《ＥＴＦ透视》随着美联储加速加息步伐，包括债券在内的全球金融市场受到冲击。面对不
断攀升的通货膨胀，投资者寻求正收益的难度愈来愈大。
　　在这种背景下，拥有独立货币自主权的中国央行与主要发达经济体反其道而行之，通过放松
货币政策，促进国内经济增长，令债券市场造好，为国际投资者带来丰富的投资机会。
　　美联储６月１６日通过了自１９９４年以来最大幅度的加息，并暗示今年将继续以数十年来
最快的速度加息，以遏制处于４０年高点的通胀。美联储局主席鲍威尔表示，要实现软着陆愈来
愈难。
　　新的预测显示，参加政策会议的１８位官员均预计美联储局今年将至少加息至３％，至少一
半的官员预测联邦基金利率可能需要上调至３﹒３７５％左右。此前美国公布５月消费者物价指
数（ＣＰＩ）上升至８﹒６％。
　
＊中国债券市场的投资机会＊
　
　　正当全球主要经济体加速收紧货币政策以抑制逐渐失控的通胀之际，中国面临的则是通胀可
控，但清零政策和不断封城而带来的经济风险。过去几个月，中国的政策取向已经从去年的过度
紧缩转向逐步放松。
　　中国人民银行自去年１２月以来已经两次降低银行的存款准备金率，并在１月将一年期中期
借贷便利（ＭＬＦ）和七天逆回购利率下调了１０个基点。
　　我们认为，中国债券市场将持续受益于宽松的货币政策，为投资者带来机会。考虑到内地较
低的通胀水平，投资债券市场将有望带来持续的正收益。对于不太了解内地金融市场的国际投资
者来说，评级较高的国债和政策性银行发行的金融债是不错的投资选择。
《未来资产董事及ＥＴＦ投资策略师　张子铭》
《ｗｗｗ﹒ｇｌｏｂａｌｘｅｔｆｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
资料来源：
华尔街日报，２０２２年６月１６日
华尔街日报，２０２２年６月１６日
高盛，２０２２年５月５日

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