專家分析
19/07/2018 11:29
海螺水泥(00914)具規模優勢，短線有望反彈
大市分析
理 由 ：
建 議 ：買入($43.00)
止 蝕 ：$40.60 目 標 ：$50.00
理 由 ：
工信部早前表示，防通過置換產能以增加產能，加上內地環保政策的執行更為嚴格，對具規模的企業更為有利。海螺水泥(00914)主要從事生產和銷售水泥、商品熟料及骨料，在行業具領先優勢。集團早前發盈喜，預期截至今年6月底止中期，按中國會計準則編制的純利按年增加80%至100%，至53.73億至67.17億元(人民幣，下同)，主要是由於集團產品銷售價格升幅較大，令期內營業收入相應地按年大幅增加所致。
集團今年計劃水泥和熟料淨銷量按年基本持平，另外將新增熟料產能約360萬噸、水泥產能約1480萬噸(不含並購)、骨料產能1450萬噸，商品混凝土產能120萬立方米。集團近年積極推進海外項目建設，印尼孔雀港粉磨站二期工程順利建成投產，印尼北蘇拉威西海螺水泥有限公司、柬埔寨馬德望海螺水泥有限公司主體工程已完工，預計今年投產，其他多個項目前期工作正在有序推進，有助進一步釋放產能。
走勢上，6月12日升至50.45元(港元，下同)遇阻回落，形成下降軌，7月5日止跌回穩，今日重上10天線，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢有望改善，可考慮43元吸納，反彈阻力50元，不跌穿40.6元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
17/07/2018 11:44
電能(00006)資金充裕憧憬未來併購，收入穩定具防守性
大市分析
理 由 ：
建 議 ：買入($57.00)
止 蝕 ：$54.00 目 標 ：$63.00
理 由 ：
電能實業(00006)收入穩定，加上持續派息，在目前市況不穩，具有一定防守性。集團2014年分拆港燈(02638)後，套現逾500億元現金，電能實業在過去兩年共派特別息18.5元。2017年度，集團派末期息每股2.03元，又再次宣布派一次性特別中期息每股6元，合計每股8.03元，計及中期息及已派的特別中期息，全年每股合共派息16.3元。截至2017年12月底，集團的無抵押銀行貸款72.23億元，銀行存款和現金254.07億元，淨現金水平為181.84億元，有助支持未來併購新項目。
去年度，集團的股東應佔溢利83.19億元，按年增加30%，主要由於期內出售物業所得的一次性收益、Husky Midstream合作項目作出首個全年溢利貢獻、新收購投資DUET集團的溢利貢獻，以及外幣存款折算回港幣時出現較有利匯率。英國為集團的最大的市場，去年度英國業務的貢獻溢利37.9億元，佔總額53%。另外，受惠去年5月收購的DUET集團之溢利貢獻，令澳洲的溢利貢獻2016年的9.73億元，大幅增加至13.88億元。
目前預測息率約4.8厘，具一定吸引力。走勢上，股價跌至54元見支持，先後重上各主要平均線，STC%K線續走高於%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候低57元吸納，反彈阻力63元，不跌穿54元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
＊ 筆者無持有上述股份任何權益
12/07/2018 11:19
領展(00823)積極重組資產，派息穩定適合中長線
大市分析
理 由 ：
建 議 ：買入($73.00以下)
止 蝕 ：$69.00 目 標 ：$80.00
理 由 ：
領展(00823)為本港的大型房地產投資信託基金(REITs)，物業組合具規模，租金收入和派息穩定，可以作中長線部署。本港零售市道持續改善，集團在本港零售物業組合，於2018年3月底的租用率微升至97%，保持在較高水平。截至今年3月底止全年，續租租金調整率為29.1%，而零售租金則按年錄得5.3%增長。期內，可分派收入總額按年升5.8%至52.81億元，每基金單位分派為249.78仙，按年增長9.4%；現價計息率約3.3厘。
集團近年積極重組資產，上年度完成14項資產提升項目，預計投資回報耐介乎15.2%至40.4%，而目前正進行10個提升項目，另有四個項目即將展開。旗下位於旺角「T.O.P」商場已經開幕，而與南豐發展的合營發展項目「海濱？」於2019年年初完工，將有助增加租金收入。至於中國內地物業組合，去年5月完成收購西城都薈廣場，其出租率為99.2%；歐美匯購物中心和西城都薈廣場的續租租金調整率，分別為29.4%和61.2%。
集團預計未來幾個月，將持續回購最多8000萬個基金單位；自7月以來，多次進行回購，對股價帶來正面影響。走勢上，自5月起形成上升軌，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴大，可考慮73元以下吸納，中線上線80元，升勢有望持續，不跌穿69元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
＊ 筆者無持有上述股份任何權益
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