《ＥＴＦ透视》全球央行在过去数年的量化宽松政策导致市场上充斥着资金，利率水平低迷
，与投资者的收益需求之间有着较大的缺口。对于追求高收益率的投资者来说，可以考虑一些追
踪高净股息收益率股票和／或房地产投资信托的指数。
　　对股市历史表现进行的研究显示，具有较高收益的分红股票不但具备提供高水平收益的潜力
，同时具备跑赢大市的潜力。以美国市场为例，在１９６０－２０１５年期间，美国股市中以股
息率计前１０％的股票的平均收益率为６﹒４％，总年度化回报率约为１３％，较标准普尔５０
０指数约９﹒８％年度化回报率高３﹒２个百分点。

＊捕捉香港高股息率机遇＊

　　高股息率投资策略同样适用于香港市场。例如：追踪在港交所上市的５０支高净股息收益率
的股票和／或房地产投资信托的指数，自２０１２年１２月设立至２０２１年８月，累计总回报
达到８８﹒４３％；而同期恒指的回报率只有５８﹒４４％。
　　高股息率股票基金过去数年之所以跑赢大市有多方面的原因。派高股息的公司收益模式通常
具有更高的透明度，涵盖的是比较优质的公司，使这些公司作为成分股的基金表现格外优异。
　　此外，能持续派发股息的公司通常是其所在行业的翘楚，更为成熟。因此，在动荡的市场中
，高股息股票通常有更好的表现且具有较可预测的回报来源，长远来说具备较好的防御性。
　　尽管一些央行已经宣布逐步退出量化宽松政策，但这过程将会是渐进而谨慎的，利率水平不
会被大幅提高，长远而言低利率仍会持续。
　　我们认为，在这样的环境中，高股息率交易所买卖基金具备提供较高收益水平及跑赢大市的
潜力，是一个不错的投资选择。
《未来资产董事及Ｇｌｏｂａｌ　Ｘ　ＥＴＦｓ产品专员　张子铭》
　
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