專家分析
岑智勇
岑智勇
百利好証券策略師
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30/10/2020 08:50

恒指20天線見支持,德視佳(01846)手術量同比增長勁

大市分析大市分析

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理 由 :
昨天(29日)恒指低開高走,全日波幅420.34點。恒指收報24586.6點,跌122.2點或0.49%,成交金額1331.86億元。國指收報9955.46點,跌7.9點或0.08%。上證收報3272.73點,升3.49點或0.11%。A股走勢優於港股。
  恒指最低跌至24258.56點,一度失守20SMA,幸即市出現強勁反彈,收市水平重上50SMA,但10SMA就得而復失。MACD快慢線正差距收窄,走勢轉弱;若後市續弱,MACD有機會由牛叉變熊叉。全日上升股份631隻,下跌1029隻,整體市況偏弱。
  10期指評估結算價為24501。11月未平倉總數為109070張,未平倉淨數為33314張,未平淨佔未平總的比例為30.5%,比例略低於上月,數據反映專業投資者的部署略轉保守,料11月走勢或放緩。值得留意的是,美國總統大選結果將會在11月初公布,將會產生的變數甚多,有機會影響投資市場表現,投資者應造好風險管理措施。
  美國第3季國內生產總值初值以年率計按季增長33.1%,升幅大過市場預期,亦是有紀錄以來最大升幅;期內消費者開支初值增長40.7%。美國第3季個人消費開支物價指數初值上升3.7%,核心個人消費開支物價指數初值上升3.5%,低於市場預期。美股三大指數繼上日急跌後反彈,收市報升。
  夜期及ADR上升,料恒指或輕微高開,但若未能守在50SMA(約24551),指數或會下跌,支持參考為20SMA(約24301)。

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德視佳 (01846)

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理 由 :
德視佳(1846)在截至今年9月30日止三個月,進行的眼科手術總數6,013宗,超過2019年同期總數的4902宗,同比增加達約22.7%。主要由於近期消費者對屈光性手術信心大增,導致對集團所有治療服務需求增加。集團有信心,在屈光性手術方面的表現將繼續增長。集團預期此需求將繼續增加,對2020第四季度將進行的手術數量亦持審慎樂觀態度。
  雖然上述數據並沒有詳細交代德視佳業務所覆蓋的地理範圍的表現,但市場普遍預期公司的德國和丹麥業務一直保持增長,而中國業務已呈現大幅反彈之勢。
  今年上半年業績中,集團整體表現相對穩健。期內業務收入及經調整純利分別達約1.89億港元及1820萬港元,雖然同比分別倒退8%及38%,但來自德國及丹麥市場的收入基本保持穩定,帶動業務毛利率達40%,同比僅減少3個百分點。遠勝同業的同期表現。
  近日有中資行發表報告,將集團目標價上調至9.1元,並認為其中國業務自5月底以來已恢復營運,而ICL晶體植入手術及三焦點晶體置換手術於7月至8月期間亦已迅速恢復,預期2020全年中國業務收入有望實現低單位數同比增長。另外,今年第四季度內完成重慶診所的裝修並投入營運。此外,德視佳亦已計劃會在成都、深圳、北京、上海新增診療或諮詢中心,以擴張市場份額。對此股有興趣者,可予留意。《百利好証券策略師 岑智勇》

29/10/2020 08:52

德法封城,期結日當心午後異動

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理 由 :
昨天(28日)恒指低開後走勢反覆,全日波幅258.73點。恒指收報24708.8點,跌78.39點或0.32%,成交金額1326.24億元。國指收報9963.36點,跌39.74點或0.4%。上證收報3269.24點,升14.92點或0.46%。A股走勢優於恒指,恒指及國指主要受累於內銀及內險板塊走弱,儘管騰訊(0700)破頂升破600元大關,但仍未能力挽狂瀾。
  恒指呈2連陰走勢,以「陀螺」收市,收市水平失守100SMA。MACD快慢線正差距收窄,走勢轉弱。全日上升股份628隻,下跌1061隻,整體市況偏弱。
  百威亞太(1876)公布截至2020年9月底的未經審核業績。在2020年首9個月,總銷量下降14.0%,但業務則按季持續改善。於2020年第三季度,由於在中國的穩健表現抵銷了在印度受到的COVID-19疫情持續影響,銷量增加1.0%。在2020年首9個月,收入下降14.8%,每百升收入下降1.0%。然而,於2020年第三季度,收入增長2.2%,每百升收入增長1.2%,主要由中國的渠道組合不斷改善及高端化的持續推進所推動。在2020年首9個月,銷售成本下降11.9%,但每百升銷售成本增加2.4%。於2020年第三季度,銷售成本增加3.2%,每百升銷售成本增加2.2%,主要由韓國的包裝組合轉變及印度的運營效率損失所引致。在2020年首9個月,股東應佔正常化溢利為542百萬美元,而於2019年前九個月則為957百萬美元,增長至2020年第三季度的320百萬美元,而2019年第三季度則為310百萬美元。百威亞太在2020年第3季業績見改善,料消息利屬利好。
  美國、俄羅斯同法國等國家新型肺炎確診個案近日創新高,歐洲多國政府考慮收緊措施對抗疫情。其中,法國總統馬克龍下令實施新的全國性封鎖,但學校將繼續開放,有關措施於10月30日生效,直至12月1日為止。德國總理梅克爾將施行為期一個月的局部封鎖,關閉酒吧、餐館等以遏制新冠病毒迅速傳播。瑞士關閉夜店並實施新的限制措施。
  投資者擔心新冠肺炎在歐美再度增加,會對經濟構成負面影響,利淡歐美股市表現,美股三大指數下跌逾3%。
  投資者憂慮經濟再受重挫。夜期及ADR下跌,料恒指走勢偏淡,支持參考為10月20日低位24456.84點。另,是日期指結算,當心午後走勢異動。

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勛龍 (01930)

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理 由 :
勛龍(1930)的主要業務為從事精準模具技術開發、研究、生產及銷售。
  集團在2020年上半年的收益為人民幣1.122億元,同比減少1.6%,主要由於銷售汽車模具產生的收益減少及銷售健康防護用具模具產生的收益增加的淨影響。銷售成本為人民幣6880萬元,同比減少15.3%,主要由於汽車模具需求減少及健康防護用具模具生產成本與汽車模具及電器模具的生產成本相比相對較低。毛利為人民幣4340萬元,同比增加32.6%。毛利率由28.7%增加至38.6%。純利為人民幣1790萬元,同比上升10.8%(扣除上市開支前),主要由於銷售健康防護用具模具毛利增加。
  集團近日股價向好,並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.69元,市盈率15.066倍,周息率0.913%。《百利好証券策略師 岑智勇》

28/10/2020 08:50

匯控(00005)第3季業績佳,恒指上望25000

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理 由 :
昨天(27日)恒指低開後,早市偏軟,午後回順,全日波幅270.41點。恒指收報24787.19點,跌131.59點或0.53%,成交金額1305.2億元。國指收報10003.1點,跌122.49點或1.21%。上證收報3254.32點,升3.2點或0.1%。A股走勢優於港股,H股內銀及內險偏弱,是港股走低的原因,儘管騰訊(0700)及午後公布優於預期業績的匯控(0005)向好,但仍難支撐大市。
  恒指以陰燭「錘頭」收市,收市水平仍守在100SMA之上。MACD快慢線正差距收窄,走勢轉弱。全日上升股份521隻,下跌1202隻,整體市況偏弱。
  中國平安(2318)公布截至2020年9月底止的9個月未經審核業績,在2020年前三季度,集團實現歸屬於母公司股東的淨利潤1030.41億元,同比下降20.5%,但下降幅度較上半年有所收窄;歸屬於母公司股東的營運利潤同比增長4.5%至1086.92億元;基本每股營運收益為6.15元,同比增長5.1%;年化營運ROE為20.9%,同比下降2.0個百分點。期內,個人客戶數超2.14億,較年初增長7.0%;客均合同數2.71個,較年初增長2.7%。前三季度新增客戶2853萬,同比增長2.5%。團體業務綜合金融融資規模同比增長149.8%,對公渠道綜合金融保費規模同比增長113.4%;壽險及健康險業務營運利潤穩定增長;壽險及健康險業務實現營運利潤754.46億元,同比增長9.2%;平安產險實現原保險保費收入2194.90億元,同比增長11.5%。中國平安的業績偏好,料利好股價。
  美國晶片公司AMD公布第三季度業績,期內收入為28.01億美元,按年升56%;淨利潤3.9億美元,按年升225%;每股盈利0.32美元,按年增長191%。扣除單次事項後的非通用會計準則(Non-GAAP)淨利潤為5.01億美元,按年升129%。AMD業績佳,或會帶動芯片板塊向好。
  美國白宮傳訊主任法拉表示,白宮和民主黨或者可以在未來幾個星期內達成協議,推出支援經濟新措施。她這番言論意味大選前未必可以達成協議。美股三大指數個別發展,道指及標指下跌,納指上升。
  夜期及ADR上升,料恒指走勢向好,料會在24800至25000水平爭持,全日走勢都波動。

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滙豐控股 (00005)

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理 由 :
匯豐控股(0005)的主要業務為透過四大環球業務(零售銀行及財富管理、工商業務、環球銀行及資本市場和環球私人銀行)向客戶提供各項產品和服務。
  集團公布2020年第3季列帳基準除稅後利潤下跌46%,降至20億美元,列帳基準除稅前利潤則下跌36%,降至31億美元,主要受收入減少拖累。2020年第三季業績已計及集團於聯營公司沙地英國銀行應佔的商譽減值5億美元。經調整除稅前利潤下跌21%,降至43億美元。
  在2020年首9個月,列帳基準除稅後利潤減少62%,降至52億美元,列帳基準除稅前利潤減少57%,降至74億美元,乃預期信貸損失增加及收入下跌所致,但被營業支出減少所部分抵銷。列帳基準業績已計及軟件無形資產減值13億美元,以及2019年首九個月的8.28億美元攤薄增益不復再現的影響。經調整除稅前利潤減少44%,降至99億美元。
  由此可見,集團在第3季的業績表現,相對優於首9個月,似乎反映整體狀況有所改善。股息方面,董事會正考慮是否就2020年派發一次較為保守的股息,預計明年2月會有最終決定,將於全年業績時一併公布。
  業績公布後,匯控股價向好,並在金融科技系統出現信號。股份上日收報33.8元,市盈率14.657倍,周息率6.942%。《百利好証券策略師 岑智勇》

27/10/2020 08:50

美股報跌恒指或低開,支持看100天線

大市分析大市分析

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理 由 :
上周五(23日)恒指低開高走,甚為反覆,全日波幅287.34點。恒指收報24918.78點,升132.65點或0.54%,成交金額1116.48億元。國指收報10125.59點,升40.41點或0.4%;上證收報3278點,跌34.5點或1.04%。港股走勢優於A股,主要受惠於匯控(0005)及平保(2318)向好。
  恒指最高升至24970.59點,創9月4日以來高位,但料在25000及200SMA(約25080)前有阻力。MACD快慢線正差距擴闊,走勢轉佳。全日上升股份782隻,下跌848隻,整體市況未如指數般好,「托沽」味仍在。
  長城汽車(2333)公布截至2020年的首3季報告,總營業收入下跌0.69%至人民幣621.43億元,股東應佔淨利潤下跌11.32%至人民幣25.87億元。股東應佔的扣除非經常性損益的淨利潤下跌27.5%至人民幣18.77億元。期內,經營活動產生的現金流量淨額為人民幣-2.6億元,而去年同期為人民幣99.06億元,反映經營情況未太理想,料不利於股價表現。
  港匯持續偏強,觸發7.75兌1美元強方兌換保證。金管局在歐洲交易時段初段承接美元沽盤,向市場注入31億港元,銀行體系總結餘將於周三(10月28日)增至4178.3億港元。港?持續偏強,可能與陸續有IPO到港上市有關,其中螞蟻集團(6688)己刊發招股文件,招股價80元,集資金額1319.91億元,股份市值24301.19元,每股未經審核備考經調整有形淨資產為15.57元,即市帳率為5.14倍,較不少科網巨頭為吸引。
  美國和歐洲新冠肺炎疫情惡化,市場憂慮各國收緊防疫限制,令企業業務及全球經濟活動收縮,加上美國白宮和民主黨就推出新一輪支援經濟措施的談判,仍然沒有進展,市場擔心經濟前景轉差,美股三大指數報跌。ADR下跌,料恒指或低開,但若能守住100SMA(約24734),有望反彈,早市不宜看得過淡。

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新華保險 (01336)

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理 由 :
新華保險(1336)的主要業務為:人民幣、外幣的人身保險(包括各類人壽保險、健康保險、意外傷害保險);為境內外的保險機構代理保險、檢驗、理賠等業務;保險諮詢;依照有關法規從事資金運用業務;經中國銀保監會批准的其他業務。
  集團早前公布,今年首9個月,累計原保險保費收入1343.55億元人民幣,按年上升24.5%。集團估值較同業為低,近日A/H股保險板塊見異動,集團有望追落後。另有中資大行發表報告指,部分公司開門紅預售情況較好和估值切換,考慮到市場普遍預料中期內長端利率保持較高水平甚至略有向上,因此開門紅新單增速水平和可持續性,將成為決定這一輪保險股估值修複空間和時間長度的關鍵因素。
  近日集團股價向好,並在金融科技系統出現信號。股份上日收報32.3元,市盈率6.192倍,周息率4.774%。《百利好証券策略師 岑智勇》

23/10/2020 10:24

MACD與恒指再背馳,支持看50天線

大市分析大市分析

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理 由 :
昨天(22日)恒指低開高走,全日波幅 260.46點。恒指收報 24786.13點,升31.71點或0.13%,成交金額 1071.82億元。國指收報 10085.18點,升7.4點或0.07%;上證收報 3312.5點,跌 12.52點或0.38%。港股走勢優於A股。
  恒指呈2連陽走勢,以「錘頭」收市,收市水平重上100 SMA。MACD快慢線正差距收窄,走勢略轉弱,並與指數背馳。全日上升股份 733隻,下跌 871隻,整體市況未如指數般強,略帶「托沽」味。
  都市麗人(02298)公布,在2021年春夏訂貨會,加盟商訂單金額同比2020年春夏訂貨會的訂單金額增幅超過 30%,當中塑身內衣、家居服及男士內衣均呈現高速增長。訂貨會上現有的和新的加盟商對本集團的前景樂觀,並申請開設約300家新店。預期這些新店在未來半年的時間內開出。料消息屬可利好股價。
  安東油田服務(03337)公布,在三季度,集團新增訂單約人民幣10.774億元,相較去年同期減少7.5%,其中,中國市場新增訂單約人民幣6.573億元,相較去年同期增加30.0%;伊拉克市場新增訂單約人民幣3.503億元,相較去年同期增加135.4%;其他海外市場新增訂單約人民幣6980萬元,相較去年同期減少86.3%。在截至2020年9月30日,集團在手訂單約人民幣51.65億元。其中,中國市場在手訂單約人民幣22.186億元,佔集團在手訂單總量約43.0%,伊拉克市場在手訂單約人民幣24.61億元,佔集團在手訂單總量約47.6%,其他市場在手訂單約人民幣4.854億萬元,佔集團在手訂單總量約9.4%。集團在中國及伊拉克市場的業務改善,料可利好股價。
  美國上周新申領失業援助人數減少5.5萬人,減至78.7萬人,少過市場預期。4周平均新申領失業援助人數減少逾2萬人,減至81.125萬人;持續申領失業援助人數減少逾102萬人,降至837.3萬人,少過市場預期。
  眾議院議長波洛西表示,與特朗普政府就新一輪財政援助方案的談判正取得進展,相信雙方都希望達成協議。不過,白宮經濟顧問庫德洛表示,仍存在重大政策分歧,在大選前不太可能得到解決。美股三大指數先跌後反彈,收市報升。
  夜期及ADR下跌,料恒指走勢向淡,早市波動,支持參考為50 SMA (約24582)。

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雅居樂集團 (03383)

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理 由 :
雅居樂集團(03383)的主要業務為從事物業發展、物業管理、酒店營運、物業投資及環境保護。
  集團早前公布9月預售金額人民幣121.1億元,按年升2.45%;對應建築面積100.1萬平方米,按年升9.4%;每平方米售價人民幣12091元。在今年首9個月,預售金額人民幣897.7億元,按年升2.45%;對應建築面積666.5萬平方米,升5.73%;每平方米售價人民幣13469萬元。
  集團附屬廣州番禺雅居樂房地產開發在2020年10月19日,向在中國的合資格機構投資者發行金額為人民幣15億元、年度票面利率為6.2%及期限為2年的非公開境內公司債券。 該境內債券於上海證券交易所掛牌。發行該境內債券所得淨款將用作債務再融資。
  近日集團股價向好,並在金融科技系統出現信號。股份上日收報11.06元,市盈率5.114倍,周息率 9.042%。《百利好証券策略師 岑智勇》

22/10/2020 08:50

恒指現「射擊之星」,25000前有阻力

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理 由 :
昨天(21日)恒指高開後,初段高衝至24903點後回軟,全日波幅249.84點。恒指收報24754.42點,升184.88點或0.75%,成交金額1095.04億元。國指收報10077.78點,升89.45點或0.9%;上證收報3325.02點,跌3.08點或0.09%。港股走勢優於A股。
  恒指曾創9月8日高位,最終以陽燭「射擊之星」收市,幸收市水平仍能守在100SMA之上,料恒指在25000水平前有一定阻力。MACD快慢線正差距擴闊,走勢改善。全日上升股份794隻,下跌822隻,整體市況未如指數般強,仍有「托沽」味。
  根據美國公認會計原則,金沙中國(1928)在截至2020年9月底止第3財季的淨收益總額較2019年第3季減少92.1%至1.67億美元。金沙中國的淨虧損為5.62億美元,而2019年第3季為淨收入4.54億美元。金沙中國2020年第3季的經調整物業EBITDA虧損為2.33億美元,而2019年第3季的經調整物業EBITDA為7.55億美元。集團管理層指澳門業務的經營虧損較第2季按季減少,但第3季業績不能代表目前的業務軌跡,原因為中國各省僅於9月底才開始恢復辦理簽證。集團指十一黃金周期間看見澳門業務不同分部的實質復甦,當中以高端中場分部的業務量回升幅度最大,料有望持續復甦。料消息對股價利好。
  聯儲局公布的經濟報告褐皮書顯示,多數地區增長速度輕微或溫和,不同行業的經濟活動變化差異很大。幾乎所有地區的就業都正在增加,但增長仍然緩慢,當中以製造業的就業增長最穩定,而製造業活動總體以溫和步伐增長,房地產需求保持穩定。大多數地區的工資略為上升,消費者支出亦保持正增長,部分地區零售銷售持平,旅遊活動略有上升。各地區物價溫和上升,而疫情導致企業成本持續增加。
  眾議院議長波洛西與財長努欽繼續談判,但就新一輪刺激經濟方案的談判仍未結束,投資者憂慮雙方能否取得共識,影響股市表現。美股三大指數反覆,收市報跌。
  夜期上升但ADR下跌,兩者背馳,料恒指走勢偏淡,在25000前仍有阻力。

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景瑞控股 (01862)

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理 由 :
景瑞控股(1862)的主要業務為在中國從事物業開發業務。
  集團早前公布9月合約簽約銷售額人民幣24.63億元,按年增長31.08%;合同銷售面積約11.38萬平方米,按年升16.87%;合同銷售均價每平方米人民幣2.16萬元。在今年首9個月,累計合約簽約銷售額人民幣156.38億元,按年升1.84%;合同銷售面積約70.2萬平方米,按年跌3.8%;合同銷售均價每平方米約人民幣2.23萬元
  近日集團股價向好,並在金融科技系統出現信號。股份上日收報2.16元,市盈率2.983倍,周息率11.111%。《百利好証券策略師 岑智勇》

21/10/2020 08:50

恒指MACD續背馳,阻力看24771

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預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
昨天(20日)恒指略高開後,走勢反覆,全日波幅143.55點。恒指收報24569.54點,升27.28點或0.11%,成交金額993.19億元。國指收報9988.33點,升10.17點或0.1%;上證收報3328.1點,升15.44點或0.47%。三項指數都向好,以A股走勢較佳。
  恒指以陰燭「T字線」收市,成交及波幅都收窄,觀望味濃。MACD快慢線正差距進一步收窄,連續3天與指數背馳。全日上升股份792隻,下跌830隻,整體市況未如指數般強,「托沽」味濃。
  中國移動(0941)公布2020年首3季未經審計的主要營運數據,營運收入為人民幣5744億元,比上年同期上升1.4%;其中,通信服務收入為人民幣5257億元,比上年同期上升2.5%;EBITDA為人民幣2169億元,比上年同期下降3.8%;股東應佔利潤為人民幣816億元,比上年同期下降0.3%
  國泰航空(0293)就有關國泰航空集團重組發公告,表示全資附屬國泰港龍航空停止營運。公司擬尋求監管機構批准,由公司及旗下香港快運航空營運國泰港龍航空的大部分航線。國泰航空集團(包括國泰港龍航空)將整體削減約8500個職位,約佔國泰航空集團總數3.5萬個職位的24%。在該8500個職位當中,未來數周將裁減約5300名駐港員工,另有約600名非駐港員工可能受到影響,但須視乎有關地區的監管規定而定。國泰航空有限公司將要求駐港機艙服務員及機師同意更改其服務條件,以達至包括令薪酬更貼近生產力及提升市場競爭力的目標。重組成本約港幣22億元,將以公司內部資源撥付。公司將就重組作出港幣13億元的遞延稅項資產減值。
  根據國際航空運輸協會的預測,航空客運量須待2024年才有望回復至疫情前的水平。因此管理團隊認為,在各項可能出現的情況中,公司以負責任的態度所能採取最樂觀的方案,是將2021年公司的客運運力縮減至遠低於2019年的50%。假設現行研發的疫苗證實有效並能於2021年夏季成功在全球推出,公司預期2021年上半年的客運運力將遠低於25%,但預計2021年下半年的客運運力將會逐步回升。料消息對國泰航空偏好,有望反彈。
  眾議院議長波洛西表示,財政刺激計劃的談判取得進展,正接近達成協議。投資者憧憬美國能達成財政刺激協議轉趨樂觀,市場氣氛向好,三大指數上升。
  夜期及ADR上升,料恒指初段向好,但若未能上破上日高位24771.85點,指數或調頭回軟。

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舜宇光學科技 (02382)

建 議  :--
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理 由 :
舜宇光學(2382)的主要業務為從事設計、研究與開發、生產及銷售光學及其相關產品與科學儀器。
  集團早前公布2020年9月份主要產品出貨量,其中手機鏡頭出貨量同比上升15.5%,主要是因為手機鏡頭市場份額的上升。車載鏡頭出貨量同比上升32.0%,環比上升17.7%,主要是因為受海外疫情影響減少。手機攝像模組出貨量同比上升21.9%,主要是因為手機攝像模組市場份額的上升。
  近日集團股價向好,並在金融科技系統出現信號。股份上日收報131.1元,市盈率32.147倍,周息率0.618%。《百利好証券策略師 岑智勇》

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