專家分析
連敬涵
連敬涵
匯盈資產管理董事總經理
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21/03/2019 08:50

小米(01810)前景向好11元水平可吸納,上望13元

大市分析大市分析

理 由 :

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小米集團-W (01810)

建 議  :買入($11.00)
止 蝕  :$10.00            目 標  :$13.00

理 由 :
公司是中國一間專注智能手機、硬件及IoT平台的創新科企。截至2018年底全年扭虧為盈,期內錄得收入1749.15億元人民幣(下同)、按年增52.6%,國際市場收入按年大增118.1%至700億元、佔總收入40%,純利135.54億元、2017年同期虧損438.26億元。
  回顧期內,智能手機銷售收入按年增41.3%至約1138億元,同年全球智能手機出貨量按年跌4.1%,而公司手機銷量則按年增29.8%;智能家電收入按年上升86.9%至438億元;互聯網服務同比增61.2%至160億元,主因廣告收入增幅明顯,MIUI用戶按年增41.7%至2.421億人,而廣告以外的服務亦佔了互聯網服務30%收入,可見公司服務漸趨多元化。
  公司去年錄得佳績,相信跟小米於2018年第四季度完成對品牌的整理,以及?品結構、發布節奏的主動調整有關。今年集團把Redmi從小米品牌裡分拆出來,走不同的路線,小米定位中高端,專注極致的體驗;而Redmi專注高品質,極致性價比。此外,集團另有幾個垂直的品牌,像黑鯊專注於游戲品牌,美圖專注於女性手機,POCO專注運動手機,以更全面的服務消費者,大大加強集團於手機市場的競爭力。以集團最新發布的小米9為例,集團承諾在3月底小米9系列供貨會超過150萬台,意味小米9推出不足一個月已經成為最熱門的旗艦手機,成績令人鼓舞。
  展望未來,公司將持續投放資源在AIoT研發,開拓更多互聯網服務如網上金融和電商平台等,為5G應用作準備。另一方面,智能電視及小米智能手機已成功進入印度市場,未來將進一步加強西歐和印尼市場的發展,預期公司業務將繼續穩健增長,前景看好。
  該股股價在業績後出現獲利盤,但考慮公司前景向好,投資者可趁調整至50天線約11元水平吸納,目標13元,跌破10元止蝕。《匯盈資產管理董事總經理 連敬涵》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

18/03/2019 08:50

特步(01368)市盈率只17倍遠較同類股份為低,訂止蝕吸納

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理 由 :

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特步國際 (01368)

建 議  :買入($5.90)
止 蝕  :$5.50            目 標  :$6.50

理 由 :
日前發布2018年全年業績,錄得營業額63.83億元人民幣(下同)、按年升24.8%,純利6.57億元、按年增60.9%,每股盈利30.19仙,全年派息17.5仙,成績相當理想。期內,由於公司針對品牌定位、產品研發、零售網路及營運管理等的改變策略收到成效,加上中國消費者健康意識持續提高,公司盈利錄得雙位增長。
  近期公司夥拍Wolverine引入Merrell及Saucony兩大品牌並於中港澳三地銷售,此舉完善了公司既有的時尚產品之餘亦開闢了戶外遠足新產品線。除此之外,公司持續更新線下店舖,採用更新穎的主題布局,線上則與阿里巴巴緊密合作,務求從線上到線下提升消費者體驗,為公司業務增長提供良好基礎,前景可進一步看好。
  股價在業績後顯著上揚,更創出上市以來新高,其後有所調整。以其盈利能力,及發展前景來看,目前市盈率只約17倍,遠較其他同類股份為低,故有一定的上升潛力。建議可於5.9元水平吸納,目標6.5元,跌破5.5元止蝕。《匯盈資產管理董事總經理 連敬涵》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

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