《经济通通讯社记者佘诗伟6日报道》联储局上周宣布维持利率不变，符合市场预期，市场普遍预料今年联储局至少还有两次潜在减息机会，较大机会在6月及10月再次减息。但美国总统特朗普于上周五（30日）提名前联储局理事沃什为下一任联储主席，引发市场对联储局货币政策偏鹰的猜测，美元暂时走强。利率点阵图暂时仍维持今年底前，保守估计减息0.5厘的预期。在低息环境下「好息之徒」，是否可以继续买入高息ETF？

*李宇星：去美元化成交点可选亚洲高息ETF*

　　华夏基金（香港）有限公司国际业务副总裁李星宇向《经济通通讯社》表示，在利率持续低企的环境下，高息ETF对投资者来说仍具备一定吸引力。由于预期美国持续减息，美元贬值难免，因此去美元化成为焦点，高息ETF成为一个投资选项。不过，李星宇提醒，投资高息ETF也要分散风险，避免太侧重单一市场。在选择高息ETF时，亦不能单凭现有的派息作考虑，需要参考过往的派息记录，以及市场预期未来的派息幅度。除了派息金额外，亦要参考ROE（股东权益回报率），因为该指标显示公司的持续盈利能力，有些企业即使派息高，但赚钱能力未必强，后续的高派息未必能保持。

　　李星宇指，虽然港股不乏高息股，由于港元与美元挂勾，在美元贬值的前提下，亚洲其他地区的资产可能更具吸引力。以泰国为例，尽管该国政局偶尔出现波动，但当地龙头银行暹罗商业银行预测股息率高达7.76%，ROE有10.18%。而韩国第二大非寿险DB保险，预测股息率6.74%，ROE有16.08%，至于印尼人民银行预测股息率达8.83%，ROE有17.07%。而新加坡的星展银行，尽管股息率只有5.6%，但ROE仍高达16.45%。此外，星展银行的资产质素及信誉良好，现金流稳健，是另一个不错的选择。李星宇亦推荐自家产品华夏亚洲高息ETF(03145)，其除了覆盖港股高息股，亦持有亚洲多个国家优质股，除了提供可持续的股息收益外，还有潜在的汇兑收益。

　　除了上述华夏亚洲高息ETF，李星宇表示恒生高息股30指数ETF(03466)亦是一个不错的选择。该ETF持有30只本地高股息，覆盖地产、工业、能源、科技等板块。尽管该基金成立时间不足一年，但成交额大。不过，该基金专注于港股，市场较单一，在美元预期贬值下，未能像追踪其他亚洲地区高息股般，具有潜在汇兑收益。李星宇认为，除了高息ETF之外，投资者亦可以考虑分散部分资金在创新药，特别是具有出海概念的医药股；此外，AI板块毕竟除了派息之外，股价的潜在升幅亦是考虑的因素之一。

*曾永坚：高息ETF与高息股可双管齐下*

　　香港股票分析师协会副主席曾永坚向《经济通通讯社》表示，市场普遍预期今年美国减息两次。由于美国联储局即将易帅，是否有更激进的减息步伐仍难料。虽然联储局主席一职由特朗普钦点，惟主席手上只有两票，要在联邦公开市场委员会(FOMC)左右利率决策还不够，仍要视乎特朗普是否能够安插更多的亲信进入FOMC，进一步影响货币政策。

　　港股踏入2026年开局走势不俗，市场亦普遍看好恒指全年上望三万点，个别分析甚至预料恒指有机会高见31000点，但曾永坚指，尽管恒指今年看涨，但走势未必一帆风顺。首先，美国政策在特朗普领导下不确定性增加，难料未来会有什麽新政策扰乱政治或金融市场。此外，美股高企，商品价格疯炒，金银铜和白金等屡创新高。当中涉及庞大的杠杆，随着美元贬值，美元资产或被抛售，导致全球资金缩水，将为金融市场带来震荡。此外，日本政局亦充满不确定性。现任首相锐意变革，不断推出新政，早前宣布暂缓消费税导致日本长债被抛售，同样为市场带来隐忧。

　　曾永坚表示，在低息及金融市场充满不确定性的环境下，高息ETF未尝不是一个好的选项。既可以分散风险，亦可以透过ETF的专业管理涉足海外资产。不过曾永坚提醒，投资者选择高息ETF时，不能只看现时的派息，还要考虑该产品持续派息能力。市场上部分炒作指数衍生工具的ETF，有时派息一样可以很高，但由于衍生工具风险较大，一旦市况逆转，派息能力或未能维持。在芸芸高息ETF中，曾永坚较看好Global X 恒生高股息率ETF(03110)，该基金追踪50只恒指高息股，相信投资者对基金的投资组合亦不陌生。当然，如果投资者想分散市场风险，亦可以考虑易方达MSCI亚太精选高股息指数ETF(03483)或华夏亚洲高息股票ETF(03145)，两者除配置香港上市的高息股之外，还追踪亚太其他地区的高息股。

　　曾永坚认为，如果投资者有足够的资金和投资经验，也并非要单靠高息ETF，可以双管齐下，既买高息ETF，亦买高息股。尤其是很多高息ETF持有的投资组合主要来自高息股。不过，近期恒指累升不少，可以等回调再考虑买入。曾永坚看好中国神华(01088)及中石油(00857)两者目标及预测股息率均高于5%。以神华为例，虽然主力经营煤炭业务，但电力所占比例不轻。尽管煤价近年浮沉，或对业务有所影响。但内地供需大致上稳定。基于环境保护及企业效益，国家的大趋势是淘汰污染环境的小型煤企，有利神华这样的大煤企。即使煤价下跌，神华电力业务将受惠于成本下降，减少煤价下跌的冲击。由于内地积极发展AI，预料对电力的需求将持续上升。此外，集团近年亦积极开拓洁净能源业务，预料对集团长远盈利有保障，足以维持高派息。

　　此外，香港电讯(06823)及信置(00083)的盈利相对稳定，派息率亦维持较高水平。曾永坚补充，高息股凭藉丰厚股息吸引投资者，但近年内地积极发展科技，尤其是AI相关股，该板块虽然派息不多，若投资者对AI龙头或新型行业发展前景具备信心，也不一定要全部投放高息ETF和高息股。当然，先决条件是有能力承受风险。