《轮证高清》中国平安（０２３１８）于明天（２９日）公布今年首季业绩，股价连续４日
下跌，昨日（２７日）低见４７﹒５５元，逼近上个月的低位，吸引资金趁低吸纳部署其好仓，
在业绩前部署认股证，投资者宜特别注意波幅变化的风险。
　　股份业绩前一般预期股价会较为波动，相关窝轮的引伸波幅亦会上升，一旦业绩没有惊喜，
股价在业绩公布后变动不大，引伸波幅便会回落，就算业绩胜预期而股价向好，早前已经上升的
引伸波幅亦未必一定能维持高水平。因股价上升所带来的论证理论价格升幅也可能被波幅下跌所
抵消，什至出现正股升，认购证跌的情况。因此在业绩前后利用窝轮作部署，要特别留意对冲值
及引伸波幅敏感度的数据，挑选对冲值高即对正股价敏感度较高而且引伸波幅敏感度较低即较不
受波幅变化影响的产品，这类产品一般更能追踪正股表现，减低波幅风险。
　　因此，投资者宜利用引伸波幅敏感度较低的产品作部署，贴价、中年期认购证的引伸波幅敏
感度较低，是现时较可取的选择，行使价５１元附近、１２月到期是最贴价条款之一，当中可留
意购２８１６８，是行使价５５元以下产品最高杠杆，有逾４倍。
　　而希望进一步避免受引伸波幅影响，投资者可考虑以牛证部署，但要注意收回风险，因此适
宜衡量自身风险接受程度，选择合适收回价的牛证产品。相对进取，较贴价兼高杠杆可留意牛
６９１４６；收回价较远相对稳健的选择则可留意牛６８２７８，距离现价超过两成距离，两者
都是低街货的选择，值得留意。
　
　　平安相关产品介绍：
＊平安购２８１６８，行使价５１﹒２３元，２０２２年１２月２１日到期，实际杠杆４﹒７倍
＊平安牛６９１４６，收回价４３元，行使价４２﹒４元，换股比率１００，杠杆比率７﹒１倍
＊平安牛６８２７８，收回价４０元，行使价３９﹒４元，换股比率１００，杠杆比率５﹒４倍

《高盛董事总经理　孙明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
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