聖誕節與中國股市無關，A股上證指數升上2200點，挑戰所謂的牛熊分界線，氣勢盛。從某種程度來說，中國領導層大換班，為股民帶來新的希望。美股民向來「勤力」，聖誕大節僅休市一天，投資者近日對於財政懸崖遲遲未有進展已開始有些恐懼；不過，道指仍企於13000點樓上，反映出市場主流仍相信美國政客們在年底最後時限會達成協議，避免「墮崖」。

 

　　我也認為墮崖的機會較微。事實上，聖誕節之前的零售銷售數據已遜預期，增長不足一巴仙，反映出市民大眾對於財政懸崖有後顧之憂。因此，民主共和兩大黨之中任何一方若被認定為不願妥協，均將會受到選民責罵。現時，市場也不預期雙方可以在年底前，就削減開支和增加稅收方面達成長遠協議，很可能只是把「墮崖」日期押後，過了新年之後再商討。

 

　　因此，在正常情況下，在除夕倒數時，美國民眾可以暫時放下心頭大石，否則，年尾股市已加速跌勢，市民大眾對於明年加多少稅，亦會憂心衷衷。

 

　　由此可見，萬一「墮崖」，對於美國經濟和股市均非同小可，民眾不敢消費，復甦中的樓市會停滯，評級機構會調低對美國整體的評級，經濟可能步入負增長，股市亦會接連下跌。到時，政客們會真正驚恐，會更積極尋求妥協。

 

　　因此，我認為，美股不會由於財政懸崖便從盛轉衰，反之，墮崖只會提供低吸機會。2013年對美國股市來說，仍然是好年。

 

　　事實上，多輪的量化寬鬆對於實體經濟逐漸地產生作用，樓價從低價穩定回升，企業開始增聘較多人手，要知道美式民主是「投錢遊戲」，政客們的吵罵最終還是要服從經濟大局。

 

2013年股價易升難跌

 

　　在中國內地，市場對於最高層人事更替投下了信任的一票，相信「增收入、擴內需、城鎮化、反貪腐」對股市均是利好消息。從資金流向的角度來看，「國家隊」早已透過不同的方式入市，也鼓勵外來機構投資者把更多資金投入A股市場。當然，更重要的是，A股早前跌至2000點邊緣，銀行及內房等權重股票已嚴重超賣，一旦反彈，便可帶領大市急回升。

 

　　內地股評大多相信圖表，然而，當股市要上升時，任何阻力位都變得微不足道，股指連破幾關之後，很快便挑戰年線即所謂的牛熊分界線。我一向並不相信200天線或250天線便是牛市和熊市的分界。反之，若急速升越或急速跌穿，反而會引來獲利回吐或補倉行為。因此，在市勢初轉好時，圍繞著年線，可能是一個較長時間的整固期，直至企業盈利配合股價升勢，引證了市場回升有理，再展升浪。

 

　　我對於環球股市在2013年的整體表現是樂觀的，廉宜資金泛濫有利營商，也令到股價易升難跌。不過，若我們在年中之後看到通脹苗頭時，就要見好即收了。

 

　　年尾時美國財政懸崖仍有眾多利淡的變數，若政客們的「時間表」弄錯了，對港股也會帶來衝擊，聰明的投資者不怕一萬，只怕萬一，在高位寧願賺少一點，持有較多現金，在別人更恐慌時便有充足的子彈貪婪地買進。

 

 

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