各位朋友，過去兩周因公事繁忙，未能在本欄跟大家見面，請包涵。有一句說話：「一念天堂，一念地獄」，這句話套在最近的環球金融市場尤其貼切。股市暴升暴跌，香港恒生指數在兩周內暴跌２０００多點，轉眼間又從低狂升２０００點，重上１８０００點以上。內地股市在黃金周後出現了一些變化，中央匯金公司在二級市場內買入四大銀行股，消息曝光後，中國銀行（０３９８８）、工商銀行（０１３９８）、農業銀行（０１２９９）及建設銀行（００９３９）的股價皆大幅上升，整體的升幅在１０％。

　　市場氣氛主導著投資者的取態，早前是一窩蜂地悲觀，任何消息都當作負面消息處理，甚麼內地經濟「硬著陸」、溫州民企老闆失蹤潮、銀行資金斷裂等，投資者爭相從各類資產項目套現，跌勢一發不可收拾。再加上歐洲債務危機欲斷難斷，從希臘政府債務價格的表現來判定，希臘違約的風險是百分之百，要找出一個看好市場的因素難於登天。

　　自匯金出手後，香港和內地的股市有了轉機，尤其是恒生指數報復性上升，好像告訴大家，一個星期前的股市走勢是完全錯誤的。當大部分投資者的思緒仍然圍繞著應否止蝕或撈底時，整個市況已轉變為要否高追和趁高減持，慢一點反應也跟不上。到底是我們反應慢還是市場的基本因素真的發生變化呢？

　　除了匯金買入內銀股外，溫州的高利貸問題解決了嗎？沒有，總理溫家寶視察過後，表示要支持中小企，跟著一些政策性的措施出台，前提是規範和以符合資格的企業應得到援助，這些利率高達３０％至５０％的地下借貸，本身就是違規和不合法的，借貸雙方皆知道風險所在，利大本無歸，在刀口上過活，便要有流血的打算。現在是由政府全部包底嗎？真正的情況未必如大家所想的一樣。內地公布９月份消費物價指數是６﹒１％，較早前兩個月的６﹒５％和６﹒２％為低，食品價格仍然高企，人民銀行的貨幣政策沒有馬上鬆綁的契機，只是我們從極度恐慌中回歸一點理性，資產價格才作出反彈。

　　外圍市況仍然反覆，投資不宜太過進取。

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