未能重返二万三关口。
大市反弹力度不大，成交金额则能继续稳守千亿之上，报１１８２亿元。
　　市场情绪修复仍或需时，市场波幅或继续回落，炒股不炒市的市况下，恒指成分股当中仍然
不乏表现抢眼的蓝筹股。而周一表现最抢眼的，当然要数港交所（００３８８）。市场或继续憧
憬更多中资企业来港上市，港交所近日表现十分？势。从股价表现来看，港交所周一升幅冠绝恒
指成分股，早段虽要随大市轻微低开低走，最多曾跌逾１﹒５％，唯随着市况好转，港交所股价
表现明显跑赢大市并愈升愈有，收复上周五全部跌幅之后继续上扬收于全日高位２７５元，全日
飙升６﹒２％。投资者如看好，或可留意港交所购２２５２８，行使价３００元，实际杠杆
９﹒２倍，引伸波幅２７﹒７％，换股比率５０兑１，２０２０年１０月２９日到期。当然，凌
厉的升势之后，市场或见获利沽货，加上市场不明朗因素仍在，投资者如对港交所后市看淡，或
可留意港交所沽２３６２１，行使价２３３﹒６８元，实际杠杆７﹒１倍，引伸波幅３１﹒４％
，换股比率１００兑１，２０２０年１１月２７日到期。
　　当然，如果说港交所近日后来居上成为恒指成分股当中表现排名前３位的股份（年初至今累
计升８﹒７％），成功跻身蓝筹强势股令市场惊喜，那么科网股王腾讯（００７００）的表现则
能令市场一如既往的满意，皆因年初至今，不管大市表现好坏，腾讯累计升幅超过１０﹒９％，
恒指成分股之中继续保持排名前２位。而周一的表现之中，腾讯继续位居恒指成分股成交额榜首
，股价低位反弹逾１％，逼近上周五失守的２０天？水平。如继续看好腾讯后市走势的投资者，
或可候低留意投资者如看好，或可留意腾讯购２２３９６，行使价４５７元，实际杠杆１４﹒２
倍，引伸波幅２９﹒５％，换股比率１００兑１，２０２０年０７月３０日到期。相反，如对其
后市看淡，则可留意腾讯沽２２８３３，行使价３６５﹒６８元，实际杠杆９﹒３倍，引伸波幅
３４﹒９％，换股比率１００兑１，２０２０年０８月２８日到期。
《花旗上市结构性产品部副总裁　麦颖仪》

注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。