《经济通通讯社1日专讯》美国和伊朗约一个月以来首次相互攻击，令市场忧虑霍尔木兹海峡航运及能源供应受影响，国际油价昨日升逾2%，创三周来最大涨幅，其中布兰特期油突破90美元，并于今日亚洲时段进一步向上。虽然「三桶油」今早股价反应不大，但三家企业上半年盈利均实现两位数增长，并增加派息回馈股东，股价近日反覆上升，当中哪一只最值得吸纳？
　
*美伊再交火霍尔木兹海峡仍受阻，布兰特期油升破90美元*
　
　　美国和伊朗时隔约一个月首次再度交火，美方在当地周日晚间，对伊朗位于霍尔木兹海峡附近的拉腊克岛发动袭击，据悉至少2人死亡。伊朗随后向美军在约旦的军事设施发射导弹，美国总统特朗普表示，将狠狠对伊朗作出反击。美伊重新交火令市场忧虑霍尔木兹海峡航运及能源供应受影响，国际油价隔晚显着上升。纽约期油升2.9%，至每桶约86美元；布兰特期油亦升2.6%，报每桶90.44美元。
　
　　道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，由于市场对伊朗冲突下一阶段的发展仍存在不确定性，交易者在截至上周的一周内降低了原油净部位。该行仍预期原油价格将进一步上涨，因为目前没有迹象显示霍尔木兹海峡的正常运输能在短期内恢复。多名现任及前任美国与伊朗官员预期这场冲突可能持续数月。中东地区的敌对行动，以及俄罗斯与乌克兰之间的战争，都推高了成品油价格，而且涨幅甚至比原油更加明显，因为供应日益紧张，尤其是柴油供应。
　
*路透：中东供应及航运风险持续，分析师续料今年油价高于80美元*
　
　　《路透》最新调查显示，尽管中国需求疲弱限制油价涨势，但美伊战争引发的中东供应及航运风险持续，使分析师大致维持2026年国际油价每桶高于80美元的预测。分析师预估2026年全球石油市场仍将处于供不应求，供给缺口估计每日介于165万至350万桶。
　
　　不过，各机构对需求展望则存在明显分歧。国际能源署(IEA)预估2026年全球石油需求将每日减少160万桶，石油输出国组织(OPEC)则预测每日增加58万桶，但已较先前估计下修20万桶。OPEC与俄罗斯等产油盟国组成的OPEC+已宣布，9月每日增产18.8万桶，完成撤回2023年以来约165万桶自愿减产措施的计划。然而，美伊战争延续半年后，中东供应中断对市场的影响已盖过OPEC+增产决策。中国进口下滑虽抑制涨幅，但只要航运尚未恢复正常，油价仍可望守在每桶80美元以上。
　
*中海油中期盈利升23%派息增29%，中石化中期盈利派息均升19%*
　
　　另外，「三桶油」近日先后公布业绩，其中中海油(00883)(沪:600938)截至2026年6月30日止中期盈利858.18亿元（人民币．下同），按年升23.4%，派中期息每股94港仙，升28.8%。期内收入2426.6亿元，升16.9%；油气销售收入按年增20%至2061亿元。中海油副董事长黄永章表示，中东局势整体对公司营运影响不大，部分当地项目现时已恢复至原有产能。上半年公司加大国内增储上产力度，致力推动产量增长。全年产量目标为7.8亿至8亿桶油当量，资本开支预算维持在1120亿至1220亿元。他又指，当前内地对天然油及石油的依存度仍高达70%，产量未能满足国内需求，强调公司会在明年以至「十五五」时期持续加大勘探开发力度，聚焦大中型油气发现，并按适当资本投入实现新油田开发及油田稳产增产。
　
　　中石油(00857)(沪:601857)中期盈利约1039.4亿元，按年升22%，派中期息每股26分，增18.2%。期内收入约1.53万亿元，升5.3%。经营利润1394亿元，升17.6%，各分部保持盈利。上半年原油产量4.63亿桶，下降2.8%；可销售天然气产量2.7万亿立方英尺，增长2.3%；油气当量产量9.2亿桶，下降0.3%。上半年资本性支出750.15亿元，预计全年资本性支出为2794亿元。集团指，国际原油市场仍面临较强的地缘政治扰动，国际油价波动风险较大。国内成品油市场需求继续受到替代能源和高油价影响，天然气市场需求预计将稳步恢复。
　
　　中石化(00386)(沪:600028)中期盈利256.3亿元，按年升19.3%，派中期股息每股10.5分，升19.3%。期内收入1.43万亿元，升2%，经营收益372亿元，增长11.3%。上半年油气当量产量2.6亿桶，增长0.3%，天然气产量7415.7亿立方英尺，增长0.7%。加工原油1.13亿吨，跌5.6%，生产成品油6916万吨，跌3.1%。成品油销量1亿吨，跌9.9%，乙烯产量跌15.5%。上半年资本支出487亿元，其中勘探及开发板块资本支出284亿元，而下半年计划资本支出829亿至999亿元，比上半年大幅增加，其中勘探及开发板块资本支出439亿元。
　
*郭家耀：中海油现价可中线吸纳，中石化业务稳定性似不高*
　
　　港湾家族办公室业务发展总监郭家耀认为，油价似乎会持续高企多一段时间，因为中东局势短期内不似有太大改善，尤其是打打停停的局面已维持好一段时间，油价难回落至战前水平，对上游业务较多的石油股当然较有利，当中中海油在「三桶油」中上游业务占比较高，派息政策也较清晰，而公司除受惠油价上升外，亦有不错的产量增长路径，并愿意回馈股东，这些都对其估值有正面帮助，故油股可先吼中海油。中海油现仍只有8倍左右PE，有5厘几股息，现价约25元已可吸纳，该处亦是移动平均线支持水平，可中线持有。
　
　　郭家耀补充指，中石化下游业务较多，惟上半年派息有增加令人惊喜，故股价有颇正面反应，不过，虽然公司愿意派高息，但其业务稳定性似乎不太高，除油价外也要考虑其他经营表现，故「三桶油」中拣中海油会较划算。
　
　　中海油半日跌0.79%收报25.1元，中石油跌0.1%报10.16元，中石化升0.1%报4.79元。原油ETF方面，F三星原油期(03175)升1.33%报10.68元，FGX原油(03097)升1.63%报8.74元。
　
撰文：经济通市场组、采访组、李崇伟　整理：李崇伟