《经济通通讯社24日专讯》中东战火蔓延，也门胡塞武装声称在红海攻击两艘沙特阿拉伯油轮，加上伊朗全面封锁霍尔木兹海峡，两大石油重要航道均受阻，美国总统特朗普则拟向伊朗发动大规模作战行动，国际油价自5月以来首次升破每桶100美元，其中布兰特期油昨日攀升7%，收报100.69美元，纽约期油则升6%，收报92.19美元。高盛预期若霍尔木兹海峡危机持续至明年，布油第四季可能升破120美元，景顺亦指未来数月油价或维持100美元以上。「三桶油」今日早段齐逆市造好，中石油(00857)及中海油(00883)曾升逾1%，其后却齐倒跌，可能因近日累积升幅不小，可否趁回吐吸纳？
　
*红海油轮遇袭两大重要航道受阻，布油飙7%突破100美元*
　
　　中东局势恶化，战线由波斯湾扩至红海，也门胡塞武装组织声称在红海攻击两艘沙特阿拉伯油轮。另外，美军连续多日空袭伊朗，伊朗强硬还击并全面封锁霍尔木兹海峡。美国总统特朗普表示，正认真考虑对伊朗展开大规模军事行动，并计划联同以色列摧毁伊朗地下核设施。
　
　　之前霍尔木兹海峡被伊朗封锁时，沙特阿拉伯与阿联等透过陆上输油管线，把原油送往红海沿岸港口，再经过曼德海峡向外输出能源，确保原油出口不会被完全中断，目前红海通航风险已明显上升。当阿拉伯半岛左右两侧的重要海峡，分别被伊朗伊斯兰革命卫队和胡塞武装封锁，将冲击国际油市供应的稳定，因为中东出口原油占全球供应量约两成。随着中东供应风险及航运安全忧虑升温，布兰特期油昨日最高升至每桶102.1美元，收报100.69美元，急升7.04%；纽约期油亦曾触及每桶93.5美元，收报92.19美元，抽升6.17%。
　
*高盛：若霍尔木兹海峡危机持续至明年，布油第四季或升穿120美元*
　
　　高盛发表研究报告指，尽管目前对2026年第四季布兰特原油价格的预测维持每桶80美元不变，而西德州原油(WTI)平均价格预计为每桶76美元，但地缘政治风险升温正为油价带来新的上行压力。胡塞武装宣称袭击两艘穿越红海的油轮，加上哈萨克斯坦石油出口因俄乌冲突升级而进一步下降，令短期油价面临更多上行风险。
　
　　高盛提到，目前中东石油供应尚未受明显干扰。不过，预期今年7月与8月油价将保持近期涨幅，主因全球与经济合作暨发展组织(OECD)的商业库存将进一步下降。至于踏入明年，预计若霍尔木兹海峡保持开放，布兰特与WTI原油全年平均价格将分别回落至每桶75美元与70美元。该行维持2027年每日320万桶的供应过剩预期，主因全球需求放缓、阿联酋产量上调及拉丁美洲稳定供应。尽管预期供过于求，但由于2027年全球战略储备累积规模达每日120万桶，加上美国页岩油对价格敏感，油价难以跌破每桶60多美元的区间。
　
　　整体而言，高盛认为油价预测的风险仍偏向上升，特别是短期内。在极端情境下，若霍尔木兹海峡持续干扰至2027年，布兰特原油在2026年第四季可能突破每桶120美元，2027年全年平均价达每桶100美元。
　
*景顺：短期内局势降温机会有限，未来数月油价或维持100美元以上*
　
　　景顺全球研究主管Benjamin Jones指，中东局势再度升级，伊朗与美国互相攻击，霍尔木兹海峡航运再度停滞，冲突更可能威胁替代石油出口路线，预料短期内局势降温机会有限，美伊8月中前重启谈判的可能性较大，在此之前大宗商品影响将再次困扰通胀及央行政策方向，或短线拖累市场表现。
　
　　该行预测未来数月油价将维持接近或高于每桶100美元，认为油价及整体市场走势将取决于攻击会否波及能源生产基础设施或红海油轮，若区内能源基建受袭或沙特红海出口下降，预料将推高油价。
　
*黄伟豪：就算油价回落对油股影响有限，中海油中石化可分段吸*
　
　　胤源世创家族办公室（香港）第一副总裁黄伟豪认为，三桶油可考虑分阶段吸纳，始终它们有机会继续受惠油价上升，且本身有很好的收息概念，加上估值不贵，具「中特估」元素，确实吸引。至于油价，当刻必定较强，因中东局势紧张，但由中东战事已经历了4个多月，大家都知油价会随着战事发展或变动，会较为波动。另外，亦要考虑因素为美国中期选举，如果战事延续下去或愈演愈烈，颇影响特朗普选情，故局势有机会稍为扭转或有些改变，油价未必再有很大升势。不过，油股有很好收息因素，其与油价的关连系数也一向不算很高，就算油价回落，对油股未致太过利淡。
　
　　黄伟豪续指，三桶油中与油价最大关连一定是中海油，所以短期若油价上升，其受惠程度会较大，另中石化(00386)亦可考虑，但中石化概念有些不同，可同时博内地经济复苏，虽然这需要些时间，但若内地下半年经济继续向好，对中石化会有多些利好推动。因此，要拣油股首选中石化及中海油，而既然油股也用作收息，不一定要吼其跌至哪个价位才买，可分两三注吸纳，现价先买一些，当中中海油回至23.5元以下才再加注较合适。
　
　　中海油半日跌2.06%收报23.72元，中石油升0.59%报10.17元，中石化跌1.16%报4.28元。原油ETF方面，F三星原油期(03175)升0.95%报10.6元，FGX原油(03097)升2.99%报9.135元。
　
撰文：经济通市场组、采访组、李崇伟　整理：李崇伟