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2021-10-25

【FOCUS】房地產稅震散內房 「發展方式之爭」利股市

  宇宙房企恒大(03333)上周四(21日)再次驚險避過違約之劫,市場才稍紓一口氣,全國人會常委會周末(23日)一紙決定即送上「暴擊」--授權國務院在部分地區開展為期5年的房地產稅改革試點,目標直指總值高達55萬億美元的城市住房。

 

  自2013年十八屆三中全會首次提出「加快房地產稅立法」,過去8年來幾無實質進展,今次承接最高層於《求是》雜誌發聲突駛入直路,玄機或在有關「中國發展方式之爭」已到攤牌時。

 

人大常委會授權部分地區試點

 

  政策風向,莫敢不從。繼反壟斷風暴將一眾新經濟股拉落神壇,強力干預觸發動力煤期貨急挫後,下一個或很快輪到過去多年長升長有的房地產。

 

政策風向,莫敢不從。下一個或很快輪到過去多年長升長有的房地產。

 

  據全國人大常委會的授權決定,在部分地區試點開徵房地產稅的目的為,「引導住房合理消費和土地資源節約集約利用,促進房地產市場平穩健康發展」;徵稅對象為,「居住用和非居住用等各類房地產,不包括依法擁有的農村宅基地及其上住宅」。

 

  儘管具體試點城市、徵稅稅率細節等全數欠奉,但一眾內房股周一(25日)開市即嚇趴,半日計,世茂(00813)挫逾7%、旭輝(00884)挫逾5%;中海外(00688)、碧桂園(02007)、雅居樂(03383)跌逾3%;佳兆業(01638)更瀉逾一成。

 

深圳、杭州、海南等料吃螃蟹

 

  坊間傳聞,5月有份上京召開房地產稅座談會的上海、重慶、深圳、杭州、蘇州、濟南,將成為試點城市大熱;此外,全國首個提「去房地產化」省份的海南,亦可能納入。

 

  至於備受關注的稅率,參考2011年於上海、重慶開徵的房產稅稅率由0.4%至1%不等,去年實際稅款佔當地政府總稅收收入比例分別僅3.4%(198.7億元)、5%(71.7億元),顯然是過低。

 

  那麼稅率到底要何水平,才既能遏制炒作,又不至於打殘樓市?凱投宏觀就預期,不同城市料採取不同的分級稅率,而0.7%似乎是基本情境。至於「房地產稅」和「房產稅」的一字之差,前者不單對房產徵稅,還對土地徵稅,全國人大常委會就明確,房地產稅納稅人覆蓋「土地使用權人、房屋所有權人」。

 

央媒籲勿心存僥幸、寄望博弈

 

  在「共同富裕」綱領下推進的房地產稅,被寄予打擊炒房、調節收入分配的厚望;但較早時《華爾街日報》引述消息人士稱,此舉措遭遇黨內反對聲眾。何解?最大原因即是動了地方政府「土地財政」的奶酪。

 

  以去年計,國有土地出讓金高達8.4萬億元,相當於地方政府本級財政收入的84%。而開徵房地產稅勢扭轉人們的房價預期,此從商品房銷售量、居民中長期貸款按年降幅節節擴大,土地出讓接連遇冷可見一斑。

 

  既然據報反對聲眾,為何國務院房地產稅試點具體辦法仍普遍預期將於今年內出台,並於明年實施?玄機或在有關「中國發展方式之爭」已到攤牌時。有國務院背景的《經濟日報》最新評論就罕有提及此,稱「中央對此有明確政策和堅定決心,切勿心存僥幸,寄望於博弈,低估了中央的決心和魄力」,並預告「土地和房地產市場模式與經濟全局關係將發生重大變化」。

 

  鑑於此大趨勢,家庭資產重新配置引發的「遠大破」物業拋售潮,以及非房產類優質資產建倉增持潮勢陸續有來,股市春天近了……

 

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