《ＥＴＦ焦点》最近两个星期深交所均在周末与中国结算深圳分公司、香港联交所及香港中
央结算进行全网测试，意味着深港通的启动已渐行渐近。随着互联互通机制不断完善，中国资本
市场对国际投资者日渐开放，机构投资者占Ａ股的投资比重亦将逐步提高。无论是香港股市还是
内地股市，都将获得新的活力与动力。
　　根据港交所公布的数据计算，９月港股通净买入创历史新高达５８９﹒８亿港元，而今年以
来净买入总额也已过千亿港元。近期港股通日均成交额，占香港股市日均成交额的比重约为８％
－１０％，这一数据在沪港通刚刚开通一年时仅为２﹒５％，可见港股通投资者已成为香港股市
的重要参与者。
　　至于港股第四季及明年初的表现，则受多项不确定性因素所影响，包括１１月初美国大选、
１２月意大利修宪公投及美联储议息、英国脱欧谈判和人民币汇率波动等。在此市场环境下，港
股投资策略应以高息股为主，这样投资者才得以在波动市况下取得稳定收益。
　　除此之外，还可以考虑一些投资于价值型港股的ＥＴＦ，尤其要留意的是该ＥＴＦ成分股是
否全部或大部分在「港股通」可投资范围内。价值型ＥＴＦ与其他Ｈ股ＥＴＦ相比，一直有着更
为优异的表现且派息稳定，每年息率约为３％－５％，这一派息水平在香港ＥＴＦ当中名列三甲
。
　　更为特别的是价值型ＥＴＦ通过分析上市公司的财务数据来甄选成分股，而并非仅仅以市值
大小作为评判标准；另外还会在每年４月及９月两次进行指数重整，以确保成分股的投资价值。
每次指数重整后，组合内的成分股估值都相对大市为偏低，更具投资价值，随后的一段时间也通
常会录得不错表现。以今年为例，自４月重整之后至９月第二次重整之间，市面上一支价值型
ＥＴＦ的回报就高达１３﹒６％，跑赢同侪。《惠理基金ＥＴＦ业务董事总经理　曹伟超》
　
＊　投资涉及风险，往绩不代表将来表现。以上资料仅供参考，并不构成任何投资建议，亦不应
视作投资决策之依据。