專家分析
郭家耀
郭家耀
中國金洋資產管理董事總經理
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25/05/2017 09:33

港股後市有望上試25800,整體氣氛保持良好

大市分析大市分析

預 測  :上試25800
支 持 位:25000            阻 力 位:25800

理 由 :
美股周三(24日)造好,聯儲局公布5月份議息會議紀錄,官員普遍同意縮減資產負債表 操作應循序漸進,市場對此相當認同,三大指數均錄得升幅,標普500指數更創出收市新高。美元表現偏軟,金價反彈,油價輕微收低,美國十年期債息下跌 3.2點子至2.24厘水平。港股預託證券大致向好,預料大市早段溫和高開。內地股市好淡爭持,受國際評級機構下調中國信貸評級影響,滬綜指早段低開,午後跌幅一度擴大,尾市明顯回升,收市錄得輕微升幅,滬深兩市成交額為3424億元人民幣,較前一日大為減少。港股繼續在高位爭持,個別重磅藍籌股有回吐壓力,但其他藍籌接力下,收市錄得溫和升幅,大市成交略為減少。整體市況氣氛保持良好,預料後市指數仍有望上試 25800點水平,支持位在25000點附近。
  中保監日前發布《關於債權投資計劃投資重大工程有關事項的通知》,表示保險資金通過債權投資計劃的形式,投資對宏觀經濟、區域經濟及社會發展具有重要帶動作用的重大工程,將在增信環節及註冊效率等方面獲得較多政策支持。首先,是優化增信安排。債權投資計劃投資經國務院或國務院投資主管部門核准的重大工程,且償債主體具有AAA級長期信用級別的,可免於信用增級。這些項目主要集中在水利、能源、交通以及高新技術和先進製造業等重點領域,投資規模大,對區域經濟和社會發展帶動作用強。在項目論證、立項和審批等階段,相關部門已進行嚴格評估和規範,投資風險可控。保監會將適度優化增信安排,可在不增加實質性風險的同時,簡化投資流程,降低企業融資成本,擴大有效投資。二是提高註冊效率。對投資「一帶一路」建設等國家發展戰略的重大工程的債權投資計劃,建立專門的業務受理及註冊綠色通道,優先辦理,滿足重大工程融資時間緊、效率要求高的需求。新措施有助拓寬保險資金投資渠道,穩定長期投資回報,提升保險業整體估值。《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

24/05/2017 09:09

港股反覆尋頂格局未變,有望上試25800阻力

大市分析大市分析

預 測  :反覆尋頂
支 持 位:25000            阻 力 位:25800

理 由 :
美股連日造好,三大指數錄得溫和升幅,金融股及科技股帶領大市上揚。市場觀望聯儲局即將公布5月份議息會議紀錄,對縮表政策會有一定啟示。美元回升,油價受市場憧憬石油輸出國組織延長減產協議帶動而向好,金價高位則有回吐。港股預託證券大致向好,預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市反覆下滑,金融股力撐大市表現,滬綜指低開後反覆波動,午後再現沽壓,收市下跌0.4%。滬深兩市成交額為4208億元人民幣,較前一日大為增加。港股再創近兩年高位,主要受重磅藍籌股帶動,但高位出現獲利回吐,令升幅大為收窄,大市成交保持活躍。預料短期大市仍由科技股及中資金融股主導,指數反覆尋頂格局未變,有望上試25800點阻力,下方支持在25000點附近。
  國務院日前印發《關於深化石油天然氣體制改革的若干意見》,明確深化石油天然氣體制改革的指導思想、基本原則、總體思路和主要任務。《意見》強調,深化石油天然氣體制改革要堅持問題導向和市場化方向,體現能源商品屬性;堅持節能環保,促進油氣資源高效利用。《意見》部署八個方面的重點改革任務。一是完善並有序放開油氣勘查開採體制,提升資源接續保障能力。二是完善油氣進出口管理體制,提升國際國內資源利用能力和市場風險防範能力。三是改革油氣管網運營機制,提升集約輸送和公平服務能力。分步推進國有大型油氣企業幹線管道獨立,實現管輸和銷售分開。完善油氣管網公平接入機制,油氣幹線管道、省內和省際管網均向第三方市場主體公平開放。四是深化下游競爭性環節改革,提升優質油氣產品生產供應能力。五是改革油氣產品定價機制,有效釋放競爭性環節市場活力。完善成品油價格形成機制,發揮市場決定價格的作用,保留政府在價格異常波動時的調控權。推進非居民用氣價格市場化,進一步完善居民用氣定價機制。六是深化國有油氣企業改革,充分釋放骨幹油氣企業活力。七是完善油氣儲備體系,提升油氣戰略安全保障供應能力。八是建立健全油氣安全環保體系,提升全產業鏈安全清潔運營能力。油氣改革進一步落地,有助推進價格機制市場化,鼓勵民營企業參與投資,推動天然氣更廣泛使用,有利行業未來前景。《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

23/05/2017 09:08

港股維持強勢成交增加,或進一步上試25800阻力

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:25000            阻 力 位:25800

理 由 :
美股周一(22日)向好,特朗普中東之行達成多項重要交易,帶動大市氣氛回暖,三大指數均錄得升幅。美元略為回軟,金價溫和向好,油價繼續反彈,美國十年期債息略為回升至2.24厘水平。港股預託證券大致向上,預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市走勢反覆,滬深兩市高開低走,午後跌幅擴大,滬綜指失守3100點水平,收市下跌0.4%,滬深兩市成交額為3870億元人民幣,仍然屬於偏低水平。港股繼續維持強勢,主要受重磅藍籌股及中資金融股帶動,大市成交亦進一步向上。外圍氣氛良好,有助帶動指數進一步上試25800點阻力,下方支持在25000點水平。
  早前內地重型機械公司紛紛大幅調整,主要受3月份內地載重機銷售量按年下跌20%影響。今年1至2月合計內地載重機銷售按年上升60%,3月份數值出現明顯反差,主要由於去年3月基數過高,當時行業急於在去年4月排放新條例實施前購入載重機,令去年3月銷售量大增,數據並非反映巿場基本因素惡化。綜合上市大型重型機械公司首季業績表現,收入明顯較去年提升,毛利率水平有改善跡象,成本支出受控,現金流水平大幅改善。預料上半年業績仍可錄得大幅增長,股價有望展現反彈。《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

22/05/2017 08:52

港股料維持反覆向上格局,或進一步挑戰25500阻力

大市分析大市分析

預 測  :反覆向上
支 持 位:25000            阻 力 位:25500

理 由 :
美股上周五(19日)表現向好,特朗普政治醜聞降溫,三大指數高開高收。美元表現偏軟, 美國十年期債息持平於2.22厘水平,金價繼續造好,油價升破50美元大關。港股預託證券全線造好,預料大市早段跟隨外圍高開。內地股市靠穩,資金緊張情況稍為紓緩,滬綜指全日窄幅橫行,收市錄得輕微升幅。滬深兩市成交額為3539億元人民幣,繼續保持在低水平。港股繼續維持反覆向上格局,重磅藍籌股表現分化,龍頭科技股表現一枝獨秀,帶動指數向上,預料大市短線可企穩25000點水平,並進一步挑戰25500點阻力。
  國家統計局發布4月份70個大中城市住宅銷售價格統計數據,按年計算,4月份70個城市中有30個城市新建商品住宅價格漲幅較上月回落,比3月份增加6個,回落城市中23個為一二線城市。初步測算,一線城市新建商品住宅價格同比漲幅連續7個月回落,4月份比3月份回落2.8個百分點;二線城市新建商品住宅價格同比漲幅連續5個月回落,4月份比3月份回落1個百分點;三線城市新建商品住宅價格同比漲幅略有擴大,4月份比3月份擴大0.4個百分點。從環比看,4月份70個城市中有23個城市新建商品住宅價格漲幅比上月回落,比3月份增加13個;7個城市由上月上漲轉為持平或下降;3個城市降幅擴大。此外,15個一線和熱點二線城市新建商品住宅價格同比漲幅全部回落,9個城市環比下降或持平。環比看,9個城市新建商品住宅價格下降或持平;5個城市漲幅回落,回落幅度在0.2至1.1個百分點之間。統計局官員表示,因地制宜、因城施策的房地產調控政策繼續發揮作用。樓市明顯降溫,預料大手政策再出台機會不大,有助內房股回穩。《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

19/05/2017 09:26

港股短線波動性仍較大,料於24700/25500間游走

大市分析大市分析

預 測  :短線波動性仍大
支 持 位:24700            阻 力 位:25500

理 由 :
美股周四(18日)展現反彈,道指一度升逾150點,但尾市升幅收窄,市場繼續觀望特朗普政治危機對推行新政的影響,三大指數收市錄得溫和升幅。美元低位反彈,美國十年期債息持平於2.22厘水平。金價高位回落,油價則繼續向好。港股預託證券個別發展,預料大市項跟隨外圍高開。內地股市偏軟,市場資金持續緊張,滬深股市低開後回穩,午後再度轉弱,滬綜指收市下跌0.4%,滬深兩市成交額為4000億元人民幣,較前日明顯減少。港股受外圍拖累下滑,科技股業績支撐,大市跌幅一到顯著收窄,但尾市再出現回吐壓力,指數企穩在25000點以上水平,成交大幅增加。預料大市短線波動性仍然較大,指數位置於24700至25500點水平上落。
  人民銀行及金融管理局日前發出聯合公告,決定同意內地和香港基礎設施機構開展香港與內地債券市場互聯互通合作(債券通),為境外機構投資者買賣內地市場的債券提供便利化的跨境平台。債券通將在完成相關規則和系統建設、回應市場參與者實際需求、獲得相關監管許可和其他工作準備就緒後,正式啟動。債券通分階段實施,「北向通」先行開通,即香港和其他境外投資者經由香港與內地基礎設施機構之間在交易、託管、結算等互聯互通的機制安排,投資內地債市。至於「南向通」,即內地投資者經由兩地基礎設施機構之間的安排,投資香港債市,未來會適時研究。通過債券通,香港可為境外投資者進入內地債市提供便利化的窗口,提升香港作為國際金融中心和全球離岸人民幣業務樞紐的地位,為香港金融機構帶來更多機會,匯集全球資金在本港市場。《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》

※ 筆者無持有上述股份任何權益

18/05/2017 09:28

外圍調整港股或跟隨下滑,料25000點水平有支持

大市分析大市分析

預 測  :短線下滑
支 持 位:25000            阻 力 位:25500

理 由 :
美股周三(17日)大幅下滑,三大指數均錄得顯著跌幅,並以接近全日低位收市。市場恐慌指數急升,主要受美國總統特朗普政治醜聞愈演愈烈影響,市場擔心往後推行新政計劃將被拖延,影響經濟前景。避險情緒升溫,金價出現急升,美國十年期債息跌穿2.3厘水平,油價則受庫存下滑帶動而造好。港股預託證券普遍下滑,預料大市跟隨外圍低開。內地股市反覆偏軟,滬綜指窄幅波動,午後跌幅一度擴大,收市下跌0.2%,結束連日升勢。滬深兩市成交額為4735億元人民幣。港股高位窄幅波動,連日上升後有獲利回吐壓力,交投亦略為減少。外圍顯著調整,或拖累港股短線下滑,預計指數在25000點水平有支持,上方阻力在25500點附近。
  根據外電報導,發改委有意將天然氣分銷商的年度資產回報率限制在6%,計劃是中央通過降低終端用戶成本促進消費措施中的一部分。6%限制是在扣除合理成本後,在稅後基礎上計算得出。國家發改委起草計劃,目前正在徵求意見。為降低國內主要能源煤炭的污染,中國作為全球最大能源消費國正尋求在2020年前,將天然氣在能源構成中的比重從去年的6%左右最多提高到10%。發改委在2015年底下調商業與工業用戶的天然氣價格後,去年又將天然氣管道運輸業務的回報率限制在8%。今次新政的影響程度,將要視乎6%的回報率上限是否包含接駁費。市場分析指,若撇除接駁費的實際資產回報率處於3%至5%,低於新規的6%,對燃氣股盈利影響可大為減低。受消息影響,燃氣股股價大幅回落,但新政策未清晰前,預料股價難大幅反彈。《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》

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17/05/2017 08:55

港股或進一步上試25800點,憧憬債券通放行有利大市

大市分析大市分析

預 測  :上試25800
支 持 位:25000            阻 力 位:25800

理 由 :
美股周二(16日)個別發展,標普500指數及納指在創歷史新高,但高位有獲利回吐,道指及標普500指數收市錄得溫和跌幅,納指則維持升勢。美元表現偏軟,美國十年期債息下跌2點子至2.32厘水平。油價高位有獲利回吐,金價繼續反彈,港股預託證券個別發展,預料大市早段缺乏方向。內地股市造好,人行放水維持市場流動性,市場反應正面,滬綜指收市上升0.7%,重上3100點水平。滬深兩市成交額大幅增加至4607億元人民幣。港股高位整固,指數繼續於25000點以上水平徘徊,市場觀望重磅股藍籌股業績,加上債券通放行消息,預料有利大市向好,指數或進一步上試25800點水平,下方支持在25000點附近。
  人民銀行日前發布《中國貨幣政策執行報告》(2017年第一季度),明確指出下一階段把握好去槓桿和維護流動性基本穩定的平衡,為穩增長、調結構、去槓桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩的流動性環境。《報告》表示今年以來,央行通過中期借貸便利(MLF)、抵押補充貸款(PSL)等工具補充中長期流動性缺口,又合理擺布逆回購、臨時流動性便利(TLF)等工具的操作力度、期限搭配、到期時點和開停節奏,「削峰填谷」熨平臨時性、季節性因素對流動性的擾動。《報告》指出,人行兩次上調常備借貸便利利率,調整後隔夜、7 天、1個月利率分別為3.30%、3.45%、3.80%。對於以上調整,《報告》表示,從當前形勢看,公開市場利率更富有彈性,客觀上也有助於去槓桿、抑泡沫、防風險,符合中央經濟工作會議精神。《報告》分析表示,由於外?流入流出、財政收稅和支出、存款準備金交存和退繳、現金投放和回籠、可轉債/可交換債凍結資金與解凍、季末監管考核、市場預期變化等長期性、季節性、臨時性因素容易引起銀行體系流動性大起大落,公開市場操作的力度和節奏也會隨之靈活切換,有時出於「填谷」的目的會以較大力度持續操作,有時出於「削峰」的目的會持續停做或凈回籠流動性,這些都是正常的操作安排。對於下一階段的貨幣政策思路,人行表示靈活運用多種貨幣政策工具組合,合理安排相關工具搭配和操作節奏,維護流動性基本穩定,既為信貸合理增長提供必要的流動性支持,又防範信貸過快擴張和槓桿率進一步攀升,還要加強金融監管協調,有機銜接監管政策出台的時機和節奏,穩定市場預期,把握好去槓桿和維護流動性基本穩定的平衡,為穩增長、調結構、去槓桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩的流動性環境。今季貨幣政策執行報告的論調較為寬鬆,強調穩定市場預期,和在去槓桿政策及維持市場基本流動性之間取得平衡,有助減輕市場對去槓桿政策力度執行過緊,引致實體經濟受壓的問題。《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》

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