外匯新聞

15/07/2019 09:01

《基金專訪》道富:獲利好因素支撐,黃金牛市未完

  國際金價早前突破1400美元的6年高位,道富環球投資管理副總裁兼黃金ETF策略師
徐志傑認為,受環球央行減息潮、股市前景不明朗、地緣政治不穩定及各國貨幣貶值四大原因支
持下,黃金牛市不會那麼快完結。

*減息潮股市弱,買金對沖風險*

  徐志傑接受專訪時表示,目前支撐金價的基本因素穩健,而且金價只由3年前約1000多
美元,升至目前的1400美元,累積升幅只有三成多,與上一個牛市相比仍有距離,故黃金牛
市不會那麼快結束。「黃金上一個牛市在2002至2012年,當時金價由約277美元升至
1921美元,累計升幅達6倍。」
  他指,自美國聯儲局表示對減息持開放態度後,市場預期歐洲央行及日本央行均會維持「放
水」,環球減息潮對金價構成支持,而且黃金有對沖風險的作用,適合目前環球股市不明朗,地
緣政治局勢不穩,歐元、英鎊等貨幣爭相貶值的情況,預期下半年金價徘徊於1400至
1500美元,潛在升幅約6%至7%,假若中途金價出現回調,是吸納的好時機。
  「自08年金融海嘯後,投資者分散投資的概念日趨成熟,並視黃金為投資組合的一部分,
建議黃金佔投資組合約2%至10%。」

*美資湧黃金ETF,亞資加入短炒*

  隨可選擇的黃金ETF數目增加,流入ETF的資金漸多,去年全球80隻黃金ETF淨流
入約55億美元,相信與投資者趁低吸納有關。據世界黃金協會(WGC)數據顯示,6月份全
球黃金ETF資產管理規模升15%至1150億美元,期內金價升9%。
  金價上升,道富SPDR金ETF(02840)今年6月亦扭轉首5個月淨流出18﹒2
億美元資金的疲勢,淨流入22﹒4億美元。截至上周一,今年來淨流入約5億美元。徐志傑指
,今年流入SPDR金ETF的資金主要來自美國,亞洲投資者查詢也多,但他們以短炒為主,
所以資金流入額度不及歐美投資者。
  近年環球央行對黃金需求明顯增加,去年央行共買入約651﹒5噸黃金,是51年來最多
;今年首4個月環球央行淨買入207噸黃金,為9年來最多。他稱,俄羅斯、中國及印度三大
央行持續買入黃金以分散外匯儲備,而中美貿易戰前景不明朗下,中國更連續7個月買入黃金,
估計今年環球央行買金數量與去年相若。
  「黃金佔美國外匯儲備約70%,相反中國只有3%,促使人行自去年底以來已吸納約
100噸黃金,相信未來買金趨勢會持續。」《香港經濟日報》

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