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2018-08-27

2017.8.28

  為甚麼要用2017.8.28為題?因為它的歷史可以重複。以下是2017.8.28的一個股聞。

 

  「上周(指2017.8.28之前一周),上證指數拉出周陰線之後第二根周陽線,漲幅為1.92%,超過前周1.88%的漲幅。其他各大分類綜合指數在上周的市場表現如下︰上證50指數上漲3.56%,滬深300指數上漲1.91%,深成指上漲0.42%,中證200指數下跌0.05%,中證500指數下跌0.02%,中小板指數上漲0.46%,創業板指數下跌0.49%。

 

  除中小板指數外,其他指數有一個很明顯的特性︰盤子從大到小,表現依次由強到弱。其關鍵原因在於權重最大的銀行股成為上周市場的熱點。上周,中證銀行指數的上漲幅度達到了5.28%,遠高於這些綜合指數,含有銀行股的上證50指數和上證指數的漲幅也明顯超過其他指數,認清這一特徵對於我們研判市場很有幫助。」

 

  當時銀行股表現如何?不用說別的,單看一個標題「銀行股表現強勢工行股價創9年來新高」夠了吧。

 

  8月對中國的銀行股來說,似乎是個特別月份,2016年又是如此。

 

  「其實,這種情況在去年(即2016年)8月12日也出現過,當時中證銀行指數在一周內上漲的幅度達到了4.29%,帶動上證指數上漲了2.48%。儘管接下來上證指數的周線趨勢出現了疑似『一周遊』,但最終還是沒有能夠改變周線調整的趨勢。

 

  值得注意的是,被權重股拉動的上證指數也許改變不了調整的格局,但很有可能預示著上證指數會以橫盤震盪的方式完成周線調整。如果是因為市場普漲帶動被疑似『一周遊』,才有可能是真正的『一周遊』,也就是上證指數將重歸回升周期。」

 

人行放水 人匯反彈

 

  那麼2018.8.27(即今日)之前一周的銀行股表現又如何?

 

  國內有個「趨勢巡航」網客有如此報道︰

 

 

  「昨天(上周五)‍大盤上攻沒有量能,大盤搖搖欲墜,下午準備跳水之時,銀行股突然異軍突起,成都銀行率先封漲停,平安銀行盤中攻擊漲停,吳江銀行、張家港行、華夏銀行等個股均漲超5%,帶動大盤從下跌10多點到上漲20多點,一舉扭轉了大盤的頹勢。尾盤雖有回落,但最終大盤還是以紅盤報收。收盤以後,大家議論最多的就是銀行為甚麼拉升?晚間消息面上給出了原因︰

 

  一是周五央行意外展開1,490億1年期MLF,中標利率3.3%,與上期持平。央行稱,開展1年期MLF操作旨在對沖政府債券發行繳款、央行逆回購到期等因素的影響,加強貨幣政策與財政政策的協調配合,維護銀行體系流動性合理充裕,對銀行股構成利好。

 

  二是人民幣對美元中間價報價行重啟『逆周期因子』。逆周期因子對人民幣構成較大利好,晚間人民幣對美元大幅上漲,離岸人民幣兌美元大漲888點,在岸人民幣對美元大漲718點。人民幣升值利好最大的就是銀行、地產、造紙和航空。但周五拉升最大是銀行股,說明市場只有不少人提前知曉了這條消息,周一人民幣升值板塊應該還有拉升,這樣大盤又將是化險為夷了!

 

  三是周末有央行降準的預期。至目前為止,還沒有央行降準的消息,如果央行降準,利好的也是銀行和地產,大家可以留意一下這條消息會否兌現。

 

  總之,不管是哪條消息,對銀行股都構成較大利好,這樣周一大盤應該還有上攻2750點附近,不排除上攻到2780點附近,如果大盤能突破2780點,後期大盤回踩的低點不會低於2700點,否則,大盤還是有回踩2653點附近的可能。但不管回踩到哪裏,後期大盤將迎來反彈,市場將出現一波吃飯行情,這個反彈的空間有望上攻到3000點附近,反彈的時間應該是1至2個月,隨後大盤還將探底,2638點還將被跌破,整個2019年還將是大盤尋底的過程,主要原因就是IPO和美股見頂回調,別看美股上漲對A股沒有影響,但美股下跌對A股還是影響很大的,至少不會影響A股上漲。

 

  創業板後期也將跟隨上漲,但如果市場熱點轉向藍籌股,創業板只會是跟漲,不會出現單邊上漲,最終應該是藍籌股上漲一段引發主板上漲,隨後市場熱點會切換到科技股刺激創業板上漲,也就是主板和創業板將出現蹺蹺板效應,其主要原因就是市場沒有增量資金入場。

 

  操作上,『趨勢巡航』周五建議大家減倉,周末出現人民幣大幅升值的利好,但市場熱點應該只會圍繞人民幣升值概念炒作,不建議大家追漲,已經減倉的朋友還是建議大家等回調,不管大盤怎麼上攻,最終還有回調,回調以後可以考慮低吸。」

 

  筆者基本同意「趨勢巡航」網客的觀點,人行放水是放了,人匯升了也是升了,只是降準會否執行仍是未知數。

 

  人行放水,是頗例行事,但人匯這次升是有點政策上的更動,影響不小,這個更動就是︰人民幣逆周期因子,而這個更動在8月8日人行已作了部署,這就是︰

 

  「為防範宏觀金融風險,促進金融機構穩健經營,加強宏觀審慎管理,中國人民銀行決定自2018年8月6日起,將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0調整為20%。興業研究外匯高級分析師郭嘉沂表示,這標誌著逆周期調控政策逐步回歸。

 

  據悉,外匯風險準備金是一個並不年輕的工具,最早要追溯到8.11匯改後的外匯政策。8.11匯改後為抑制人民幣匯率的過度波動,央行於2015年8月31日發布《關於加強遠期售匯宏觀審慎管理的通知》,將銀行遠期售匯業務納入宏觀審慎政策框架,遠期售匯業務外匯風險準備金率設置為20%。

 

  2017年9月份,在跨境資本流動和外匯市場供求恢復平衡、市場預期趨於理性的背景下,央行將外匯風險準備金率下調到0,逆周期調控措施調整至中性。此後外匯風險準備金的調整成為央行應對外匯市場『羊群效應』的首選工具,央行兩度使用該工具的效果都較好。」

 

  如果不明以上的話,就要看以下︰

 

  「中信証券固定收益首席分析師明明告訴《證券日報》記者,外匯風險準備金是常規工具,逆周期因子藏於匣中。調整銀行遠期售匯業務外匯風險準備金率早已成為央行外匯市場工具之一,匯率調節效果較好。面對人民幣快速貶值,設置外匯風險準備金率為20%,遠期結售匯逆差顯著縮小,貶值趨勢有所遏制。」

 

  從8月25日《每日經濟新聞》中截幾句出來,大家就知甚麼事了︰

 

  「央行出手,空頭束手就擒。」

 

  「8月24日晚間,『逆周期因子』重啟,人民幣晚間急速飆升。」

 

  「消息發布後,人民幣晚間快速走高,離岸人民幣兌美元一度大漲千點,收復6.80關口。截至發稿,離岸人民幣報6.8007,漲幅達1.28%。」

 

困難時刻 策略決勝

 

  A股連日下跌,一方面跟中美貿戰有關,另方面也是因人匯大跌,如今人匯止跌回升,A股自然也可以回升,但能否持續回升,是不能光靠人匯升的。所以投資者也應留心A股、港股回揚後的阻力才是。

 

  在這個困難時刻,如何即市選股及策略部署就關鍵了。

 

 

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轉載自: 晴報

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