《窝轮汇智》上周提到腾讯（００７００）业绩后反高潮，股价于高位出现回调，假如担心
正股还需一段时间整固的话，可考虑换码至年期较长及相对贴价的产品，从而调低杠杆及时间值
损耗的影响。结果，苦等一星期后，腾讯终于周五（２１日）发力回升近２％，收报５１８元，
重回５０天线以上。恭喜成功转仓的投资者，有效避开高时间值损耗对轮价的影响。
　　近日有不少投资者问及，若持有的腾讯认购证已变为深入价内，而到期日为今个月底的话，
又应该如何处理？
　　首先，投资者要了解窝轮到期如何结算。窝轮到期时结算价乃按挂勾股份于到期日前（不包
括该日）的五日平均收市价计算。如挂勾资产的价格高于认购权证的行使价，该权证则属「价内
」。倘现金结算金额为正数，则窝轮将于届满日期自动行使。倘现金结算金额为零或负数，即等
于或低于行使费用，则阁下将损失全部投资。阁下于买卖权证前应仔细考虑不同因素，例如挂勾
股份的价值及价格波幅。
　　另外亦有投资者问，若手持的窝轮仍处于价外，但到期日愈来愈近，发现轮价亦跌得愈来愈
急，是该留守至结算还是止蚀转码？正如上述所讲，若结算时未能产生内在值，现金结算金额将
为零或是负数，亦即损失全部本金。因此，投资者作决定前，宜对相关资产走势及自己风险承受
能力作评估，亦可计算一下，到底正股结算要升跌多少，才能到达「打和点」。至于「打和点」
如何计算，下周再详述。《香港汇丰环球资本市场机构客户及财富管理联席总监　陈恩因》
　
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