專家分析
陳鳳珠
陳鳳珠
東興證券(香港)研究部總監
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25/05/2020 09:09

港股走勢轉趨波動

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理 由 :
港股上周出現急瀉,預期將會有技術性反彈,大市基本面尚未轉差,但短期走勢或會轉趨波動。內地「兩會」正召開,今年將不設經濟增長目標,強調要做到「六穩」、「六保」工作,並推出積極的財政政策,今年赤字率計劃於3.6%以上,較預期略高,相信今年內地將會繼續以穩定經濟發展為主。展望本周,市場持續關注本港形勢及中美關係,而美國亦將公布褐皮書及首季國內生產總值修訂值,料當地的經濟情況仍然嚴峻,且次季經濟有機會錄得雙位數字收縮。預期本周市場將呈觀望態度,投資者宜審慎,但仍可留意兩會主題行業,料未來仍有增長潛力。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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22/05/2020 08:52

內地樓價走勢繼續穩中微升

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內地統計局的顯據顯示4月份70大中城市的新建商品住宅銷售價格按年升5.1%,連續55個月錄得上漲。4月份各線城市的新建商品住宅及二手住宅銷售價格環比升幅與上月相同或略為擴大,而各線城市的新建商品住宅銷售價格按年升幅持續回落,但一線城市的二手住宅銷售價格同比升幅有所擴大。由於積壓的住房需求於4月份釋放,因此樓價繼續向好,但內地堅持「住房不炒」,因此房地產市場的價格雖然延續上升趨勢,但整體表現仍然穩定。預期內地將不會刺激資金進入房地產市場以支持經濟,未來房地產市場仍以剛性需求為主,價格走勢將繼續平穩。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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21/05/2020 08:52

內地力爭實現今年全國地級市覆蓋5G網絡

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工業和信息化部表示內地5G商用加快推進,目前已開通20萬個5G基站,並力爭今年底實現全國所有地級市覆蓋5G網絡,促進「5G+」垂直行業融合應用。而中聯通(0762)及中電信(0728)根據雙方簽署的5G網絡共建共享,截至4月已累計開通5G基站共10萬個,逾50個城市的5G正式商用,雙方將力爭今年於全國25萬個基站的建設。而三大電訊營運商已完成5G建網的二期招標工作,當中以華為及中興(0763)等企業獲得大部分訂單。而中移動計劃今年第四季實現5G獨立網絡商用,建成全球規模最大的5G網絡。由於內地的5G發展顯著加速,預期今年有望達標,將帶動5G產業鏈的行業增長。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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20/05/2020 11:07

內地推動新消費模式發展

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內地多個省市近期進一步增加政策支持力度,以推動消費升級及加快零售創新轉型,針對「5G+產品」,如智能家居、智能網聯汽車等範疇的發展。而銀保監亦表示將根據實際情況通過消費信貸支持新型消費和消費復甦,由此可見,從中央到地方政府均積極推動新消費模式發展。早前已有不少省市推動「汽車下鄉」、「家電下鄉」、「以舊換新」等政策,預期今年5G的發展及滲透率提升,將可帶動終端產品的應用及銷售,料內地今年的消費將受惠5G的加速發展。而內地今年7月起實施輕型汽車國六排放標準,禁止生產國五排放標準型輕型汽車,料有助逐步推動輕型汽車換車的需求。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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19/05/2020 10:39

內地仍可通過發債來融資

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內地的4月份零售銷售按年下跌7.5%,反映消費仍然較弱,不過,4月份規模以上工業生產同比增長3.9%,料內地逐步復產後帶動工業生產回穩,估計整體經濟復甦需時,但估計第二季的經濟有望錄得增長。人行貨幣政策委員會委員表示內地經濟於次季已逐漸復甦,財政收支情況將會好轉,因此不建議財政赤字貨幣化。若內地以印錢來為赤字融資,長期將引發通脹,物價上升,尤其資產價格上漲,有機會令房地產市場出現泡沫,引發金融危機。目前內地仍可透過靈活的貨幣政策工具以維持市場的資金流動性,推動資金落入實體經濟,以及推出積極的財政政策,如增加地方政府專項債規模來推動基建發展。因此,預期內地的經濟情況仍樂觀,無需通過印錢來支持經濟發展。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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18/05/2020 09:14

金融市場或表現波動

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恆指季檢結果出爐,成分股沒有變動,而中聯通(00762)、蒙牛乳業(02319)及世茂房地產(00813)被納入國企指數,料資金會流入相關股份。今日將公布會否將同股不同權公司及第二上市公司納入恆指及國企指數成分股,料市場呈觀望態度。另外,由於內地的4月份的零售銷售仍然疲弱,並未如預期出現報復式消費,市場正等待兩會的召開,冀內地推出更多扶持政策。美國方面,聯儲局主席將出席聽證會,同時本周會公布上月議息紀錄,由於主席表示美國的經濟有機會延至明年才會有較顯著的復甦,料當地經濟情況嚴峻。而紐約6月期油本周二結算,留意會否再度出現負數,估計本周金融市場將較為波動。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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15/05/2020 08:52

內地的消費逐步回升

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內地的「五一」長假期帶動消費回升,據商務部統計,「五一」假期間,重點零售企業日均銷售額較清明節假期增加三成,主要受惠於發放消費券、線上消費增長以及需求得到釋放。而內地近日亦明確在落實防控措施下,全面開放商場、超市、餐館等生活場所,並採取預約及限流等方式,開放公園、旅遊景點、運動場等,亦可舉辦必要的會議及會展活動等。預期內地的經濟活動已加快恢復,支持內需消費增加,加上部分行業或踏入銷售旺季,或受惠政策支持,料有機會錄得顯著增長,預期生活必需品、餐飲、汽車、家電等消費將會上升。至於在限流的措施影響下,部分娛樂場所的收入仍然未能完全恢復。《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》

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