《港股伟论》作为国内能源数智化、智能电网及算力基础设施领域的核心企业，威胜控股(03393)深耕能源计量、能效管理与数据中心赛道多年，依托技术积淀与全球化布局实现稳健增长。公司2026年3月披露2025年全年业绩报告，营收、利润双双大幅增长，海外业务与新兴算力业务实现突破性放量，成长属性凸显。

　　从2025全年核心业绩来看，公司经营质量大幅提升，盈利增速远超营收增速，盈利能力持续优化。财报显示，2025年公司实现营业收入100.74亿元（人民币．下同），按年增长15.6%，成功迈入百亿营收规模；股东应占净利润达10.58亿元，按年大幅攀升50%，业绩增速大幅超过市场预期。盈利大幅增长主要得益于产品结构优化、高附加值新品落地及海外市场放量，同时公司经营现金流表现稳健，全年经营活动现金流净额14.08亿元，为业务扩张、技术研发提供充足资金支撑。

　　业务结构方面，公司完成三大业务板块战略更名，全面向能源数智化赛道转型。传统核心的智能计量与电网业务稳健打底，继电器、电流互感器等新品持续迭代，巩固国内电网配套刚需市场；新兴的数据中心业务实现翻倍增长，成为核心增长引擎，精准受益于AI算力基础设施建设浪潮；全球化战略落地成效显着，海外业务收入同步翻倍，南美、东南亚、非洲等核心市场渗透率持续提升，打破以往依赖国内市场的格局。此外，公司分红政策稳健，全年维持40%左右分红率，每股派息稳定，具备良好的股东回报能力。

　　展望未来发展方向，公司确立「科技创新＋国际化」双增长曲线，成长空间清晰广阔。国内层面方面，「十五五」期间，国家电网计划投入4万亿元推进新型电力系统建设，智能电网、能源数字化改造需求持续扩容，公司作为行业龙头，将持续受益于电网投资红利。同时，公司发力人工智能数据中心(AIDC)赛道，依托电力领域技术优势，打造算电协同一体化解决方案，适配当下算力基建刚需，业务弹性充足。

　　海外市场将成为公司长期增量核心，后续将持续深耕欧美、东南亚、南美等重点区域，重点输出智能电网、储能及数据中心配套产品，依托海外业务翻倍增长的势头，持续提升全球化营收占比。此外，公司持续推进商业模式升级，从单一产品供应商向能源数智化综合服务商转型，「能源大脑」服务模式持续落地，进一步提升客户黏性与业务毛利率，打开长期盈利上行空间。

　　综合来看，威胜控股2025年业绩高增验证了其转型成效与成长韧性，传统业务稳健托底，数据中心、海外业务两大增量赛道高速爆发，双轮驱动格局成型。机构预测2026至2028年公司营收、净利润将维持20%以上高速增长，业绩成长性明确。当前公司估值匹配高成长属性，现金流充沛、分红稳健，兼具价值与成长优势。建议投资者逢低布局、中长期持有，重点把握公司AI算力基建落地、海外市场持续放量两大核心红利。《胤源世创家族办公室（香港）第一副总裁　黄伟豪》（本栏逢周四刊出）
　
*笔者为证监会持牌人士，并无持有上述股份。
　　
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