上兩期談「基金」的話題，引起很大迴響。綜合一句，主流的回應均認為，基金收費太貴，還是買股票好！就算要買基金，也只買指數基金，因為指數基金收費較便宜！

 

　　其實，股票有股票的特性，基金有基金的特性，債券有債券的特性，大家投資前必須先認識每一種投資工具的特性。而另一方面，個人有不同的投資取向，有人喜歡冒風險，但有人害怕風險，也有人是介乎兩者之間。

 

　　雖然股票的回報可以很高，但如果妳是害怕風險的，硬要妳去買股票，那就等於叫妳跟一個性格不合的男人結婚一樣，一定沒好結果。

 

　　我認為，基於股票的特性，它較適合作短線買賣。當然，如果姊妹們肯做功課，又能夠嚴守紀律，只有在股票低迷時才入市，賺夠了又肯毅然放手的話，以股票作為幾個月，以至兩三年左右的中線投資，我是絕對贊成的。

 

　　至於主動式管理的基金，由於是一籃子的股票（如果是股票基金），加上有專人管理，整體風險當然較持有個別股票為低。也正因為是一籃子的股票，當好市時，升幅有可能不及個別股票（因為當中有些可能升多一點，有些少一點，有些或許跌少少，故抵銷了部分升幅），即是有讀者回應說，基金會升得較慢的意思。

 

　　另外，無可否認，主動式管理的基金，會有一些額外費用（比起直接買股票），但如果基金的表現優秀，我認為，作為有紀律的長線投資（三年以上，甚至是十多二十年的投資），透過複式滾存去賺錢，這些額外的收費也是值得的。

 

　　作為一個總結，我整理了金融海嘯之後，恒生指數成分股的表現，讓大家更清楚瞭解股票和基金的差異。理論上，買藍籌股已經是比較簡單，而且質素有保證。如果連藍籌股都不好，那麼，其他二三線股就更危險了！

 

　　如果姊妹們的股齡超過5年，應該記得2007年恒生指數的高位是31000多點左右（大約31元）。換句話說，如果大家在2007年高位時買入盈富基金（02800）這隻指數基金，現在還未見家鄉呢（昨日收報19.9元）。

 

　　好了，那49隻藍籌股又如何呢（當時的成分股沒有49隻那麼多）？當中有兩隻股票2007年時還未上市，一隻是友邦保險（01299），另一隻金沙中國（01928）。撇除這兩隻股票，現價高於2007年時高位的藍籌股只有13隻。即是說，如果在金融海嘯前買入這13隻股票，現在是賺錢的。

 

　　但這13隻股票中，有5隻在2007年時還不是成分股，即是未算藍籌股，大家能否慧眼識好股，仍然是個疑問。這些股票包括中國旺旺（00151）、康師傅（00322）、騰訊控股（00700）、恒安中國（01044）及百麗國際（01880）。

 

　　因此，在2007年時已經是藍籌股，而現價又已經升破當時高位的股票只有8隻，當中有4隻其實是公認為「悶男人」的公用股，包括中華電力（00002）、中華煤氣（00003）、電能實業（00006）及地鐵（00066）等。其他較為令人意外的只有九倉（00004）、太古A（00019）、中海油（00883）及中銀香港（02388）。

 

　　其餘大家熟悉的甚麼中移動（00941）、中石油（00857）、中國人壽（02628）、工商銀行（01398）、建設銀行（00939），以至滙豐（00005）、長實（00001）、和黃（00013）、新地（00016）及港交所（00388）等，全部都未返家鄉呢！有些距離當時的高位還有一段距離。至於基金又如何呢？下次再續。

 

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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