專家分析
何天仲
何天仲
比富達證券(香港)資產管理及研究部聯席董事
電郵:Alsonhe@pzshk.com.hk

20/06/2017 10:39

中國重汽(03808)受惠需求回暖,可候調整吸納上望6.50元

大市分析大市分析

理 由 :

logo股份推介
中國重汽 (03808)

建 議  :買入($4.80)
止 蝕  :$4.20            目 標  :$6.50

理 由 :
  上年9月起中國正式實施全國超載整治,刺激重卡需求增長,再加上舊重卡正加速淘汰,重卡相關股份可持續受惠。本周筆者推介中國重汽(03808),因其為中國第三大重卡製造商,業績表現出色,可持續受惠政策利好及行業周期性回暖,增長前景吸引,不妨候調整買入。
  截至2016年12月底止之年度業績報告,上年集團收入按年上升16.4%至329.59億元(人民幣.下同),毛利率同比減少0.1個百分點至17.7%,純利按年增長1.58倍至5.32億元,表現理想。
  重卡是集團最主要的產品,上年錄得收入達252.51億元,同比增長9.8%。受房地產及基建投資增加、治理超載新政及老舊重卡更新需求上升帶動,上年重卡市場迎來強勁復甦。集團上年全年銷售重卡9.15萬輛,同比增加11.7%。而據第一商用車網數據顯示,今年首5個月,內地重卡累計銷售量按年大增73.02%至48.61萬輛,集團重卡銷售料可持續增長。
  集團通過與德國MAN合作,產品獲得明顯升級,帶動海外市場造好,今年集團工程類重卡等傳統強項產品出口增速明顯加快。截至5月底,內地重卡銷售增速雖連續3個月環比回落,但集團重卡銷量卻連續4個月環比增長,未來可望進一步提升市場份額。
  股價方面,中國重汽昨日(19日)收市價為5.05港元(下同),已由今年高位回落近兩成半。集團基本面仍然向好,可持續受惠重卡需求增長,加上海外市場增長穩定,前景仍吸引,投資者不妨在4.80元附近買入,目標價6.50元,止蝕位4.20元。《比富達證券(香港)資產管理及研究部聯席董事 何天仲》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

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