專家分析
黃智慧
黃智慧
金利豐證券研究部經理
電郵:trurywong@kingston.com.hk

25/05/2017 11:55

建滔化工(00148)受惠產品需求回升,整固後有望再上

大市分析大市分析

理 由 :

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建滔化工 (00148)

建 議  :買入($28.00)
止 蝕  :$27.00            目 標  :$30.10

理 由 :
建滔化工(00148)主要從事製造及銷售印刷電路板、化工產品及磁石產品,近年開始大力發展房地產業務。由於旗下建滔積層板(01888)在去年5月,出售一間持有廣東省深圳市之商業用地的公司,帶動集團去年純利按年飆升205%至50.27億元;若不包括非經常性項目,基本純利亦增加89%至32.84億元。去年度,集團營業額按年升9.3%至358.3億元,毛利按年升50.5%至72.17億元。
  集團在全球覆銅面板市場具領導地位,去年市場上玻璃布等上游物料價格抽升,令覆銅面板售價亦跟隨上調。集團去年覆銅面板的EBITDA按年增加32%至30.93億元。集團上月宣布,擴大廣東清遠玻璃布及玻璃紗產能,預計今年底至明年初落成投產。至於印刷線路板業務,由於電子市場發展快速,高密度互聯(HDI)帶動印刷線路板的需求;而集團旗下依利安達集團完成重組,業務扭虧為盈,盈利貢獻逐步顯現。
  走勢上,過去兩個月於長方形通道反覆上落,STC%K線續走高於%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢有望改善,可考慮28元吸納,若以大成交突破30.1元阻力,升勢有望持續,不跌穿27元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

23/05/2017 11:40

培力(01498)本港濃縮中藥配方顆粒具優勢,候低吸納

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理 由 :

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培力控股 (01498)

建 議  :買入($3.75)
止 蝕  :$3.60            目 標  :$4.15

理 由 :
培力控股(01498)為本港濃縮中藥配方顆粒的最大供應商,市場份額達到7成。集團亦在內地拓展濃縮中藥配方顆粒業務,去年分部收入按年上升7%至2.69億元,而本港濃縮中藥配方顆粒的收入亦升6.8%至1.67億元。集團自設的中藥生產及研究基地,位於廣西南寧,生產設施符合國家生產質量管理規範GMP、澳洲藥物管理局TGA,以及美國藥典USP三個國家的標準認證。另外,集團今年4月中,完成以1.9億元人民幣,收購昌昊金煌(貴州)中藥和黔草堂金煌(貴州)中藥材種植,有利集團整合上游業務。
  至於農本方中醫診所,去年分部收入增幅顯著,按年上升185%至5,299萬元,主要由於期內中醫診所網絡由30間擴張至50間診所。集團除了在本港擴展中醫診所網絡,在澳洲和加拿大的中醫診所已經開始營業,有望成為新的增長動力。去年度,集團收入按年增加13.1%至5.36億元,純利增長13%至3,216萬元,整體毛利率改善0.6個百分點至65.1%。
  走勢上,集團昨日呈「大陽燭」重上10天和100天線,STC%K線升穿%D線,惟MACD牛差距收窄,可考慮3.75元吸納,反彈阻力為4.15元,不跌穿3.6元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

18/05/2017 11:32

友邦(01299)新業務價值保持增長,候低分階段吸納

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理 由 :

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友邦保險 (01299)

建 議  :$53元以下分階段吸納
止 蝕  :$51.00            目 標  :$57.00

理 由 :
友邦保險(01299)的業務集中在亞太地區,近年集團的新業務價值保持增長,早前公布的季度業績亦繼續表現理想。截至今年2月底止季度,按固定匯率計,新業務價值按年增長55%至8.84億美元,反映未來盈利能力持續;新業務價值利潤率為49.2%,下跌2個百分點。期內,年化新保費上升62%至17.79億美元。期內,總加權保費收入上升24%至62.47億美元。
  在第一季度,集團在內地全資擁有的業務,為最迅速增的業務。至於本港,多個不同客戶群和分銷渠道的新業務價值保持增長。另外,Ng Keng Hooi(黃經輝)將接替Mark Tucker(杜嘉祺),於今年6月1日正式出任為首席執行官兼總裁,而當日起至8月底,杜嘉祺繼續出任集團的董事,並擔任非執行職能。預計雖然杜嘉祺過檔,但管理層換班料順利。
  走勢上,4月27日裂口高開,期後形成上升軌,惟昨日失守10天線,STC和MACD未見明顯反彈訊號,宜候低53元以下分階段吸納,中線上望57元,不跌穿51元續持有。《金利豐證券研究部經理 黃智慧》
 
* 筆者無持有上述股份任何權益

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