30/06/2022 13:31

科技園上訴得直，新意網(01686)受惠不明朗因素消除

大市分析

理 由　：

股份推介
新意網集團 (01686)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$6.50

理 由　：
乘香港慶祝回歸25週年前夕，市場憧憬中央有機會送大禮，港股本周將攀升至22000點關口，並在這個水平企穩。雖然近日市況回穩，但本港一些傳統收息股例如中華媒氣及中電控股表現卻大失所望，兩者由於削減特別息及發盈警關係等不同原因，股價由高位回落20%以上，令一眾收息人士大為失望，現今股價仍未有任何起息，若追求有固定息收及業務穩步發展的投資者，建議可考慮換馬至新意網(01686)。
　　新意網(01686)一向盈利及派息穩定，新意網已經連續14年上調派息，派息率有3.2%，派息比率接近100%，?對適合穩定派息人士。集團近月對科技園未有阻止將軍澳工業邨地皮分租一案上訴得直，裁定科技園誤解租賃限制政策中的佔用限制，亦未有履行其職責去處理新意網的投訴，故判新意網上訴得直，下令科技園需重新考慮新意網的投訴，科技園亦需向新意網支付訟費。此判決有助本港創意科技長遠發展，未來集團在發展數據中心亦可減少不明朗因素，預期在客戶數量及收入上亦可受惠。
　　香港科技園方公司管理的將軍澳、元朗、大埔四大工業邨，管理範圍龐大。法庭是次判訴日後將影響全港數據中心在分租上的定義，從而消除在本港數據中心發展上的限制，土地供應回復穩定。

*香港電商、物聯網及大數據等領域正高速發展*

　　業績方面，新意網發佈截至2021年12月31日止6個月業績，集團取得收入9.95億元，同比增加8%；公司股東應佔溢利4.1億元，同比增加10%(不包括covid相關政府補貼）; 每股基本溢利10.11仙，業績均勝預期。期內，集團來自數據中心及資訊科技設施業務的收入按年上升9%至9.35億元，升幅主要來自新舊客戶以及新合約的全年貢獻所推動，業務穩步發展。
　　除此之外，繼集團去年推出第一個名為HKIS-1的國際海纜登陸站，近日更成功中標香港舂坎角的用地。該用地將用作興建第二個國際海纜登陸站。相信未來集團於本港數據中心發展上仍會處於領導地位。而本地不論在電商、物聯網及大數據等領域仍在高速發展階段，對於數據中心方面需求有增無減，受惠行業景氣良好，料集團未來收入及收益上仍保持可觀增長速度。
　　新意網股價調整至5.65元有所支持，近日已反彈至6.1元，相信在對科技園上訴得直後消除不明朗因素後，短期內股價有望升至6.5元以上。《國農證券研究部投資經理　方澤翹》

＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

29/06/2022 14:13

招商局商業房地產投資信託基金(01503)加快併購具憧憬

大市分析

理 由　：

股份推介
招商局商業房託 (01503)

建 議 　：現價收集
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
香港回歸25週年在即，不少上市公司與國內央企的聯繫更為緊密，併購交易收到投資者關注。招商局商業房地產投資信託基金(01503) ，早前宣佈向其發起人招商局蛇口工業區控股股份有限公司（深: 001979）收購其座落在北京市朝陽區核心 CBD 的地標物業招商局航華科貿中心 46.41%權益，涉及綜合物業發展項目面積4.8 萬平方米，包括核心地標招商局大廈。這將有助擴大招商房託的資產模式，同時提升基金的市值和收益回報，且該股現價尚未反映今年盈利改善前景，具吸納吸引力。
　　根據收購計劃，招商局航華科貿中心位於北京市朝陽區東三環與建國路交界的黃金十字路口，在北京CBD天際線中展示招商局的巨型品牌標誌，是國貿CBD 中央商務區的地標式綜合物業。本次交易收購的單位包括其綜合體內的招商局大廈、招商銀行大廈、友邦保險 NPA 中心、中國惠普大廈四座寫字樓，以及兩座附屬商业樓宇和一座連接裙樓。該物業於2021年底已經完成辦公環境、硬體設施的全面升級改造，北京甲級寫字樓未來的新供應量預期將持續處於低位，隨著疫情後經濟復甦，以及寫字樓租務市場將進入新一輪租賃週期，基於長期需求驅動力強勁，預計租金和出租率料有望迅速回升至疫情前的水平，推動整體租金收入提升。
　　本次資產注入體現了發起人招商蛇口對招商房託的大力支持及給予信心，確立了公司未來發展藍圖，豐富地域收入。招商房託的資產管理規模將增加40.0%，總資產將超過人民幣 100 億元，其中位於深圳的物業佔比將降至 71.4%，有效實現地域多元化。
　　此次協定收購金額約為13.41億元人民幣，以新融資所提取的現金償付代價，交易完成後招商房託的備考 2021 年每基金單位分派將可提升 5.6%至人民幣 0.1596 元，備考經調整負債對資產總額比率預計將由 29.2%增加至 33.1%，仍低於房託基金守則容許的上限50%，財務結構維持穩健。這次交易對寂靜了一段時間的招商房託來說可謂及時雨，將為基金單位元持有人創造更好的回報。
　　目前，市場期待，香港新的領導班子將配合內地積極推動REITs市場發展，當然，若未來香港的REITs可加入滬港通、深港通，對作為少數擁有央企背景的招商房託有重大利好作用，利好吸納更多內地長倉投資者進場。面對升息環境，招商房託仍有表現空間，現價市盈率8.8倍，股息率9.8厘，估值不高，建議投資者可於現價收集。《國農證券研究部投資經理　方澤翹》

＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

24/06/2022 10:15

收購硼中子治療設備，中國生物科技服務(08037)上升可期

大市分析

理 由　：

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中國生物科技服務 (08037)

建 議 　：現價買入
止 蝕 　：$1.40            目 標　 ：$1.70

理 由　：
近日本地第5波疫情反覆，已連續數天維持單日新增千例以上，本地確診病例數近期有回升趨勢。相信短時間內疫情難以下降，投資者可考慮個別疫情受惠股，而中國生物科技服務(08037)亦是其中之一。
　　集團在海南設立硼中子俘獲治療中心（BNCT，一種已在日本獲批的精准放療療法），用於治療實體瘤。昨日集團公佈表示旗下間接非全資附屬鵬博海南與SHI訂立銷售合約，鵬博海南同意購買硼中子治療設備，初步合約價為 30億日圓(相當於約1.75億港元)。按照規劃，海南博鼇BNCT項目將于2023年底建設完成後安裝設備，預計於2024年開始運營，為集團帶來持續及多元化收益。同時，該項目中心將成為中國第一個可提供硼中子俘獲療法的癌症治療中心。BNCT為一種治療方法，僅需一次治療即可使癌細胞消失，具有很高的治療效果，另一個特點是它對正常組織幾乎沒有影響。BNCT於日本被廣泛應用，相信有關技術被引入後，在未來營運後可為集團帶來重大收入來源。
　　此外，集團本年度首季業績非常亮麗，截至2022年3月31日，公司營業額3.84億港元，同比增長約1.49倍；公司擁有人應佔溢利3494萬港元，同比增長18.2倍；每股盈利0.036港元。由於本地疫情於今年三月每日感染人數高達3萬人，對於相關新冠肺炎測試劑供不應求，因此製造及銷售保健相關及醫藥產品分部錄得營業額大幅增加。該分部營業額由2021年第一季度期間約107,000港元大幅增加至2022年第一季度期間約2.15億港元。由於本地近期疫情反彈，未來對於相關產品需求仍然緊張，相信第2季收入增長速度有增無減。
　　中國生物科技服務近日股價徘徊於1.5元附近，在未來集團收購硼中子俘獲治療中心，相信短期內可刺激股價上升，建議投資者可於現價買入，短線上望1.7元，跌穿1.4元止蝕離場。
《國農證券研究部投資經理　方澤翹》

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