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2020-09-29

等水

  昨文(28日)《無水散水》,談的是市場盼:一就是美聯儲局大放水(不是每月買1200億債的已知水),一就是國會和白宮又派水,沒有了這些「Fed水,Govt水」的公家水,大戶是不會用自己的「私水」去高位涉險。怎說?

 

  美聯儲局公布月買800億美國債、400億房押債,但沒有公布買多少公司債。兩星期前美聯儲局公布了買公司債的數據,一直以來,美聯儲局是有個SMCCF方案,6月前美聯儲局每日買3億美元的公司/ETF債,6月之後,就減至每日1900萬,至上周更跌至每日900萬。要明白,美聯儲局買美政府債、買房押債,是向銀行放水,買公司債/ETF是直接向公司放水,是直接恩惠,不是大圍水漲船高,而是自家公司坐直升機飛高。如今,美聯儲局這樣一扣而不放(水),美國的企業界、金融界,能不醒覺。亦因此美股自8月就未肯太高攀,上兩個星期就跌逾10%。

 

 

  如果美聯儲局再口硬,不放水,美國兩黨仍開不了會去談放水,又或者美聯儲局不悄悄地又放SMCFF水,去再大買公司債,美股仍是走不開「無水散水」條路。

 

  美聯儲局主席鮑威爾,在上周四(24日)的國會中作證時明言,如果美政府不提供進一步的財政援助,來緩解新冠疫情的經濟困局,抵押貸款違約將會出現,即是供樓爛尾。

 

看緊美儲或國會是否放水

 

  今時美國家庭仍在用今年3月國會通過的2.3萬億刺激計劃中的剩餘資金去頂住,如用光這筆錢,將不得不削減家庭的日常開支,甚至可能斷供,美經濟就麻煩了。

 

  不是說美國的就業情況已改善了,是的。但:

 

  (1)上周,有87萬美國人第一次申請失業救援,這確是較今年初的人數有大回下,但仍是2019年時的4倍。

 

 

  (2)失業的美國人也不是懶去找工的,但確人浮於事,前周亞馬遜想招2萬人,來了38萬位應徵者,無工就無收入,如今失業救濟只有13個星期,那些由6月後申領失業救濟的人,到9月怕要近乎彈盡糧絕,這個意義大。

 

 

  每個失業潮,失業者的收入均大減,但今次則相反,美國人平均多了錢,原因是政府派錢,個人的儲蓄率竟也升了。如果國會不再及時埋欄,再派水,則這個「儲蓄」一旦用盡,後果如何,大家都知。

 

 

  因此投資者今時一定要看緊:

 

  (1)美聯儲局會否為了救經濟,而放水;

 

  (2)國會兩黨會否捨黨爭,而快快通過財政刺激方案,如兩黨仍爭,美股就會難看了。

 

(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

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