《经济通通讯社8日专讯》美国就业数据强劲，令加息预期升温，对没有利息的黄金尤其不利，加上中东再爆战火，伊朗昨日发动新一轮攻击，是自4月初达成停火协议以来地区紧张局势最严重的升级，金价继上周跌近5%后，今日于亚洲时段延续跌势，纽约期金再跌逾1%，跌至每盎司4300美元关口，完全回吐今年以来升幅。金价今年1月一度升至近5600美元历史高位，但截至5月已连续第3个月下跌，黄金ETF及金矿股股价亦拾级而下，今日亦随金价普遍下挫，其中招金矿业(01818)及山东黄金(01787)等都创52周新低。不过，中国人民银行在金价持续受压之际，已连续第19个月增持黄金，且增持规模逐步扩大，有投行亦指黄金长期走势仍乐观，或仍可部署买入黄金相关资产。
　
*美国5月非农职位增17.2万远超预期，12月加息机率升至63%*
　
　　美国上周五（5日）公布5月份非农就业职位新增17.2万个，大幅高于市场预测的8万至8.5万个区间。失业率则连续第二个月企稳于4.3%。数据公布后，芝商所FedWatch工具对联储局12月加息机率的预估，由原本的48%大幅飙升至63%，带动美国国债孳息率显着攀升。美汇指数亦反覆向上，突破100大关，日内报100.06，升0.6%。加息预期升温，现货金价周五一度下跌3.6%至每盎司4311美元，完全回吐今年以来升幅，收市报4328.45美元，跌3.2%。纽约期金收市报4365.3美元，跌3.1%。
　
　　TD Securities 高级商品策略师　Ryan McKay表示，金价周五大跌完全是由加息预期驱动，短期的通胀疑虑与加息可能性削弱了它的强势，而金价跌穿长期动能指标的200日平均线（现为4476美元），或预示金价有更深的下跌风险。Blue Line Futures首席市场策略师Phil Streible表示，科技股的抛售也加剧了黄金的跌势，部分投资者为了弥补其他地方的损失而减持黄金。
　
*人行连续19月增持黄金，今年单月增持规模逐步扩大*
　
　　在金价持续承压之际，中国人民银行连续第19个月增持黄金。人行昨日更新的官方储备资产数据显示，截至2026年5月末，中国黄金储备为7496万盎司，较4月末的7464万盎司增加32万盎司；惟月内黄金储备对应的美元价值按月减少34亿美元，降至3407亿美元。人行本轮增持黄金始于2024年11月，截至2026年5月末，已经连续19个月增持黄金，是自2015年以来最长的连续增持期。值得留意，在2025年3月至2026年2月期间，人行单月增持黄金规模始终低于10万盎司；2026年3月至5月，人行单月增持黄金规模分别为16万、26万、32万盎司，增持力度不断增加。
　
　　受美伊和平谈判未果影响，国际黄金现货价格于5月已连续第3个月下跌。而国际油价上涨带来的通胀风险，使「利率长期居高不下」的主题持续发酵，美元汇率亦维持在高位。近年来，全球央行买入黄金的行动一直是支撑金价的重要支柱，高盛早前预期各国买入黄金的步伐将进一步加快，因为地缘政治局势的发展可能强化各国分散外汇储备的意愿。
　
*道明证券下调下半年金价预测，惟长期走势维持乐观*
　
　　道明证券(TD Securities)近日发表报告，下调了2026年下半年黄金价格预测，但仍维持对黄金、白银及铂金长期走势的乐观看法。当前贵金属市场一方面由于中东战争推升能源价格并刺激通膨，使市场开始预期美国联准会可能重新走向升息道路；但另一方面，地缘政治风险、全球债务扩张、央行购金潮以及货币信用问题，仍持续支撑黄金的长期牛市基础。
　
　　道明证券将第三季黄金均价预测下调3%至每盎司4550美元，第四季均价预测下调10%至4700美元，主要在于利率预期出现重大变化。过去两年市场普遍预期联准会将进入降息循环，黄金因此受惠于实质利率下降及美元走弱。然而，伊朗战争导致能源供应受扰，原油价格维持高档，使通膨压力再度升温。当通膨无法有效回落时，联准会便可能被迫延后降息甚至重新升息。
　
　　然而，道明证券认为目前的压力主要属于短期现象，如果伊朗战争逐步结束，中东能源供应恢复正常，全球通膨压力将逐渐下降。届时联准会将重新获得降息空间，美元可能转弱，而黄金作为避险与抗通膨资产的吸引力将再次提升，因此该行将2027年第二季黄金均价预测上调7%至每盎司5350美元。另外，对黄金而言，高油价既是风险也是机会。短期来看，高油价可能迫使联准会维持高利率，对金价不利；但长期来看，高油价所造成的财政赤字、货币宽松以及经济不稳定，又会提高黄金的避险需求。
　
*传中国加强监管海外矿业投资决策，选定新国企广岩帮助协调交易*
　
　　另方面，据《彭博》日前引述知情人士报道称，中国已选定一家新的国有投资公司，帮助协调其海外金属和矿业交易，国家发改委将牵头加强对投资决策的监管。国有控股的广岩国际投资公司将提供合规和融资支持，并参与对海外投资交易的行业整体规划。知情人士还称，北京上个月在一次会议上告诉多家大型企业，政府机构将为它们的海外投资提供支持。与此同时，因为应对海外政治风险和运营挑战的能力较弱，小型企业将面临更严格的管控。出席该次会议的公司包括国内最大铜金矿商紫金矿业、最大钢铁生产商宝武集团。
　
　　资料显示，广岩国际成立于2024年12月25日，由中国五矿集团有限公司、中国金川投资控股有限公司、中核铀业有限责任公司等共同持股。
　
*伍礼贤：金价受加息预期影响或续受压，待跌至4100美元可先吼ETF*
　
　　光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，以目前情况来看，可能美国真的会于年底加息；而加息对黄金影响颇大，其实过去一两年金价升势强劲，美国都是处于减息周期中，在资金流动性方面带来较正面帮助，之后流动性若出现逆转，金价短期有机会继续受压。若中东局势再度紧张，尤其过去一段时间已见美国公布的CPI及PPI上升，市场对加息的预期可能进一步加强，因此短期不宜急于买入黄金相关资产，可等待更低位出现，譬如今年3月美伊战争刚开打时，金价最低跌至4100美元，今次也暂可先看4100美元，现时可再等等。
　
　　至于应拣黄金ETF抑或金矿股？伍礼贤指，黄金ETF主要反映金价表现，适合较稳健的投资者，进取的投资者则可拣金矿股，因其股价波动幅度比金价更阔，但若结合短期局势可能不太明朗，投资者不妨先吼ETF，待情况进一步清晰才再买金矿股。
　
　　金矿股今日普遍下跌，紫金矿业(02899)跌4.25%收报31.56元，招金矿业跌5.31%报19.09元，紫金黄金国际(02259)跌8.78%报107元，山东黄金跌3.65%报21.64元，赤峰黄金(06693)跌6.16%报27.12元，灵宝黄金（一百）(03330)跌7.03%报13.89元，中国黄金国际(02099)跌6.54%报137.2元。黄金ETF方面，SPDR金ETF(02840)跌3.93%报3082元，价值黄金ETF(03081)跌3.43%报20.3元，恒生黄金ETF(03170)跌2.84%报13.69元，FL二南方黄金(07299)跌7.3%报23.88元，易方达黄金矿(02824)跌6.34%报9.01元。
　
撰文：经济通市场组、中国组、采访组、李崇伟　整理：李崇伟