《窝轮汇智》上周提到强势股的「追、揸、沽」策略，结果本周ＡＴＭＸ概念股份全线造好
，连带上市不久的京东（０９６１８）及网易（０９９９９）亦创上市新高，投资者若有利用好
仓及转仓的资略，理应食尽此浪升势。除此之外，对于担心累积升幅太大，已有利用适量淡仓作
对冲的朋友，周五（１０日）指数急跌，手持的淡仓正好发挥了「保险」的作用，有助减少正股
或好仓方面的损失。
　　下周中美两地皆有重要的经济数据发表，加上疫情宗数增加速度再次上升，担心大市要「抖
抖气」或要调整的投资者，不妨多加留意防守的准备，提防市况出现急速变化。本周初恒指波幅
指数因大市急升而同步向上，回落数天后周五因大市回落较急而再次回升，足见波幅只是反映投
资者对波动性的预期，并不是市况上落的预期。恒指波幅指数周五收市重上２６的位置，是４月
以来的中游位置。投资者如预期其后波动性有所扩阔，有机会带动引伸波幅回升，则有机会对窝
轮价格带来正面拉动作用，相反则有机会负面影响轮价表现。
　　除此之外，亦要留意市场上到底有没有适合条款的窝轮供投资者作部署。科技股板块本周升
幅较急，其中中芯（００９８１）升２４％，单是７月已升逾五成，由于股价在极短时间之内录
得巨大升幅，价外认购证即其行使价高于现价的认购证往往供应较少，就以周五收市计，价外认
购证只有两支，按上市规则，发行人发行新产品，需要５个交易日的时间才上市，间接令窝轮发
行速度未能追赶正股急升的走势。
　　不过，下周开始情况有变。港交所（００３８８）宣布结构性产品，由申请批准至上市交易
的周期将由原来的５个交易日缩短至３个交易日。即是说，发行人可以更「贴市」的速度发行新
产品，投资者可多加留意。
《香港汇丰环球资本市场亚太区机构客户及财富管理香港上市产品销售主管　刘嘉辉》
　
＊产品无抵押品，投资者或无法收回全部应收款项。
　
＊本文由香港上海汇丰银行有限公司发行。本文不构成邀约、游说或建议出售或购买结构性产品
。
　
＊结构性产品价格可急跌或升，投资者或损失所有投资。投资前应了解及独立评估风险，需要时
谘询专业建议。
　
＊作者为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。