22/06/2017 11:10

好孩子國際(01086)積極拓展自主品牌，可低位博反彈

大市分析

理 由　：

股份推介
好孩子國際 (01086)

建 議 　：買入($3.35)
止 蝕 　：$3.25            目 標　 ：$3.65

理 由　：
好孩子國際(01086)主要產銷嬰兒推車、兒童汽車安全座等相關設備，近年積極將業務轉型，從盈利能力較低的OEM業務，轉為致力發展集團的戰略品牌。由於業務整合，減少若干收益流以及增加經營開支，集團去年度收益按年下跌10.3%至62.38億元；自主品牌業務的收入佔比，由2015年的72.7%提升至77.9%。期內，集團純利按年升5%至2.07億元，整體毛利率上升4.3個百分點至33.8%。
　　隨著內地實施全面開放二胎政策，連同人均收入增加，有利消費升級的需求持續增長。由於在中國市場執行集團新品牌和渠道戰略後，內地市場出現下滑；內地收入去年上半年下跌24.7%，惟下半年按年增加2.9%，顯示情況已經見改善。另外，去年度美洲地區和歐非中東地區(EMEA)的銷售收入，分別按年下跌7.3%和上升9.5%，至18.82億元和13.77億元，佔比為30.2%和22%。
　　走勢上，自6月起形成下降軌，失守各主要平均線，惟近日跌勢有喘穩跡象，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，可考慮3.35元吸納，反彈阻力3.65元，不跌穿3.25元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益

20/06/2017 11:40

國航(00753)受惠油價回落，上月營運數據不俗可吼

大市分析

理 由　：

股份推介
中國國航 (00753)

建 議 　：買入($7.50)
止 蝕 　：$7.10            目 標　 ：$8.25

理 由　：
市場憂慮原油供應過剩，國際油價跌至去年11月以來的低位，對於航空公司而言屬利好。人民幣貶值預期漸見減弱，匯兌虧損有望改善，料紓緩航空公司的成本壓力。另外，在財富效應下中產階層持續增長，國內外旅遊人數增加，帶動航空需求。國航(00753)的主要基地位於中國首都北京，為重要的航空樞紐，於去年底透過星空聯盟，航線網絡覆蓋192個國家的1330個目的地。
　　今年5月份，集團的客運運力投入和旅客周轉量，分別按年上升5.8%和7%，其中國際客運運力投入按年增加9.7%，旅客周轉量上升12.4%；平均客座率為78.7%，按年上升0.9個百分點。另外，貨運運力投入按年上升2.2%，而貨運載運率為58.8%，按年上升4個百分點。整體表現不俗。
　　今年首季度，集團收入按年上升9.78%，惟純利倒退近4成，部分原因為合營及聯營投資的收益按年由正轉負拖累。國泰已開始重整業務，預料對集團逐步回復正面貢獻。走勢上，可考慮7.5元吸納，若以大成交突破8.25元阻力，升勢有望持續，不跌穿7.1元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益

15/06/2017 11:54

粵海投資(00270)經營現金流充裕，整固後有望再升

大市分析

理 由　：

股份推介
粵海投資 (00270)

建 議 　：買入($11.00以下)
止 蝕 　：$10.60            目 標　 ：$12.20

理 由　：
粵海投資(00270)的業務集中在水資源，包括營運供水及污水處理。集團的主要收入來源──東深供水項目，今年首季度對香港、深圳及東莞的總供水量為4.79億噸，按年下跌5%，產生收入按年升4%至15.89億元；期內，對港供水收入增加6.4%至13.03 億元。另外，集團在第一季度，於梅州成功投得兩個新的水資源項目，總設計供水量為每日60000噸，污水處理能力為每日11000噸。
　　今年首季度，集團綜合收入為29.04億元，按年增加8.3%，惟純利按年減少1.6%至11.79億元，主因期內並不如去年同期錄得淨匯兌收益而是錄得淨匯兌虧損；投資物業公允值調整產生的淨收益減少等。期內，集團間接持有的天河城廣場收入減少4.4%至2.77億元；若剔除外幣結算影響，收入比去年同期平穩增長1.3%。
　　集團的經營業務產生穩定的現金流，去年度經營活動所得淨現金按年升12.3%至60.99億元，手持現金71.94億元，處於淨資金狀況，財務穩健。走勢上，過去一個月橫行整固，STC%K線跌穿%D線，MACD維持熊差距，惟跌至保歷加通道底線後沽壓料減，宜候低11元以下吸納，反彈阻力12.2元，不跌穿10.6元續持有。《金利豐證券研究部經理　黃智慧》
　
＊　筆者無持有上述股份任何權益