《思前想后》大市已开始步入7月份之上旬，同时亦开始步入今年之第三季，不妨稍回顾今年一、二季之表现，先看今年首季，大市之形态属先高而后低，恒指是由1月29日之高位28056点跌至3月23日之低位24203点，即首季恒指共下跌3853点，到第二季，大市之形态同样属先高而后低，恒指是由5月14日之高位26844点跌至6月26日之低位22518点，即第二季恒指共下跌4326点，由于第二季之跌幅较首季为大，单从走势上看，该表示大市之跌势技术上正在恶化中，加上零碎沽压持续不断涌现，而买盘又渐见退缩，导致恒指目前已渐跌离本年1月29日之高位28056点，而从技术上看，目前大市似已开始进入牛市二期之调整中。

　　拉阔一点看，整个牛市一期是始自2024年1月22日之低位14794点，至2026年1月29日高位28056点止计，大市经过逾24个月之上升后，累积升幅共达13262点，由于累积升幅已不算小，故出现技术性回吐乃正常现象，但大市自28056点开始之回吐，由于恒指已跌穿各组平均移动线，且目前各组平均移动线已呈倒序模式，故目前大市之回吐似非一般性之调整，假如恒指需回调升幅13262点之三分一，则首个技术支持该为23635点，惟大市已跌穿此防线，如大市需进一步回调升幅13262点之二分一，则另一个技术防线将退守至21425点。

*欲摆脱续寻底弱态，须先重越并稳守10天线*

　　目前各组平均移动线之排列已属倒序模式，由上而下为250天线（约在25705点左近），100天线（约在25641点左近），50天线（约在25243点左近），20天线（约在24212点左近）及10天线（约在23490点左近），以恒指于6月30日收于22881点计，即大市不但正位于上述各组平均移动线之下，且技术上更呈渐跌离之感，单从形态上看，大市目前该正身处反覆续寻底之弱态中，如大市欲摆脱续寻底之弱态，恒指必须先成功重越10天线（约在23490点左近）并稳守其上，此乃大市欲回稳之首要条件。

　　踏进7月份，大市经过5月急跌2117点（5月14日之高位26844点跌至28日之低位24727点）后，6月再大幅急挫3527点（6月2日之高位26045点跌至26日之低位22518点），大市技术上确已呈超卖，故踏进7月份后，大市技术上或会稍见反弹，而目标则初步上望10天线。《香港股票分析师协会副主席　郭思治》（本栏逢周四刊出）
　
*《经济通》所刊的署名及/或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。