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2020-10-28Photo: iStock

螞蟻再狂 也未及當年狂

  全城矚目的螞蟻集團(06688)正式招股,我說全城矚目絕對沒有誇大,因為連從來未認購過新股的姊妹,也問我怎樣認購螞蟻!

 

  無可置疑,螞蟻會是歷來最大規模的新股上市(IPO),在港招股方面,也有機會打破本港新股認購人數、超額倍數,以至凍結資金的紀錄!

 

  我的姊妹Maggie是投資初哥,但卻是馬雲和淘寶的粉絲,自然樂意認購。當她打電話來向我報信(已認購)時就問我,螞蟻上市首日可以升多少?

 

  「她今次的定價尚算克制,因為以今年的市盈率計,只有約48倍,但今年已經接近結束,大家都是看她明年的盈利。如果明年盈利有三成多的增長,市盈率會回落至30倍左右,所以,雖然不是便宜,但也未算貴。我相信,上市初期是有上升水位的,但要估升多少真的有難度。但照計,以目前的市場反應,破百是不難的。」

 

  「去年阿里巴巴(09988-SW)上市時,首日升幅不多,人人都說因為她是第二上市,股價不能偏離美國的水平太多,但今次螞蟻在港是第一上市,應該不受覊絆吧!」Maggie去年也有追捧來港第二上市的阿里巴巴。

 

  「妳也說得對,但我要提一下,螞蟻今次是同時在內地和香港第一上市的,雖然兩地的股票不能互通,所以,理論上,內地A股和我們的H股是兩個市場,股價互不相干,但現實上,也可能會互為影響。」

 

  「嗯,明白,內地人可能對螞蟻更熱愛呢,而且,他們也出名愛炒股嘛!所以,我對螞蟻首日的升幅較樂觀,妳看有沒有機會升一倍呢!?」

 

  「哈哈,妳真的很樂觀,但我可以告訴妳,螞蟻的母公司阿里巴巴首次來港上市時,掛牌首日升了不止一倍呢!」

 

  「這麼厲害?咦,阿里巴巴曾經來港上市?我不知道呢!」

 

  「那讓我告訴妳一些歷史吧!2007年時,阿里巴巴首次登陸香港的股票市場,當時她的股票編號是1688,跟今次螞蟻的6688也有點相近。當日這家阿里巴巴招股時,『墟冚』程度比今次螞蟻有過之而無不及。」

 

  「啊,原來是13年前的事,當時我還很小呢,所以毫不知情!」

 

  「不過,我要補充一下。當日來港上市的阿里巴巴,跟今日在港第二上市的阿里巴巴完全不一樣,當日的阿里巴巴,只是集團旗下一家從事B2B業務(Business to Business)的公司。準確來說,這是一家為中小型企業提供網上貿易平台(替供應商和買家配對)的公司。」

 

  「即是規模細很多?」

 

  「對呀!但即使如此,當日這家『迷你版』的阿里巴巴,來港上市已經令到市場騷動,部分原因當然是因為當時股市正處於大牛市,幾乎任何股票上市都會受到追捧,但阿里的情況特別誇張。」

 

  「當時的阿里巴巴,招股價多少?」

 

 

  「她是以13.5元招股的,相當於2007年的預測市盈率是112倍,但仍然獲得257倍超額認購。上市首日,投資者繼續追捧,結果,阿里巴巴首日掛牌收報39.5元,比招股價狂升1.92倍,折合2007年的市盈率325倍,妳說瘋狂嗎!?」

 

  「真的很瘋狂!但後來如何呢?」

 

  「結果一年後,即2008年,金融海嘯掩至,環球股市急瀉,阿里巴巴也不能倖免,股價很快跌穿招股價,最差的時候,股價更下跌九成。其後,股價雖然從低位回升,但仍未能升回招股價之上。2012年時,阿里巴巴的大股東宣布,以招股價13.5元向其餘小股東回購手上的股票,並將公司私有化。當時,阿里巴巴的股價是9.35元,大股東這個決定,令到很多小股東十分失望,因為公司私有化了便等於沒『仇』報!」

 

  「嗯,原來是這樣悲慘的,但今次的螞蟻應該很不同吧?!」(待續)

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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