在八十年代末期，九十年代初，環球市場存在一個麥當勞巨無霸指數，由《經濟學人》推出，用巨無霸的價格來判斷當地貨幣是否低估，來衡量一個國家或地區幣值或者購買力平價（PPP），結果環球投資者發現香港的巨無霸是全世界最便宜的，故此港元是最被低估的貨幣，用購買力計算，香港應該是全世界最富裕的地區，遠遠高於當時仍處於泡沫經濟頂峰的世界一級强國——日本。

 

　　在巨無霸指數興起的年代，筆者正在英國倫敦求學，從香港人的角度看來，香港成爲全世界最富裕的地區，還是挺令人感到驕傲的一件事。

 

　　不過，事隔30年，一些事情開始開遍了，以往不少投資者習慣了的巨無霸指數，已經有金融機構覺得難以用來判斷一種貨幣便宜與否，在未來大家需要全面改變思維了。

 

　　近日，一家日資金融機構新推出全新的iPhone指數，以蘋果公司手機産品iPhone在不同國家的售價計算，全面取代巨無霸指數。參考數據，大家嚇然發現，原來美元才是23種主要貨幣中，最被低估的貨幣。

 

　　可是，若大家參考巨無霸指數，美元郤是被高估程度排名第四的貨幣，iPhone指數顯示出完全相反的結論。若這論點成立，新指標暗示了，若大家認爲美元幣值被低估，那麽曾經說過擔心美元强勢以及其對通脹所帶來抑制效應之論點將不成立，美國聯邦儲備局可以放心地大膽加息了。

 

　　無可否認，筆者認同巨無霸指數有不足之處，理論上iPhone指數應該會比巨無霸指數稍爲可靠，始終沒有人會特意飛到另一個國家去買巨無霸吃，但是人們郤有可能爲了買iPhone而飛到另一個國家。

 

　　此外，iPhone作爲目前新數碼時代的環球標誌性產品，主導性較強。當一個國家的iPhone價格換算為美元顯示出較貴的價格時，就意味美元對比該國貨幣被低估。當一個國家的iPhone價格換算為美元顯示出較便宜的價格時，就意味美元對比該國貨幣被高估。

 

　　參考分析，iPhone在美國的價格爲649美元，在英國則是705美元，産品到了巴西後價格更是飈升至1213美元。不過，iPhone指數的比較亦非十全十美，始終不同國家有不同的制度及銷售架構，不同國家的售價亦反映出當地不同的稅率及其他成本。

 

　　此外，巨無霸指數及iPhone指數之間的落差，部分原因在於各國勞動力成本不一樣。舉個例子，製作漢堡包需要較多當地勞動力，而部分發展中國家的勞動力成本較低，令到她們的貨幣看似被低估的情况，但實際上郤未必。

 

　　故此，無論是iPhone指數抑或是巨無霸指數，大家參考一下就可以，無需要太認真。

 

 

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