恒指跌穿15,000點，適逢本港公布最新季度GDP按年縮4.5%，深如2008年尾。兩者其實關係緊密：觀圖所見，恒指和GDP的按年變幅走勢一致，僅股市領先一季。

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　　股市反映未來經濟前景，雖然不少人口口聲聲指股市跟經濟脫節，但事實勝雄辯，閒時經金無方向時確會偶爾脫節，不過大上大落時卻幾乎從無失準，幾十年來皆然。

　　即使恒指已嚴重染紅，但經濟又何嘗不是一樣？結果，股市最終還是反映經濟的。須知變的不是這關係，而是香港。若此圖將「香港」標籤換成為「大陸」，相信所差無幾，數據隨時更為可信。

　　第三、四季的恒指按年變幅已預示了第四、（明年）第一季的GDP將進一步收縮。海嘯後似形成結構向下格局，現雖未能確認，但種種跡象顯示機會不低。

　　羅家聰（mewe.com/join/lawkachung、facebook.com/kc.economist、lawkachung@gmail.com）

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