23/03/2023 08:47

聯儲局加息意猶未盡，料恒指先高後低

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
周三恒指裂口高開，開市水平19428.36已是全日低位，指數開市後急升，在10:07升至19775.69點後牛皮偏軟，全日高低位在早市初段已出現，之後波幅收窄，午後大部分時間在19600水平爭持，全日波幅347.33點。恒指收報19591.43點，升33267點或1.73%，成交金額1068.65億元。國指及恒科指分別升1.38%及1.11%。三項指數都上升，以恒指走勢較佳。
　　友邦(1299)及匯控(0005)分別升3.597%及3.08%，合共為恒指帶來逾107點升幅，是推動指數的動力之一。石藥集團(1093)在中午公布2022財年收入增加11.0%至人民幣309.37億元，股東應佔溢利增加8.7%至人民幣60.91億元，每股基本盈利相應增加至人民幣51.11分。石藥集團股價業績後一度抽高約7.7%，收市時升2.45%。
　　雅居樂(3383)發盈警，料2022財年轉盈為虧，錄得虧損約人民幣125億元至人民幣135億元之間，股價跌6%。不過，個別藍籌內房股走勢仍向好，其中龍湖集團(0960)及碧桂園(2007)分別升5.164%及2.715%。
　　恒指升穿10SMA、50SMA及100SMA，最終以陽燭近「射擊之星」收市。MACD快慢線差距由負轉正，即由熊差變牛差，釋出利好信號。全日上升股份932隻，下跌693隻，整體市況偏好。
　　騰訊(0700)在收市後公布2022財年收入同比增1%至人民幣1449.54億元；按季上升3%；股東應佔盈利同比增12%至人民幣1062.28億元，按季上升166%；非國際財務報告準則股東應佔盈利為人民幣297.11億元，同比升19%，按季下跌8%。騰訊業績算是中規中矩，惟其ADR仍跌約1.2%。
　　美國聯儲局宣布加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間升至4.75至5厘。會後聲明提到，一些額外的政策收緊可能是適當的做法，令貨幣政策達到足夠限制性，通脹率一段時間後回復到2%。聯儲局公布的資料顯示，聯儲局官員對今年底聯邦基金利率預期中間值是5.1厘，與去年12月時的預測相同，意味今年將再加息0.25厘。
　　美股三大指數先升後跌，轉捩點是在聯儲局宣布加息之後，市況轉差。道指、納指及標指分別跌1.63%、1.6%及1.65%。夜期及ADR上升，料恒指或高開，但若未能上破19800水平，指數或會調回軟。

股份推介
金川國際 (02362)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$0.745

理 由　：
金川國際(2362)的主要業務為從事(i)於剛果(金)及贊比亞開採金屬，主要為銅及鈷；及(ii)於香港進行礦產品及金屬產品貿易。
　　集團早前公布2022財年的營運狀況，期內採礦業務生產銅59，440噸(於陰極銅及銅精礦之銅含量)及鈷3，961噸(於氫氧化鈷之鈷含量)。期內，集團非全資子公司RuashiMiningSAS成功從獨立供應商採購更多的高鈷品位礦石，以抵銷自產礦石入廠品位下跌之影響，致使本年度鈷產量上升約17%，從2021年的3，379噸提升至本年度的3，961噸。因本年度銅品位下降，使銅產量下跌3%至59，440噸。集團在2022財年採礦業務出售銅64，739噸，同比增加約14%，及鈷4，496噸，同比增加約72%。隨著2022年下半年全球物流逐漸回復正常，集團成功加快消化手上庫存，令於2022年的銅鈷產成品銷量皆較產量為高。
　　銅及鈷銷售方面，集團採礦業務於本年度產生的收益分別約為485.7百萬美元及162.1百萬美元，分別同比減少約6%及增加約52%。於2022年，銅及鈷的平均實現售價分別為每噸7，503美元及每磅16.4美元，同比分別低約17%及12%。
　　近日集團股價向好，持續守在50SMA之上，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.65元，市盈率8.725倍，收益率0.308%。集團市盈率在行業處中間水平，若以10倍市盈率估值，目標價為0.745元。《百惠證券策略師　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台

22/03/2023 08:52

績佳股拉動指數，恒指現「身懷六甲」

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
周二恒指高開後，早市反覆回軟，在11:34跌至19018.1點後反彈。午後安踏體育(2020)及吉利汽車(0175)等公布業績後，帶動股市向好，恒指午後走勢反覆向好，尾市升至19295.64點後略回軟，全日波幅277.54點。恒指收報19258.76點，升258.05點或1.36%，成交金額1024.33億元。國指及恒科指分別升1.24%及2.45%。三項指數都向好，以恒科指走勢較佳。
　　吉利汽車(0175)在中午公布2022財年業績，總收益增加46%至人民幣1，480億元；股東應佔淨溢利同比上升9%至人民幣52.6億元。股價在業績後升3.83%，是帶動恒指上升的動力之一。同業小鵬汽車(9868)及蔚來(9866)分別升8.8%及8.57%，是表現較好的恒科指成分股。
　　安踏體育(2020)在中午公布2022財年業績，收益增加8.8%至人民幣536.5億元，整體毛利增加6.3%至人民幣323.2億元，整體毛利率下降1.4個百分點至60.2%；經營溢利增加2.2%至人民幣112.3億元。股價在業績後升9.23%；同業李寧(2331)亦升5.67%，都成為支持恒指向好之動力。
　　恒指以陽燭近「陀螺」收市，當中其下影線相對較長，反映在19000水平有一定支持。若配合前交易日走勢一併參考，則譜成「身懷六甲」的待變形態。MACD快慢線負差距收窄，反映走勢改善。全日上升股份996隻，下跌626隻，整體市況偏好。
　　全美不動產協會(NAR)數據顯示，美國2月二手樓銷售增長14.5%，高於預期，亦是1年以來首次上升，升幅是2020年7月以來最大，而以年率計458萬間，亦高於預期。除了經濟數據優於預期外，投資者也關注美國聯儲局稍後公布的議息結果。參考CME資料，料當局在3月22日議息後，加息25點子的機會率由73.8%升至88.6%，維持利率不變的機會率則由26.2%降至11.4%。在投資市場氣氛改善之下，美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升0.98%、1.58%及1.3%。
　　夜期及ADR上升，料恒指可高開，阻力參考為100SMA(約19645)。

股份推介
六福集團 (00590)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$30.83

理 由　：
六福集團(0590)的主要業務為從事各類黃鉑金首飾、黃金飾品及珠寶首飾之採購、設計、批發、商標授權及零售業務。
　　集團早前公布截至2022年3月底止3個月(2023財年第三季)的零售銷售表現，期內整體同店銷售增長轉正為負至-10%。黃金產品及定價首飾產品的同店銷售增長分別為-5%及-21%。原因為金價回升及內地疫情嚴重。
　　在港澳市場的同店銷售增長為-8%，其黃金產品的同店銷售增長為-1%，定價首飾產品則為-23%。然而，香港於第三季的整體同店銷售增長仍有雙位數字升幅，並達+13%，對比第二季度的+70%升幅，大幅放緩，主要因為金價於11月初重回升軌，使其黃金產品同店銷售增長從第二季度的+98%減少至+19%。
　　另方面，隨著疫情轉穩及防疫措施進一步放寬，加上內地與香港通關，料將有助改善在農曆年間之銷售，集團業務也有望受惠。
　　近日集團股價向好，升穿50SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報27.15元，市盈率11.148倍，收益率4.052%。集團市盈率在行業處中間偏低水平，若以13倍市盈率估值，目標價為30.83元。《百惠證券策略師　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台

21/03/2023 09:18

恒指料現技術反彈，阻力看10天線

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
在周一開市前，瑞銀在瑞士政府的斡旋下，同意以換股方式收購瑞銀，每22.48股瑞信股票換1股瑞銀股票，相當於每股0.76瑞士法郎，總對價為30億瑞士法郎。另方面，美國聯儲局與英倫銀行、加拿大央行、日本央行、歐洲央行、瑞士央行採取協調行動，同意將常設美元流動性互換協議的操作頻率，由每周一次增加到每天一次，由即日起生效，並將至少持續到今年4月底，以紓緩市場的資金壓力。雖然上述措施是希望以穩住市場信心，但同時也釋出央行們隨時準備救市的信息。
　　周一恒指低開後，首分鐘曾升至19382.97點的全日高位後牛皮，走勢在9:37後轉弱，反覆下跌，在14:42跌至18829.11點後反彈，全日波幅553.86點。恒指收報19000.71點，跌517.88點或2.65%，成交金額1294.39億元。國指及恒科指分別跌2.21%及2.75%。三項指數都下跌，以國指走勢相對較佳。
　　百度集團(9888)及小鵬汽車(9868)分別升0.914%及1.644%，是升幅最大的國指及恒科指成分股。匯控(0005)跌6.227%，抵低恒指109.533點，是跌幅最大藍籌。另方面，投資市場避險氣氛上升，黃金價格曾升至每盎司2014.9美元，創近期高位；SPDR金ETF(2840)升3.69%。
　　恒指曾跌至去年12月8日以來低位，一度失守保歷加通道，最終以陰燭收市，收市水平亦返回保歷加通道之內。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉差。全日上升股份376隻，下跌1349隻，整體市況偏弱。10SMA先後失守200SMA及100SMA，出現近「死亡交叉」的利淡訊號。
　　不過，到了美股時段，瑞銀集團在瑞士監管部門主導下收購瑞信，有助改善投資市場氣氛，利好美股三大指數表現。道指、納指及標指分別升1.2%、0.39%及0.89%。
　　夜期及ADR上升，料恒指繼上日下跌後，會出現技術反彈，阻力參考為10SMA(約19450)水平。若未能上破，指數或會調頭回軟。

股份推介
中國黃金國際 (02099)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$31.55

理 由　：
中國黃金國際(2099)的主要業務為於中國從事勘探、開發、開採和加工黃金及其他有色金屬業務。
　　集團在2022年第季季的收入同比增加3%至255.0百萬美元。礦山經營利潤同比減少8%至75.7百萬美元。淨利潤同比減少55%至23.4百萬美元，主要是由於金屬價格下跌和匯兌損失所致。·營運現金流同比減少24%至89.8百萬美元。黃金產量同比減少4%至54，734盎司。銅產量同比增加12%至46.9百萬磅(21，254噸)。
　　集團在2022年的初步產量為:黃金總產量約為238，880盎司(約7.43噸)，略低於年度產量指引下限241，130盎司(約7.5噸)。銅產量約為187百萬磅(約8.5萬噸)，達到了年初披露的年度產量指引。集團預計2023年黃金總產量區間為241130盎司至244346盎司(約7.5噸至7.6噸)；預計2023年銅產量區間為189百萬磅至191百萬磅(約8.6萬噸至8.7萬噸)。
　　投資市場避險氣氛上升，黃金價格曾升至每盎司2014.9美元，創近期高位，料對集團業務有利。
　　近日集團股價向好，升穿50SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報27.7元，市盈率5.268倍，收益率7.079%。集團市盈率在行業處偏低水平，若以5.5倍市盈率估值，目標價為31.55元。《百惠證券策略師　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台

20/03/2023 08:43

瑞信獲打救，市況未樂觀

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
上周五恒指高開，初段回軟至193030.29點後反彈，在11:27升至19597.18點後牛皮。指數在14時後轉差，軟至19400水平之上反彈，全日波幅293.89點。恒指收報19518.59點，升314.68點或1.64%，成交金額1649.23億元。國指及恒科指分別升2.06%及4.41%。三項指數都上升，以恒科指走勢較佳。ChatGPT概念再受關注，日前推出「文心一言」的百度(9888)升13.699%，是升幅最大的藍籌股。不過，李寧(2331)公布2022財年的權益持有人應佔淨溢利為人民幣40.64億元，升幅遜於收入，股價跌9.914%，是跌幅最大之藍籌。
　　恒指以陽燭「陀螺」收市，收市水平重上100SMA，但未能上破50SMA。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善。全日上升股份1142隻，下跌566隻，整體市況偏好。
　　矽谷銀行母公司SVB金融集團申請破產保護，市場憂慮第一共和銀行與其他地區銀行的前景，影響投資市場氣氛。美股三大指數下跌，道指、標指及納指分別跌1.2%、1.1%及0.7%。夜期及ADR下跌，料恒指走勢向淡，支持參考為3月16日低位19109.07/19000水平。
　　另方面，筆者在上周五收市後，已在視頻(https://youtube.com/shorts/G6zId5TiTms?feature=share)提示，要留意瑞信的前景。言猶在耳，在瑞士政府的斡旋下，瑞銀集團在今早(香港時間)同意收購瑞信，瑞銀股東將可以用22.48股瑞信股票換1股瑞銀股票，相當於每股0.76瑞士法郎，總對價為30億瑞士法郎。瑞士政府、央行及瑞士金融市場監管局對收購表示支持，瑞士央行將提供1000億瑞士法郎的流動性支持。
　　值得留意的是，此交易是由瑞士政府主導，雖能穩住市場信心，但也意味著金融危機正在惡化，市場力量已不足以穩住市場信心，要得政府出手救市。投資者不宜對此過分樂觀。

股份推介
中國旺旺 (00151)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$5.64

理 由　：
中國旺旺(0151)的主要業務為主要從事米果、乳品和飲料、休閑食品及其他產品的製造、分銷及銷售。
　　2022財年上半年，集團總收益較2021財年上半年衰退4.8%至人民幣108.329億。其中，米果類受益於海外市場銷售恢復增長，帶動整體收益同比成長5.1%。休閒食品類收益同比成長7.1%，且財年第二季度同比增速達雙位數，其中:糖果小類、果凍收益再創歷史財年上半年度新績高點。受疫情及需求疲弱的影響及去年同期的高基數，乳品及飲料類收益同比衰退13.2%。
　　毛利率較去年同期下降4.0個百分點達到42.8%，但與2021財年下半年相比下降0.2個百分點，成本壓力已稍見緩解。雖然國際供應鏈的修復帶動海外收益增長；但乳品及飲料類因疫情及消費疲弱的影響較重，疊加原材料成本壓力，致2022財年上半年收益與毛利承壓。股東應佔利潤同比下跌23.6%至人民幣15.961億。
　　另方面，近日集團不時從市場回購股份，對股價有支持。近日集團股價向好，升穿20SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報5.12元，市盈率11.797倍，收益率8.984%。集團市盈率在行業處中間水平，若以13倍市盈率估值，目標價為5.64元。《百惠證券策略師　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台

17/03/2023 08:44

眾志成城齊救市，恒指料隨美股揚

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
內地2月房價指數年率為-1.2%，略優於上月的-1.5%，數據反映內地樓價回落有放緩跡象。周四恒指低開，早段走勢偏軟，在10:07跌至19109.07點後反彈，至10:46反彈至19388.77點後回軟，而全日高位位在早市11時前已出現。之後指數牛皮偏軟，雖然午後曾再回軟，但仍能守在早市低位之上，全日波幅279.7點。恒指收報19203.91點，跌335.96或1.72%，成交金額.1113.54億元。國指及恒科指分別跌1.18%及1.41%。三項指數都下跌，以恒指走勢較差。
　　百度(9888)發布新一代大語言模型、生成式AI產品「文心一言」，百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏現場展示範使用「文心一言」，惟股價下跌6.362%，是跌幅最大的藍籌股。另方面，友邦(1299)、匯控(0005)、阿里巴巴(9988)及騰訊(0700)分別跌5.093%、2.355%、1.889%及2.496%，都是拖低恒指的主要因素。
　　恒指再創去年12月22日以來低位，低位貼近保歷加通道底部。恒指以陽燭「十字星」收市，是連續第2日出現「十字星」形態。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份497隻，下跌1155隻，整體市況偏弱。
　　第一共和銀行(FRS)獲11家銀行獲得合共300億美元存款，作為對該行救助計劃的一部分。美國財政部、聯儲局、美國聯邦存款保險公司、以及美國貨幣監理署發表聯合聲明，美國財長耶倫、聯儲局主席鮑威爾表示，各大銀行對第一共和銀行的存款支援，證明銀行體系的韌性。聯儲局隨時準備透過貼現視窗，向所有符合條件的機構提供流動性。
　　在「眾志成城齊救市」的推動下，投資氣氛明顯改善。參考CME資料，料當局在3月22日議息後，加息25點子的機會率由54.6%升至79.7%，維持利率不變的機會率則由45.4%降至20.3%。投資市場氣氛改善，美股三大指數向好，道指、標指及納指分別升1.2%、1.8%及2.5%。
　　夜期及ADR上升，料恒指可反彈，在100SMA(約19364.57)水平爭持。

股份推介
中信國際電訊 (01883)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：$3.55

理 由　：
中信國際電訊(1883)的主要業務為主要提供電信服務，包括移動業務、互聯網業務、國際電信業務、企業業務及固網話音業務，以及銷售設備和移動電話手機。
　　集團在2022財年的總收入為101.11億港元，同比上升約6.6%，其中電信服務收入較去年增加11.7%至港幣88.31億元。股東應佔溢利為11.91億元(其中包括2022年度投資物業重估收益900萬元)，比上年同期的10.76億元(其中包括2021年度投資物業重估收益2800萬元)上升10.7%。每股基本盈利為32.3港仙，同比上升10.2%。集團擬派發2022年末期股息每股18.5港仙，連同2022年中期股息每股6.0港仙，2022年全年每股股息為24.5港仙，比上年同期上升8.9%；除息日為5月29日。
　　集團旗下澳門電訊於2022年11月7日獲發澳門5G牌照，並率先於11月14日正式推出5G服務，成為澳門第一家正式推出5G服務的電訊運營商。在截至2023年3月15日，澳門電訊5G用戶已超過15萬名。澳門電訊邀請合作夥伴共同成立「澳門5G智慧服務發展聯盟」，攜手各行業深化5G應用生態合作。
　　近日集團股價向好，升穿10SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報2.95元，市盈率10.082倍，收益率7.627%。集團市盈率在行業處中間水平，若以11倍市盈率估值，目標價為3.55元。《百惠證券策略師　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台

16/03/2023 08:49

恒指低開冀反彈，金融壹賬通(6638)拓金融業數字新需求

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
周三恒指高開後，在9:59早段衝至19745.44點後轉為牛皮。內地在10時公布部分經濟數據，其中內地2月失業率為5.6%，高於上月的5.5%；首2月工業生產年率為2.4%，低於預期的2.6%，但高於上月的1.3%；首2月零售銷售為3.5%，乎合預期，亦優於上月的-1.8%；首2月外國直接投資為5.5%，高於預期的4.4%，也高於上月的5.1%。內地經濟數據好壞參半，恒指走勢在11時後回軟，午後跌至19431.09點後反彈，全日波幅314.35點。恒指收報19539.87點，升291.91點或1.52%，成交金額1080.56億元。國指及恒科指分別升1.88%及2%。三項指數都向好，以恒科指走勢轉佳。
　　恒科指成分只有小米(1810)及金蝶(0268)分別跌0.727%及0.388%，其餘皆升，其中平安好醫生(1833)升10.35%，是表現最佳的恒科指成分股。匯控(0005)及內銀內險股反彈，成為支持恒指向好的動力之一。
　　恒指以陽燭「十字星」收市，成交及波幅都收窄，200SMA得而復失，觀望味濃。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善。全日上升股份1134隻，下跌553隻，整體市況偏好。
　　瑞信(CS)財務報告確認內部管控存在重大缺陷後，集團最大投資者表示不會提供更多財務支援，拖累瑞信在紐約股價一度急跌30%，並影響銀行板塊投資氣氛。及後瑞士金融市場監管局和瑞士央行表示，瑞信如有需要可從央行獲得流動性支持，瑞信跌幅收窄至近14%收市，紓緩美股跌勢。美股三大指數個別發展，道指及標指分別跌0.9%及0.7%，納指升0.05%。
　　夜期及ADR下跌，料恒指或低開，支持參考為19000及去年12月20日低位18885.2點。若能守住，有望出現技術反彈。另，內地將在9:30公布2月房價指數，料會為市況添變數。

股份推介
金融壹賬通 (06638)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
金融壹賬通(6638)(美:OCFT)去年7月在香港完成雙重主要上市，確立了「立足內地、通聯香港、輻射東南亞」的業務布局。本周一，公司剛公布第4季業績業績勝預期，公司的核心競爭優勢在於「技術+業務」，鑑於數字經濟上升到國家戰略，相信「數字中國」及金融科技的發展今年將會加速發展，數字經濟有望成為全年的投資主線，利好公司今年帶來重大機遇。
　　過去多年，金融壹賬通持續推進產品創新和升級。去年，公司推出產品累計迭代100個版本，以滿足各種金融業務場景，全年優質加客戶達221個，同比增長9個。隨著中國疫情管控開放和經濟支持政策的出台，長期看將十分有利於促進經濟發展，筆者對公司今年業績保持審慎樂觀。
　　金融壹賬通董事長兼CEO沈崇鋒透露，展望今年前景，金融壹賬通將持續實現「專業、科技創造價值」核心理念，將經營重點放在提升第三方客戶收入和淨利率，提升產品及服務優異性，深耕金融業數字化轉型需求、產品升級、打造數字金融服務生態。短中期來看，公司於去年推出的數字化壽險產品「全能代理人」，以及其數字基礎設施加馬智慧語音將會是其2023年的核心增長點。長期來看，公司的海外業務、信創解決方案和金融雲有望受惠於區內數字經濟迅速發展而迎來爆發性增長。
　　中長期部署上，管理層實事求是，預期將繼續投資於研發活動，以提升公司在提供解決方案方面所採用的技術及應用，豐富及優化產品結構。於境外業務方面，公司將繼續在那些數字化轉型需求強烈且未被滿足的境外市場尋找機會，提供公司在國內已被驗證的解決方案，擴大公司生態戰略的重要組合。
　　在踐行綠色金融發展理念方面，金融壹賬通發揮區塊鏈技術在數據流轉中的可靠性、公正性和準確性優勢，探索進一步打通全碳場景、完成碳市場交易數據數字資產化，提升碳資產金融流通性，實踐綠色金融發展理念，探尋「雙碳」路徑，料成為未來重要盈利催化劑。因為市場氣氛受外圍不明朗因素影響，令其估值被重評，反映公司現價價值還未充份釋放。以昨天收市計，RSI20天呈現轉強，中期趨勢看好，值得留意。《百惠證券策略師　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台

15/03/2023 08:56

恒指冀技術反彈，平安健康(01833)盈利模式穩健高效

大市分析

預 測 　：--
支 持 位：--            阻 力 位：--

理 由　：
周二恒指低開，初段曾反彈至19639.52點後回軟，走勢在10:31後轉差，失守19500水平，跌至19300水平喘定。午後指數走勢續軟，在15:32跌至19122.82點後才略反彈，全日波幅516.7點。恒指收報19247.96點，跌448.01點或2.27%，成交金額1308.95億元。國指及恒科指分別跌2.29%及2.59%，三項指數都下跌，以恒科指走勢較差。
　　雖然中芯國際(0981)逆市向好，升6.967%，成為最大升幅的恒科指、國指及恒指成分股。可是獨木難支，匯控(0005)、友邦(1299)及阿里巴巴(9988)分別跌4.707%、4.381%及3.904%，拖低指數表現。
　　恒指曾創去年12月22日以來低位，並補回大部分在當天出現之上升裂口，最終以陰燭收市，並失守100SMA。MACD快慢線快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份423隻，下跌1334隻，整體市況偏弱。
　　評級機構穆迪發表報告，認為矽谷銀行和Signature銀行先後倒閉，對大多數亞太區受評金融機構影響有限。兩家銀行倒閉的第二階影響仍在發展，值得密切關注。大多數區內銀行對持有至到期工具的投資規模，相對於有形普通股權益資本並不顯著，情況與矽谷銀行不同。由於亞太區利率增長幅度和速度都較美國小，特別是中國去年減息、日本維持低利率水平等，即使銀行需要出售部分持有至到期工具，亦未必錄得大額公平值虧損。
　　美資銀行股反彈，美股三大指數亦反彈，道指、納指及標指分別升1.1%、2.1%及1.7%。
　　夜期及ADR上升，料恒指有望出現技術反彈，阻力看200SMA(約19616)。另方面，內地將於10時公布2月固定資產投資、失業率、工業生產及零售銷售等數據，料會為市況添變數。

股份推介
平安好醫生 (01833)

建 議 　：--
止 蝕 　：--            目 標　 ：--

理 由　：
平安健康(1833)的戰略2.0深化進一步優化公司盈利模式，作為平安集團管理式醫療模式的重要組成，平安健康擁有天然優勢高效引流集團企業及金融客戶，以及實現規模性盈利的能力。公司持續全力聚焦金融端及企業端客戶，至今已經交出階段性答卷，截至2022年12月31日，公司服務企業數累計達到978家，較2021年末增長458家，企業端付費用戶達到近300萬，已和公司建立合作的大型規模企業客戶的續約率達到近90%。來自集團綜合金融渠道的付費用戶數超過3，400萬，在中國平安2.28億個人金融用戶中的滲透率達到約15%。
　　筆者認為，平安健康的管理式醫療為企業客戶提供服務的商業模式符合政策大趨勢與市場期待。2022年，國家衛生健康委、國家中醫藥局、國家疾控局聯合發布《「十四五」全民健康信息化規劃》，到2025年推動形成衛生健康行業機構數字化、資源網路化、服務智慧化、監管一體化的全民健康資訊服務體系；互聯網醫療板塊前景好，潛力大。
　　平安健康作為互聯網醫療行業領先，在產品品質與服務規範程度方面具備較高水平，擁有完善的供應鏈與線上線下醫療資源與供應商網路，整合統籌能力強，在同業中具有強競爭力，相信長期持有能夠帶來可觀收益。
　　根據港股通累計資金淨流入，平安健康最近5日及1日分別錄得1189.5萬及529.28萬元資金淨流入，預期股價短期仍有反彈空間，股價於去年10月低位14元後，股價輾轉反彈，昨天收報18.26元，出現MACD金叉，短期趨勢看好。中長期部署，平安健康現價市淨率約1.35倍，在同業中處偏低水平，基於行業仍有較大潛在增長空間，前景可看好。《百惠證券策略師　岑智勇》

※　筆者無持有上述股份任何權益
＊《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台