專家分析
22/08/2017 10:55
中海外(00688)上調全年銷售目標，可候低吸納
大市分析
理 由 ：
建 議 ：買入($26.00以下)
止 蝕 ：$25.00 目 標 ：$28.00
理 由 ：
中海外(00688)隨著中信資產收購完成後，業務進一步整合。今年上半年，集團的業績表現理想，純利按年上升25.2%至216.5億元，經營溢利升18%至321.3億元。期內，集團物業銷售收入853.3億元，按年增長3.6%，分部溢利升33.8%至255.8億元。於6月底，集團土地儲備為5853萬平方米，實際權益為4948萬平方米；並在7月份購入九幅地塊，新增土地資源樓面面積110萬平方米。
集團業務主要集中在一、二線城市，住屋需求較大。今年7月份，集團的合約物業銷售金額按年上升32%至168.73億元，而相應的樓面面積約為105.45萬平方米。今年首7個月，集團累計合約物業銷售為1441.94億元，按年上升33.5%，而相應的樓面面積為885.2萬平方米。考慮到市場的變化，以及集團可售貨量增加，集團將全年合約銷售金額目標上調10%至2310億元。
今年6月底，銀行結餘及現金為1195億元，銀行及其他貸款為855.3億元，應付票據為732.3億元；淨借貸水平由去年底的7.5%，增加至今年6月的16.1%，仍屬於行業較低水平。由於中期業績刺激，股價連續兩日上揚，重上10天和20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢維持向好，可考慮26元以下吸納，反彈阻力28元，不跌穿25元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
＊ 筆者無持有上述股份任何權益
17/08/2017 11:18
港鐵(00066)攻守兼備可候低吸納，中線上望49元
大市分析
理 由 ：
建 議 ：買入($45.00以下)
止 蝕 ：$43.50 目 標 ：$49.00
理 由 ：
港鐵(00066)結合「公用+地產」於一身，可謂進可攻退可守。今年上半年，集團總收入300.04億元，按年上升40.8%，計入投資物業重估後利潤按年升46.1%至74.8億元，而基本業務利潤按年上升15.3%至58.48億元。鐵路收入帶動穩定的現金流，期內本地鐵路服務車費收入按年升4.9%至63.49億元。另外，集團的鐵路項目亦發展至內地和海外，今年6月簽署杭州地鐵五號線的特許經營協議，而公司持有30%股權的聯營公司，於今年3月獲批英國SouthWestern鐵路專營權，有望帶來新的增長動力。
期內，除稅後物業發展利潤為13.7億元，主要來自深圳「天頌」項目和本港不同的來源。本港物業發展利潤按年增加1.8倍至6.22億元，並計劃在未來六個月，推出黃竹坑站第二期物業發展項目。另外，正在規劃的大嶼山小蠔灣車廠上蓋，待獲得所需的規劃和其他批准後，將可興建大約14000個住宅單位。集團宣派中期普通股息每股0.25元，可選擇以股代息。
走勢上，上周五呈「大陰燭」下跌，惟STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，可考慮45元以下吸納，中線上望49元，升勢有望持續，不跌穿43.5元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
＊ 筆者無持有上述股份任何權益
15/08/2017 11:02
信義玻璃(00868)毛利率擴闊，股價走勢有望改善
大市分析
理 由 ：
建 議 ：買入($7.30)
止 蝕 ：$6.95 目 標 ：$8.20
理 由 ：
信義玻璃(00868)主要從事生產和銷售浮法玻璃，今年上半年分部銷售收益按年上升35.3%至36.19億元，佔總收入的54.2%。由於售價上漲和生產效率提高，浮法玻璃的毛利率由2016年的22.3%大幅提升至今年上半年的30.1%，亦帶動整體毛利率按年上升1.7個百分點至36.4%。由於內地政府繼續收緊建設新增浮法玻璃生產線，以及淘汰落後產能，有助全國浮法玻璃產能趨於穩定。
集團位於馬來西亞馬六甲的第一期項目，第一條浮法玻璃生產線和一條低輻射鍍膜玻璃生產線，已於今年1月開始投產。另外，集團正在建設兩條優質浮法玻璃生產線，作為於馬六甲的第二期項目。隨著當地產能進一步釋放，有望得益於優惠進口稅務待遇，以及更短運輸距離，有助集團吸納東盟客戶，亦有利於南亞客戶。
今年上半年，經營業務所得現金流入淨額增至35.7億元，期末擁有現金及銀行結餘為27.7億元。走勢上，8月1日跌至6.95元止跌回穩，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，可考慮7.3元吸納，反彈阻力8.2元，不跌穿6.95元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
＊ 筆者無持有上述股份任何權益
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