《法证攻防》港交所在上周发出新闻稿，确定由下周一（１３日）开始，于香港发行结构性
产品，包括窝轮及牛熊证，申请批准至上市交易的周期将由原来的５个交易日缩短至３个交易日
。即是以往例如在周一申请产品获得批准，产品通常要到下周一方于市场上买卖。在新制度下，
星期一申请的产品，最快在星期四便可应市。
　　对窝轮而言，缩短了上市周期的效果可能不太显着，因为平常投资者也只会找到市场上已挂
牌之窝轮作投资部署，无论该窝轮是三天前申请或五天前申请并不影响投资者的部署决定。
　　但对牛熊证而言，三天上市周期将对牛熊证投资者有明显影响。恒指上周二起连升四个交易
日，累计升幅超过两千点，一度逼近２６８００点水平。恒指上周四已经突破两万五关口，但直
至本周三，市场上的恒指牛证产品收回价最高都不超过２５０００点，与现价水平相差过千点。
　　以２０２０年首６个月计，牛熊证成交约占大市成交６％，很多投资者现时也会利用牛熊证
作指数或个股的投资部署，特别是较为贴价之产品，因为贴价产品虽然有较大收回风险，但因为
面值也较小因此涉及的每手成本也较小。近年每次大市或个别股份有单日或一两日之内大升大跌
，投资者往往要等一个星期方有贴价牛或熊证，但在新上市周期下，投资者只要三天便会有贴价
产品可选。《法国巴黎银行上市衍生产品部　林恩》