萬眾一齊矚目QE2，矚目到大家只顧動眼球，忘記動手。

　　在今年最大的政策舉措出台之前，市場繼續減槓桿觀望，風險資產成交量萎縮，價格回落。美元在波動中升值，美股個別發展，債市走強，其他股市、能源、商品小幅整固。

　　聯儲預定在11月3日重啟資產購買計畫，實施新一輪的量化寬鬆政策，QE2出台應無懸念。市場的焦點是QE2的規模、期限以及資產購買的種類。筆者認為，聯儲目前的重點，在於建立新的政策平台與機制，QE2的初始規模一定不大。但是如果聯儲不對QE2承諾數量上限或實施期限，則以目前的美國通脹預期和就業環境看，連綿不斷的流動性注入累積起來，規模也會相當驚人。QE2的特點是細水長流，這既包括「細水」，也包括「長流」。

  　  美國QE2推出，勢必遭到其他國家的反制。11月4日，歐洲央行和英格蘭銀行開會，日本銀行也將例會時間提早到11月4-5日。筆者認為日本會有後招，英國重開量化寬鬆也只是時間問題（但未必是本周），歐洲央行則受限於本身的授權和德法的態度，動作估計較小。央行鬥法一觸即發，從任何意義上，一場在和平時期罕見的全球性印鈔運動即將開始，對資產價格及通脹預期均可能帶來深遠的影響。

 　   本周是重大事件及數據的集中爆發期。周三聯儲開會，QE2起步。周四歐洲央行、英格蘭銀行開會，周五日本銀行和澳大利亞儲備銀行開會。周二美國中期選舉，共和黨捲土重來。周一美國十月ISM，估計55 vs上期的54.4。同日中國PMI也出爐。周二歐洲PMI，54.1 vs 54.1。周五美國非農業就業，因人口普查因素消失而錄得+55K，vs 上期的-95K，不過失業率仍維持在9.6%。

 
    (本欄每周一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議)

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