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股份推介
寧德時代(03750)具行業優勢，重上10天線
建議 : 吸納($610.00以下)
止蝕 : $545.00
目標 : $730.00
理由 :
內地即將結束對光伏電池和鋰離子電池在過去十年實施的消費稅豁免。中國財政部等上週五（17日）發布公告稱，自今年9月1日起，將率先對用於電動車和儲能系統的鋰離子電池等5類電池徵收2%的消費稅，2027年9月1日起稅率上調至4%；自2027年4月1日起，對光伏電池按照2%稅率徵收消費稅，並在2028年4月起將稅率上調至4%。面對內地恢復徵收鋰離子電池消費稅，相信對寧德時代(03750)的影響有限。
寧德時代在全球新能源電池產業具龍頭地位，具有強大成本優勢和探購議價能力，稅項成本有望轉嫁至下游市場。同時，有關政策對行業整合，汰弱留強情況下，對寧德時代反而有利。集團繼續加大境內外鋰電池生產基地建設投入，持續提升交付能力。集團穩步推進中州基地、濟寧基地、福鼎基地、溧陽基地、宜賓基地、匈牙利工廠及印尼電池產業鏈等項目的建設。集團日前與荷蘭能源解決方案提供商Alfen N.V.簽署諒解備忘錄，自2027年起，將向包括荷蘭在內的西歐國家部署5GWh的天恆鈉電儲能系統，是推進鋰電池和鈉電池技術雙軌並進戰略的一部分。
走勢上，自6月23日呈「穿頭破脚」的利淡形態，其後形成下降軌，今早重上10天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮610元以下吸納，反彈阻力730元，不跌穿250天線（位處545元）續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
寧德時代(03750)逆市造好，重上10天線
建議 : 吸納($690.00以下)
止蝕 : $640.00
目標 : $794.50以上
理由 :
寧德時代(03750)在全球新能源電池產業具龍頭地位，主要產品包括動力電池和儲能電池。據報，內地政府計劃未來五年斥資2萬億元人民幣在全國各地修建智算中心(AIDC)，擬建立一個覆蓋全國的算力網。預期隨著有關政策推行，將進一步推動電池新增需求，寧德時代有望從中受惠。集團今年4月底成功按每股628.2元配售6,238.5萬股新H股，集資總額391.1億元，資金將用於全球新能源項目建設和零碳業務佈局、研發投入、補充日常營運資金及其他一般企業用途，以加速實施全球化零碳戰略並支撐長期可持續發展。
2026年第一季度，受惠於主營業務持續增長，集團實現營業收入1,291.3億元（人民幣，下同），按年增加52.5%，純利上升48.5%至207.4億元，而扣除非經常性損益的淨利潤增加53%至180.9億元。去年，集團加大境內外鋰電池生產基地建設投入，持續提升交付能力。集團穩步推進中州基地、濟寧基地、福鼎基地、溧陽基地、宜賓基地、匈牙利工廠及印尼電池產業鏈等項目的建設。集團的市場優勢，增強對上游資源和下游客戶的議價力。
走勢上，6月3日升至794.5元（港元，下同）遇阻回落，形成下降軌，惟其後重上10天、20天和50天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，可考慮690元以下吸納，若以大成交突破794.5元，升勢有望持續，不跌穿640元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
寧德時代(03750)具行業領先優勢，伺機跟進
建議 : 吸納($510.00以下)
止蝕 : $460.00
目標 : $614.00
理由 :
寧德時代(03750)在全球新能源電池產業具龍頭地位，主要產品包括動力電池和儲能電池。2025年底，集團在全球設立六大研發中心、24家電池工廠，覆蓋全球廣泛的新能源應用客戶群體。集團與全球幾乎所有主流汽車集團合作，上月與寶馬簽署合作備忘錄，聚焦電動車減碳。2025年第四季度，寧德時代的收入和盈利好過市場預期；期內，營業收入1,406.3億元（人民幣，下同），按季上升35%，純利按季增加25%至231.7億元。
2025年年度，寧德時代的收入4,237億元，按年上升17%，純利增加42%至722億元。整體毛利率由2024年度的24.44%上升1.83個百分點至26.27%，主要由於電池材料及回收業務、其他業務毛利率有所提升所致。面對原材料價格波動，集團不斷深化全球供應鏈佈局，並持續完善供應鏈管理體系，及時追蹤重要原材料市場供求和價格變動，保障原材料供應及優化採購成本。集團連續3年以淨利潤的50%實施現金分紅，2025年派發現金股息末期及特別息每股6.957元（折合約7.883港元）。
走勢上，今年3月4日跌至470.2元（港元，下同）止跌回升，今早裂口高開突破2月份阻力，STC%K線續走高於%D線，MACD熊轉牛差距，可考慮510元以下吸納，中線目標614元，不跌穿460元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
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寧德時代(03750)具行業領先優勢，重上100天線
建議 : 候低吸納($510.00以下)
止蝕 : $475.00
目標 : $582.00
理由 :
寧德時代(03750)在全球新能源電池產業具龍頭地位，主要產品包括動力電池和儲能電池，分別貢獻收入約七成和一成半。全球新能源車銷量增長，提升動力電池需求。集團客戶遍及全球幾乎所有主流汽車集團（如BMW、Mercedes-Benz、Stellantis和Volkswagen等），亦在德國建廠實現本地化生產，直供歐洲車企，同時向國際品牌授權核心電池技術並收取專利費。
集團2025年第三季和首三季業績，均優於預期。2025年第三季度，集團營業額1,041.86億元（人民幣，下同），按年增加12.9%，純利大增41.2%至185.49億元。2025年首三季度，營業額2,830.72億元，按年增加9.3%，純利上升36.2%至490.34億元。另外，原材料價格波動，市場憂慮成本通脹對集團的利潤率帶來的壓力，惟以寧德時代的規模和市場地位，較具議價能力。
走勢上，1月27日跌至475元（港元，下同）止跌回升，今早重上100天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢維持向好，宜候低510元以下吸納，反彈阻力582元，不跌穿475元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
※ 筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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