美國參、眾兩院仍未就於８月２日債務上限的死線前達成共識，主要的分歧在於民主黨和總統奧巴馬主張加稅，結束小布殊在位時定下的減稅方案；另一點是提高債務上限，民主黨主張一次性提高上限，共和黨則希望分開短期和中長期目標，並先定短期的。不管怎樣，市場的要求很清楚和簡單，就是盡快在８月２日前通過立法程序，提高美國的舉債上限，避免債務違約的風險。

　　美國前聯儲局理事科思說了一個比喻，我欠人家１元，我會擔心。我欠了人家１億元，是債主的問題。環球市場內的各類型金融資產，大部分以美元為計價單位，擁有大量美元資產的不獨是私人投資者，更包括各國的中央銀行，中國的３﹒２萬億美元的外匯儲備，絕大部分是美鈔，因此，我們心裏是焦急萬分的，期望美元債務問題不要出岔子。

　　擁有太多美元是一個問題，要分散至其他資產項目，是一個更大的問題。在２００８年的金融海嘯期間，內地擁有的外匯儲備是２萬多億美元，現時非但沒有減少，反而增加至３萬億美元以上。難道這是一個不能做的事情嗎？非也，只是內地在調整經濟結構和外匯儲備組合的同時，不能一刀切，要按部就班，這是要時間配合的，而且需時。現實的情況是，美元每況愈下的走勢愈來愈快，不讓大家有絲毫喘息的空間。

　　金價已衝上歷史新高的１６２２美元，很多分析報告說美元可能回歸金本位制，這個問題也挺複雜的，先不說回復「金本位制」的重大影響和時間性，投資者關心的是黃金可否對沖現時的市場風險呢？我想到的第一個問題是中央銀行會大量買入黃金作為分散美元風險嗎？過去幾年，已有一些國家的中央銀行在做這個事情，有俄羅斯、巴西等，內地的外匯儲備中，只持有１０６５公噸黃金，佔很少的比例，要增加至美國聯儲局的８１００公噸的水平是沒有可能的，內地的任何行動，都會引起市場的搶購，因為是市場潛在的最大買家。

　　其他國家的央行也有相同的顧慮，因此，分散美元風險不能只買黃金，還有其他非美元資產，現時的選擇明顯是日圓、瑞士法郎、澳元和新西蘭元。私人投資者的選擇可多一些，包括黃金、白銀、商品等。

　　如無意外，美國最終會通過債務上限，央行和私人投資者要做的事情，仍然是分散美元的風險，黃金的需求只會多，不會少，金價有調整即買入，是可行的辦法。

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