上周三件大事均以皆大歡喜收場。1）伯南克在國會的聽證中強調經濟的不確定性，美國央行的退出時間被無限期延後；2）歐洲銀行壓力測試結果公布，僅有七家銀行不合格，市場松了一口氣，歐元反彈；3）美國多數藍籌股業績理想。加上英國、德國數據良好，資金流向風險資產，不過市場對好消息似乎半信半疑。
 
    伯南克在聽證會上提及經濟遭遇「異常的不確定性」（unusually uncertain），並列出三個可能的政策對應計畫。聯儲明顯地在為一旦經濟超預期地下跌準備預案。筆者現在估計，聯儲在2012年前（之前認為在2011年第一季前）加息的可能性大體消失。不過伯南克同時指出，美國經濟目前並沒有走到必須要決定推出進一步寬鬆計畫的時候，而幾個準備了的刺激措施各有副作用。筆者認為，美國經濟處在放緩而非再次探底的情況，聯儲會有更長的政策「暫停期」，談論新的更大的量化寬鬆則言之過早。而且美國現在缺少的，不是 央行的進一步放水，而是信貸的貸方、借方的信心。
 
    歐洲銀行壓力測試結果出爐，除一家德國銀行、一家希臘銀行和五家西班牙銀行外，歐洲銀行全數過關。而且七家不合格的銀行，總共僅需要補充35億歐元資本 --- 結果好得令人難以置信。一如所料，測試結果在超寬鬆情景和低透明度評審的保駕下，「順利、完滿」結束。歐洲當局希望此結果可以恢復市場對銀行的信心，不過 其中有多少水分，便不得而知了。
 
    本周二美國七月消費信心預計跌至15個月以來新低的46，vs上期52.9。周三美國耐用消費品訂單，0.5 vs -0.6%。周四歐洲經濟信心99 vs 98.7，同日聯儲發表經濟褐皮書。周五美國第二季度GDP，預計3.1% vs 上期2.7%。週四新西蘭央行議息，估計加25個百分點至3%。

 
    (本欄每星期日在此博客登出，周一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)

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