《经济通通讯社记者李皆颖8日报道》全球首富马斯克旗下的太空探索公司SpaceX，即将以惊人规模登陆纳斯达克，预期将缔造全球资本市场有史以来最大规模的首次公开招股。然而，在一连串严格的监管限制下，中港投资者几乎无法直接参与认购。本文将拆解SpaceX的上市详情，并为香港投资者梳理可行的替代参与方案。　

*SpaceX IPO：刷新历史纪录的超级上市*

　　SpaceX已敲定于2026年6月12日正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码定为「SPCX」。此次IPO计划发行约5.556亿股新股，发行价定为每股135美元，基础募资规模高达750亿美元。若计及承销商行使超额配股权（绿鞋机制），整体集资规模更可进一步加码至862.5亿美元，远远超越2019年沙特阿美上市时筹集的294亿美元纪录，稳坐全球史上最大IPO的宝座。

　　按此发行价格计算，SpaceX的上市估值将达到约1.75万亿至1.8万亿美元，跻身美国上市公司市值前十大的行列。

　　值得留意的是，本次IPO采取100%发行新股的方式进行，包括马斯克本人在内的所有现有早期股东与管理层，在此次挂牌中均不得出售老股套现。此举在百亿美元级别的超大型新股中极为罕见，表明募集到的750亿美元资金，将全数注入SpaceX帐户，用于支持「星舰」跨行星航行研发与「星链」全球卫星网络的资本开支。

*中港投资者为何被拒？*

　　尽管SpaceX的上市盛况空前，中港投资者却无法直接参与本次IPO认购。据美国证券交易委员会的文件及多家媒体报道，SpaceX的招股书明确将认购资格限制于美国公民，承销团队已获指示不得接受来自中国内地及香港客户的认购申请。

　　背景原因主要涉及美国《国际武器贸易条例》的相关指导。SpaceX的业务涉及太空、国防、卫星通信及AI基础设施等敏感领域，为避免股东构成中可能引发美国当局审查的风险，负责交易的牵头银行已明确告知承销团其他银行，不得接受来自中国内地和香港客户的订单，禁令同时涵盖私人银行客户。花旗集团发出的内部备忘录亦特别提醒各成员，切勿通过财富管理及私人银行渠道向受ITAR限制地区的公民推销此次发行。

*香港投资者的替代参与方案*

　　假如香港投资者又想参与Space X的相关投资，又有何方案呢？

．渠道一：

　　其实香港投资者可在美股市场买入已持有SpaceX私募股份的封闭式基金或ETF：

　　Destiny Tech100（美：DXYZ）--封闭式基金，SpaceX敞口约为投资组合的14.5%。不过需注意，由于基金份额固定，其市价易与资产净值出现严重脱节，截至2026年5月底，DXYZ正以高达近倍的溢价交易，投资者需审慎评估买入成本。

　　ERShares Crossover ETF（美：XOVR）--透过特殊目的实体间接持有SpaceX股份，占其投资组合约14.4%。

　　ARK Venture Fund及Baron Partners Fund--同样持有SpaceX私募股权的基金，投资者可透过美股市场渠道购买相关份额。

．渠道二：透过「概念股」间接押注

　　市场上存在若干持有大量SpaceX相关资产或与之深度合作的上市公司：

　　EchoStar（美：SATS）--2025年9月，EchoStar向SpaceX出售频谱许可证，代价包括85亿美元的SpaceX股票，使其直接持有庞大的SpaceX股权敞口。

　　Planet Labs（美：PL）--SpaceX的主要商业卫星发射客户。

　　Rocket Lab（美：RKLB）--航天发射领域的主要竞争对手，SpaceX的万亿估值有望进一步抬升同业的估值空间。

　　Alphabet（美：GOOGL）--谷歌除与SpaceX签订算力协议外，亦为SpaceX的早期投资者之一。

．渠道三：SpaceX Pre-IPO加密货币

　　对于加密货币投资者而言，市场在早在SpaceX还未上市前，已经发行相关加密货币，但需要留意一点，加密交易所现在就能交易的SpaceX「永续合约」或「代币」，是追踪SpaceX价格的工具，不是股份，没有投票权也没有股息，SpaceX官方也声明未授权。好处是挂牌前就能买、能杠杆、能做空，但风险与波动也更大。　

　　例如，今年4月，一款名为「preSPAX」的代币应运而生，声称标榜最低仅需100美元即可分享SpaceX上市红利，短短三天便吸引逾1.4 万名投资者涌入，总认购金额高达1.77亿美元。但专家警告，投资人实际买到的不过是发行方开出的一张「空头支票」，与SpaceX官方毫无关联，且面临血本无归的风险。　

．渠道四：美股券商帐户（正式上市后于二级市场买入）

　　SpaceX于6月12日正式挂牌后，香港投资者可透过持有美股交易功能的券商帐户直接在二级市场买入SPCX股份。多家国际及本地券商均提供相关服务。

　　需留意的是，香港投资者持有美股须向美国国税局提交W-8BEN表格，股息收入通常被预扣30% 税款（依税务协定可减至10%）。此外，若持有美股资产超过一定金额，可能触发美国遗产税申报责任，这些是投资前必须考量的税务因素。

．渠道五：太空主题ETF

　　若投资者希望分散单一持仓风险，亦可考虑太空产业相关主题ETF，间接参与太空经济的整体增长。相关ETF通常同时持有一篮子航天、卫星通讯及国防科技相关股票，在投资SpaceX的同时亦能分散风险。

．渠道六：恒生港美科技指数ETF

　　恒生指数公司亦抢尽先机，于上个月27日，将「恒生港美科技指数」纳入SpaceX，至指定美国上市成份股名单，而目前该股份名单亦只有「科技七巨头」，随后8只美国上市成份股的比重将于SpaceX的第7个交易日收市后重新计算至等权重，新增成份股和更新后的成份股比重将于SpaceX的第11个交易日生效。

　　据了解，目前有追踪此指数的ETF有南方东英恒生港美科技ETF(03442)。

*投资者须考虑目前大市情况*

　　对香港投资者而言，虽然IPO认购的大门已经关闭，但透过持有SpaceX私募股份的上市基金、概念股、二级市场买入及私募渠道等方式，仍存在多元化的间接参与路径。投资者宜根据自身风险承受能力、资金规模及投资期限，审慎选择合适的部署策略。

　　不过，目前大市正面对回调，投资者需要审慎考虑是否入场，上市当日会否遇上「逆风」，很有机会影响短期股价表现。