專家分析
陳鳳珠
陳鳳珠
東興證券(香港)研究部總監
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21/06/2018 08:52

瑞慈(01526)加快擴張規模,改善盈利能力

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瑞慈醫療 (01526)

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瑞慈醫療(01526)的股價走勢相對其他醫藥股落後,但近日交投已開始增加。集團的南通瑞慈醫院為內地改革開放後第一家民營綜合醫院於江蘇南通設立,業務穩步增長;而集團不斷加快發展,截至去年底已擁有44家體檢中心,並新建3家專科醫院,其中上海瑞慈婦產醫院已於本月投入營運,而無錫的專科醫院預期將於第四季投入營運。瑞慈去年錄得虧損6217萬元人民幣,主要因新體檢中心及專科醫院的建設投資及匯兌虧損所致,但集團將會通過成立產業基金等方式以減輕資金壓力。由於瑞慈仍計劃加快擴張規模,預期今年資本開支將達到5.5億元人民幣,料負債比率有機會上升,同時預期今年仍會錄得虧損。不過,集團將打造全方位的醫療服務體,並向高端發展,預料未來盈利能力將會改善。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

20/06/2018 08:52

貿易摩擦短期內難解決,投資氣氛續偏弱

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美國宣布對內地500億美元的商品徵收25%的關稅,當中涉及340億美元商品的關稅將於下月生效,而內地隨即宣布向美國的500億美元商品加徵25%關稅,主要針對農產品及汽車等。正當中美貿易摩擦升溫時,美國再度要求對2000億美元的內地商品徵收10%的關稅,同時,早前美國表示解除中興通訊的禁令遭到反對,顯示美國並未改變貿易保護主義態度及放寬對內地企業的懲罰。雖然針對500億美元的商品徵收關稅或會拖低中美雙方的經濟增長0.5個百分點以下,但若雙方持續實施報復性措施,而美國近日不單針對內地的出口,亦對其他貿易夥伴實施關稅,估計全球經濟或會出現下行壓力,而投資氣氛短期仍會偏弱。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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19/06/2018 11:26

粵投(00270)物業發展業務有助推高盈利,前景樂觀

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粵海投資 (00270)

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粵海投資(00270)的股價早前升至14元後出現回吐壓力,目前已跌至50天線水平。但由於集團有穩定的現金流收入,加上物業投資及發展業務預期可推動盈利上升,相信會吸引投資者注視。粵投的首季東深供水項目收入按年增長5.1%至16.7億元,其中對港供水收入同比上升0.3%至13.1億元,此業務為集團帶來相對穩定的現金流。另外,集團亦逐步延伸至水環境綜合整治的產業鏈,包括供水、污水處理及水利工程等,或涉及併購或PPP項目。而粵投旗下粵海置地持有深圳的布心項目,將發展成珠寶為主題的多元商業綜合體,且粵海置地早前收購廣州的珠光路及寶華軒項目,估計未來可帶來盈利貢獻。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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15/06/2018 08:52

油價或因增產而下跌

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近日油價由高位回落,主要因市場憂慮原油市場供應或會增加。而石油輸出國組織將於本月22日開會,會議將討論去年與俄羅斯等非油組國家的減產協議,並有機會放寬減產協議。但於開會前,沙特阿拉伯表示已於5月份將每日石油產量增加10萬桶,每日總產量大約達到1000萬桶水平。其實,油價於2014年及2015年大幅下跌,對產油國的收入不利,自2016年油價才開始逐步恢復上升,雖然近期油價升至每桶70美元水平,但市場或開始增產,有機會遏抑油價走勢。由於目前環球經濟增長仍然不穩定,倘若未來原油供應上升,而需求未能配合,料油價或會有下跌空間。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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14/06/2018 08:52

歐元區經濟前景仍存在不確定性

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意大利政府終於本月初成功組閣,且新聯合政府表示會積極減債,同時亦無意脫歐,進一步紓緩市場憂慮。意大利的經濟佔歐元區的國內生產總值約15%,而負債規模則佔歐元區負債總額的23%,因此若意大利政府要透過舉債來增加開支,一旦出現債務危機,將會對歐元區構成很大威脅。不過,目前意大利政局已逐步穩定,且新政府的目標明確,相信歐元區的情況將會好轉。不過,歐元區首季的國內生產總值按年只錄得2.5%的增長,反映歐元區的經濟前景仍存在不確定性,經濟增速或放緩,因此投資者宜留意歐元區能否於經濟增長尚未確認加速時結束買債計劃。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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13/06/2018 08:56

內地汽車購買力或延遲至7月才釋放

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全國乘用車市場信息聯席會發布5月份內地狹義乘用車銷量按年上升3.9%至180.3萬輛,但按月微跌0.4%,環比增速較去年同期大幅下降,主要因為SUV的銷售增速有所放緩。另外,由於內地將於7月調低汽車進口關稅,市場的購買力或會延遲至7月才會釋放,目前市場觀望進口汽車的價格下調幅度以及對內地汽車的影響,因此估計6月份的內地汽車銷情仍有機會下跌。不過,5月份新能源乘用車的銷售同比增長159.1%至9.2萬輛,環比亦錄得34.3%的升幅,反映內地新能源汽車的滲透率持續增加。預期擁有研發能力及技術的內地自主品牌汽車優勢會逐步顯現,且競爭力有望提升;即使調低進口關稅或會引發市場的汽車價格作出調整,但估計長線影響不大。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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12/06/2018 08:52

蘋果公司削訂單或反映競爭力未能維持

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市傳蘋果公司今年推出的iPhone將減產,並要求零部件供應商減少兩成產量,去年蘋果公司生產iPhone 8, iPhone 8 Plus及iPhone X時向零件供應商訂購了1億部手機的組件,估計今年或降至8000萬部。其實近年蘋果公司經常傳出削減訂單的消息,或反映其產品的競爭力或未能維持,且對前景的看法漸趨保守。預料蘋果公司將於9月推出新一代iPhone,市場更估計會同時推出三款新iPhone。蘋果公司削減生產訂單或會影響手機零件供應商的收入,但近年內地自主品牌手機於全球的競爭力提升,部分手機零件企業的收入來自內地自主品牌手機,且佔比亦逐步增加,因此可抵銷蘋果公司訂單下降所構成的影響。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

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