《ＥＴＦ动向》前对冲基金经理、ＣＮＢＣ名嘴主持人克瑞莫（Ｊｉｍ　Ｃｒａｍｅｒ）于
２０１３年提出ＦＡＮＧ（Ｆａｃｅｂｏｏｋ、Ａｍａｚｏｎ、Ｎｅｔｆｌｉｘ、Ｇｏｏｇｌｅ
（母企为Ａｌｐｈａｂｅｔ））这个金融名词，以代表当时表现最好的美国科技股票，后来于
２０１７年再加上Ａｐｐｌｅ成为ＦＡＡＮＧ，截至今年２月尾为止，这５家公司总市值高达６
﹒１６万亿美元，占美国标普５００市值约五份之一，故此，ＦＡＡＮＧ拥有市场龙头地位，该
些公司举手投足都会影响到美国科技股票。而纽约交易所（ＮＹＳＥ）期下的洲际交易所
（ＩＣＥ）于２０１４年９月１９日推出了ＦＡＮＧ＋指数，该指数除了上述的５支股票外，指
数还包括了Ｔｅｓｌａ、Ｔｗｉｔｔｅｒ、Ｎｖｉｄｉａ、阿里巴巴以及百度，以代表于美国上
市的科技龙头。回顾指数表现，截至２０２１年４月３０日的数据，该指数过往一年表现为９１
﹒０９％，大幅跑赢同期的标普５００（＋４５﹒９６％）、纳斯达克指数（＋５８﹒３６％）
以及恒生指数（＋２０﹒６２％）。
　　然而，去年全球科技股经历大幅上涨后，于今年农历新年后都出现回调，该指数由今年２月
１６日高位至上星期五（５月１４日）为止，回调幅度大约１５﹒８％。主要是市场担心通胀高
于市场预期，令联储局可能会提早减少购买债券，什至提早加息，都会令科技股有所受压；此外
，全球芯片短缺可能会今年内继续维持一段时间，供应链的短缺亦可能带来科技股一些压力；政
策监管风险亦为科技巨头带来逆风，短期内都会令市场的波幅增加。
　　虽然环球资金的偏向暂时都是较为保守的传统股票，可是美国最近科技股的回调，已经令大
家一直担心的偏高股值回落至较合理水平，再加上美国大部分科技巨企第一季的业绩好过市场预
期，尤其以电子商务、线上娱乐以及在线广告的表现较为表现突出，中长线的投资价值已经浮现
。科技行业过往一直都是以透过并购整合的形式扩大其版图，例如ＦＡＣＥＢＯＯＫ于
２０１４年以１９０亿美元收购Ｗｈａｔｓａｐｐ；Ｇｏｏｇｌｅ今年以２１亿美元收购
Ｆｉｔｂｉｔ；Ａｐｐｌｅ过去６年收购共１００间企业，可见科技龙头有着相对稳健的行业地
位，规模较细的公司亦相对难以竞争；另一方面，科技龙头亦每一间有其专长，例如Ａｐｐｌｅ
以通讯设备作为主导；Ｆａｃｅｂｏｏｋ及Ｔｗｉｔｔｅｒ以线上广告作为主导；Ｔｅｓｌａ则
以电动车作为主导；而Ｎｖｉｄｉａ则以绘图芯片为主。因此，投资于不同的企业可能会受当时
的行业消息影响，于现时政策主导的市况下，投资者可以考虑以相关美国科技ＥＴＦ作出部署，
可以减低个股风险之余，亦可以捕捉整个行业的投资机会。
《三星资产运用（香港）ＥＴＦ投资策略副总裁　凌子敬》