《ＥＴＦ解码》香港的虚拟资产行业将迎来新发展！特区政府在金融科技周期间发布「有关
香港虚拟资产发展的政策宣言」，表示会在法律和监管制度上配合，缔造便利的环境，促进香港
虚拟资产行业发展，并拟允许零售投资者在「适当程度」下买卖虚拟资产，包括虚拟资产期货
ＥＴＦ。市场预料以上举措将为个人投资者带来新的投资机遇，但投资前不妨先问问，您对虚拟
资产行业是否了解？
　
＊虚拟资产生态?庞大＊
　
　　虚拟资产泛指不同类型的数码资产类别，除了区块链上的「数位代币」（Ｄｉｇｉｔａｌ　
Ｔｏｋｅｎ，如加密货币及稳定币），亦包括其他虚拟商品及加密资产（如ＮＦＴ艺术品及虚拟
房地产等）。
　　虚拟资产生态?的参与者众多，包括从事开发基础建设、产品及服务的个人及企业，例如创
建区块链协议（ｂｌｏｃｋｃｈａｉｎ　ｐｒｏｔｏｃｏｌｓ）及设计区块链系统的开发商、计
算复杂算式以验证区块链交易的验证者（ｖａｌｉｄａｔｏｒｓ，亦称为矿工／ｍｉｎｅｒｓ）
、促进虚拟资产交易的经纪及交易所，以及加密资产的投资者及用户等。
　
＊区块链：虚拟资产背后的科技＊
　
　　虚拟资产建基于区块链技术，后者为一种「去中心化」（ｄｅｃｅｎｔｒａｌｉｚｅｄ）的
交易帐目，即电脑网络中各使用者均拥有同一帐目，此公开的分布式分类账
（ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｅｄ　ｌｅｄｇｅｒ）中的交易由系统之中的大部分参与者验证，以防止
数据被篡改。
　　比特币（Ｂｉｔｃｏｉｎ）是区块链技术的首项实际应用，于２００９年推出并成为世上首
支数码货币（ｄｉｇｉｔａｌ　ｃｕｒｒｅｎｃｙ）。加密货币市场现时市值超过３万亿美元，
当中，比特币在加密货币市场的市占率约为４０％，惟以太币（Ｅｔｈｅｒｅｕｍ，市占率约
２０％）等新加密货币相继推出，挑战其主导地位。
　
＊虚拟资产ＥＴＦ即将登陆香港＊
　
　　香港预计在不久后将迎来首支虚拟资产期货ＥＴＦ，此后将成为投资者涉足虚拟资产的重要
途径之一。
　　证监会早前公布了有关虚拟资产期货ＥＴＦ在港推出的要求，为本港的虚拟资产零售投资市
场揭开新序幕。于最初阶段，在港上市的虚拟资产期货ＥＴＦ仅可投资于在芝加哥商品交易所
（Ｃｈｉｃａｇｏ　Ｍｅｒｃａｎｔｉｌｅ　Ｅｘｃｈａｎｇｅ）买卖的比特币期货及以太币期
货，相关ＥＴＦ管理公司应拥有最少三年管理ＥＴＦ的经验，及应采取主动型管理策略。
　　投资于虚拟资产期货的ＥＴＦ受监管规范，主动型ＥＴＦ亦会因应市况调整投资组合，因此
波动性可能低于直接投资虚拟资产。此外，在加密货币交易所买卖虚拟资产涉及较繁复的开户程
序，提取现金或需服务费，而虚拟资产期货ＥＴＦ则可以透过股票经纪进行交易，与买卖股票一
样简便。
而与虚拟资产期货相比，上述ＥＴＦ则投资于一篮子期货合约，有助分散风险，亦毋须开立期货
交易户口及缴交按金，进一步简化了投资程序。即将在香港推出的虚拟资产期货ＥＴＦ让投资者
可在亚洲交易时段就有关虚拟资产的消息及时作出反应。然而，虚拟资产是一种相对较新的资产
类别，价格波动性较高，投资者在作出任何投资决定之前，应先了解虚拟资产所涉及的风险。
　　香港ＥＴＦ市场产品多元，除了即将推出的虚拟资产期货ＥＴＦ之外，亦有一系列关于区块
链、元宇宙及金融科技等主题性投资机遇。请浏览ｗｗｗ﹒ｈｋｅｘ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ／ＥＴＰ了
解更多。
《香港交易所证券产品发展联席主管　罗博仁》
　
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