《ＥＴＦ透视》中国债券市场作为仅次于美国的全球第二大债券市场，正吸引愈来愈多国际
资金流入。我们认为，这种趋势将在未来数年持续，受益于中国债券近年来持续被全球债券指数
收入其中，以及与国际金融市场主要资产类别的相关度较低，从而可以更好地分散投资风险。
　　中国债券自２０１９年开始，先后被纳入彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通－全球新兴市
场政府债券指数和富时全球国债指数，带来了跟踪这些指数的大量国际资金流入。
　　这些资金主要投资于评级较高的中国政府国债。考虑到通胀因素，中国实际利率仍明显高于
美国，债券回报的稳定性比较高。
　　截至２０２１年尾，央行公布境外机构在中国债券市场的托管余额为４﹒１万亿元，占中国
债券市场托管余额的比重为３﹒１％。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额为４万亿元
。分券种看，境外机构持有国债２﹒５万亿元，占比６１﹒３％；政策性金融债１﹒１万亿元，
占比２７﹒３％。　
　
＊中国债券市场可分散投资风险＊
　
　　中国具有独立的宏观政策，经济周期和美国等其他主要经济体不同步，相关度较低，因此中
国债券市场为全球投资者提供了较有效的分散投资风险的渠道。
　　我们认为，随着中国政府加快国内金融市场改革，并不断扩大海外投资者进入内地市场的渠
道，国际资金将继续涌入中国这个庞大市场，特别是中国国债及政策性银行发行的僓券，因其有
效分散风险的特性，将会持续受国际投资者欢迎，带来丰富的投资机会。
《未来资产董事及ＥＴＦ投资策略师　张子铭》《
ｗｗｗ﹒ｇｌｏｂａｌｘｅｔｆｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
　
资料来源：
中国人民银行，２０２２年２月
　
＊所有投资均涉及风险。预测、过去的信息和估计具有某些固有的局限性。有关金融市场趋势或
投资组合策略的陈述是根据当前的市场状况而定，该状况可能会发生波动。不能保证这些观点适
合所有投资者，并且每个投资者都应评估其长期投资能力，尤其是在市场波动的时期。展望和策
略如有更改，恕不另行通知。
　
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