專家分析
岑智勇
岑智勇
南華金融集團高級策略師
電郵:sam.sam@sctrade.com

19/10/2017 09:39

十九大開幕市況仍觀望,華電福新(00816)上望2.24元

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
恆指昨天(18日)低開後,走勢反覆,全日波幅99.61點。恆指收報28711.76點,升14.27點或0.85%,成交金額875.81億元。國指收報11621.95點,升53.64點或0.64%;上證收報3381.79點,升0.75點或0.29%。三項指數都向好,以國指表現較佳。
  恆指以陽燭收市,但波幅進一步收窄至不足100點,觀望味濃。MACD快慢線正差距收窄,走勢略轉弱。預料整體市況要待十九大之後,才會有較明顯方向。
  中國央行《人民幣國際化報告》指出,2017年人民幣投資貨幣功能將不斷深化,儲備貨幣功能將逐漸顯現。各國央行和貨幣當局持有人民幣作為儲備貨幣的意願將逐步上升。
  中共中央總書記習近平在十九大強調,從2020年全面建成小康社會到2035年基本實現現代化,再到本世紀中葉全面建成社會主義現代化強國,是新時代中國特色社會主義發展的戰略安排。
  聯儲局褐皮書顯示,截至10月初美國經濟增長加速,勞動力市場普遍緊俏,但通脹溫和,多數地區報告稱工資壓力不大。美國聯儲局官員JohnWilliams指出,通脹壓力沒有抬頭,12月加息一次,明年再加三次會是一個很好的起點。紐約聯儲行長Dudley表示,資源壓力隨著時間的推移將推升工資;聯儲局有望如期在2017加息三次。
  在企業業績帶動下,美股三大指數偏好。今早亞太股市個別發展,夜期及ADR上升,料恆指可高開,但若未能上破10月16日高位28792.06點,指數或掉頭回軟。
  是日中國將會公布第三季度GDP,市場預期增速將放緩至6.8%;另外西班牙加泰羅尼亞會否在最後期限前宣布獨立,也值得留意,並會為大市添變數。

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華電福新 (00816)

建 議  :買入
止 蝕  :$1.96            目 標  :$2.24

理 由 :
華電福新(00816)的主要業務為在中國從事水力發電、風力發電、火力發電、太陽能發電、天然氣發電及其他清潔能源發電和銷售。
  集團在第三季度完成總發電約1083萬兆瓦時,按年增加5.9%。其中,水電發電量約297萬兆瓦時,降低13.0%;煤電發電量約373萬兆瓦時,增加0.8%;風電發電量約319萬兆瓦時,增加37.2%;太陽能發電量約35萬兆瓦時,增加19.5%;天然氣(分散式)發電量約57萬兆瓦時,增加19.3%;其他清潔能源發電量約4萬兆瓦時,增加28.4%。
  國家能源局早前表示,國家目標是在2020至2022年風電先於光伏發展實現不依賴補貼發展,但先要解決棄風限電的問題。
  參考彭博數據,集團2017年預測市盈率為7.38倍,周息率2.95%。股份上日收2.05元,上望2.24元,止蝕設於1.96元。《南華金融集團高級策略師 岑智勇》
 
※ 筆者無持有上述股份任何權益

18/10/2017 09:27

恆指現「烏雲蓋頂」料走軟,中石油(00857)上望5.6元

大市分析大市分析

預 測  :向淡
支 持 位:28600            阻 力 位:--

理 由 :
恆指昨天(17日)高開後回軟,全日波幅135.23點,無明顯方向。恆指收報28697.49點,升4.69點或0.02%,成交金額838.79億元。國指收報11568.31點,跌34.61點或0.3%;上證收報3372.04點,跌6.43點或0.19%。恆指走勢優於國指及A股。
  恆指未能上破上日高位,以陰燭收市,若與前交易日走勢一併參考,則呈「烏雲蓋頂」的利淡形態,惟近期即市波幅有限,宜再觀望後再作準。MACD快慢線正差距擴闊,走勢轉佳。
  中共十九大會議於今天開幕,主題報告的持續時間可能會超過一個小時,涵蓋的議題將包括政治、經濟、國防、外交政策以及港台。中共十九大發言人表示,中國去槓桿未對經濟產生明顯緊縮效應。標準普爾表示,中國在降槓桿方面邁出了試探性的腳步,但由於家庭和政府的債務水平上升,因此進展不均衡。
  美國聯儲局9月貼現率會議紀要顯示,堪薩斯城聯儲尋求上調貼現率,其它11家聯儲銀行支持按兵不動。
  美國8月跨境投資資金流入1250億美元,中國持有的美國國債規模攀升至逾一年來最高水平,達到1.2萬億美元,較7月份增加345億美元。美國財政部稱,主要貿易伙伴均沒有操縱匯率,稱贊中國採取行動避免人民幣「無序」貶值,將台灣從觀察名單中移除。
  CNN報道指,北韓一官員稱或在特朗普訪問亞洲期間,測試洲際彈道飛彈。美國政府將繼續評估對付金正恩的軍事選項,但外交解決方案仍是首選。受企業業績理想帶動,美股三大指數向好,道指一度升穿23000點,創歷史新高。今早(18日)亞太股市個別發展,夜期及ADR下跌,料恆指走勢向淡,支持參考為28600水平。

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中國石油股份 (00857)

建 議  :買入
止 蝕  :$5.00            目 標  :$5.60

理 由 :
中國石油股份(00857)的主要業務為從事原油及天然氣的勘探、開發、生產和銷售;原油及原油產品的煉制,煉油產品的銷售及貿易,以及天然氣、原油和成品油的輸送及天然氣的銷售。
  集團在2017年中期錄得營業額人民幣9759.09億元,增長32%,主要是受原油、天然氣、成品油等主要產品價格上升及銷售量增加綜合影響。股東應佔溢利126.76億元,大升22.8倍,主要因為上年同期中亞管道公司部分股權處置部分實現收益歸屬於非控制性權益。
  參考彭博數據,集團2017年預測市盈率為30.36倍,周息率2.45%。股份上日收5.05元,上望5.6元,止蝕設於5元。《南華金融集團高級策略師 岑智勇》
 
※ 筆者無持有上述股份任何權益

17/10/2017 09:31

恆指創高位後現射擊之星,申州(02313)上望73元

大市分析大市分析

預 測  :高開
支 持 位:--            阻 力 位:28792

理 由 :
恆指昨天(16日)高開後,初段最高升至28792.06點,再創逾9年高位,之後指數牛皮偏軟,全日波幅171.68點。恆指收報28692.80點,升216.37點或0.76%,成交金額1032.8億元。國指收報11602.92點,升83.11點或0.72%;上證收報3378.47點,跌12.05點或0.36%。港股走勢優於A股。
  恆指呈3連陽走勢,指數在升至高位後回軟,以近「射擊之星」收市,幸上影線不算長,指數亦未能升破保歷加通道。MACD快慢線正差距擴闊,走勢略轉佳。全日上升股份801隻,下跌769隻,市況未如指數般強。
  據媒體報道,中石油(00857)和中石化(00386)近幾周已經去信沙地阿美,表達了對直接入股的興趣,據稱提出直接購買沙地阿美5%股權。
  據英國《金融時報》報道,知情官員表示,英國不準備對為達成退歐過渡協議而提議支付的200億歐元金額做進一步上調。英國財政大臣哈蒙德表示,英國退歐談判無果的可能性並未增加,與歐盟的談判處於「關鍵階段」,而不是「僵局」,最大的癥結是「流程」。但有分折指出,英國脫歐前景不明,正在按照「硬脫歐」的情況做最壞準備。
  美國白宮發表特朗普亞洲行日程,將在11月與習近平、安倍晉三等會面,可留意其時會否出現與亞洲相關的政策和措施。美股三大指數向好,今早(17日)亞太股市向好,夜期及ADR偏好,料恆指可高開,有望再挑戰近期高位28792.06,但若未能上破保歷加通道頂部(28836),指數或調頭回軟。

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申洲國際 (02313)

建 議  :買入
止 蝕  :$63.55            目 標  :$73.00

理 由 :
申州國際(02313)的主要業務為縱向一體化針織服裝製造商,業務包括面料織造、染整服務、印繡服務及針織服裝產品之裁剪與縫紉。
  集團在2017年中期錄得收入人民幣69.51億元,增長18.9%,主要由1)越南生產基地之規模擴充增加生產能力;2)員工生產效率繼續提升;及3)來自主要客戶之訂單需求保持增長。毛利人民幣26.16億元,增長18.1%,毛利率31.9%,下跌0.2個百份點。股東應佔溢利人民幣17.99億元,增長24%,淨利潤率21.8%,增長0.9個百分點。
  參考彭博數據,集團2017年預測市盈率為22.87倍,周息率2.38%。股份上日收66.75元,上望73元,止蝕設於63.55元。《南華金融集團高級策略師 岑智勇》
 
※ 筆者無持有上述股份任何權益

16/10/2017 09:36

美股向好恆指料高開,中鐵(00390)上望7.5元

大市分析大市分析

預 測  :向好
支 持 位:--            阻 力 位:28626

理 由 :
恆指上周五(13日)低開後,走勢反覆偏好,全日波幅122.52點。恆指收報28476.43點,升17.4點或0.06%,成交金額873.64億元。國指收報11519.81點,升19.47點或0.17%;上證收報3390.52點,升4.42點或0.13%。三項指數都向好,以國指表現較佳。
  恆指呈2連陽,連續2天以近「陀螺」收市,而且成交縮減,未有明顯方向。MACD快慢線正差距收窄,走勢略轉弱。
  中國9月份社會融資規模為1.82萬億元人民幣,新增人民幣貸款為1.27萬億元,M2貨幣供應成長9.2%,均超預期,未受降槓桿措施影響。
  中國央行行長周小川表示,需要警惕並防控影子銀行、房地產泡沫等風險;中國企業債務水平過高,需要進一步降槓桿,並進行財政改革以遏制地方政府舉債。
  聯儲局主席耶倫稱,最有可能的情況是疲軟的通脹不會持久,聯儲局料將繼續逐步加息;資產市場估值水平處在歷史高位,整體金融穩定風險仍然溫和。美國勞工部報告顯示,哈維颶風過後造成的能源價格上漲推動9月份消費物價創下1月份以來最大升幅,但扣除食品和燃料以後的核心通脹指標則低於預期。美國9月零售銷售創2015年以來最大增幅。美股三大指數向好,今早亞太股市向好,夜期及ADR上升,料恆指走勢向好,阻力參考為10月6日高位28626.41點。

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中國中鐵 (00390)

建 議  :買入
止 蝕  :$6.50            目 標  :$7.50

理 由 :
中國中鐵(00390)的主要業務為基建建設、勘察設計與諮詢服務、工程設備和零部件製造、房地產開發以及其他業務。
  集團早前與山東省濟南新舊動能轉換先行區管理委員會簽訂戰略合作框架協議,雙方將圍繞濟南新舊動能轉換先行區的規劃建設,在區域綜合開發、交通基建及金融等領域開展全面戰略合作,初定合作規模1000億元人民幣。
  基礎設施領域的合作方面,雙方將在公路、橋隧、市政、軌道交通、房建等基礎設施建設方面及土地開發、房地產開發、環境整治等方面展開合作。雙方探討以PPP等方式對基礎設施專案的投資建設,並共同推動及聯合投資加快濟南市總體規劃發展和新舊動能轉換先行區的建設。
  參考彭博數據,集團2017年預測市盈率為8.98倍,周息率1.84%。股份上日收6.76元,上望7.5元,止蝕設於6.5元。《南華金融集團高級策略師 岑智勇》
 
※ 筆者無持有上述股份任何權益

13/10/2017 09:26

夜期及ADR背馳恆指支持看28260,北京汽車(1958)上望9.1元

大市分析大市分析

預 測  :偏軟
支 持 位:28260            阻 力 位:--

理 由 :
恆指昨天(12日)高開後,走勢反覆偏好,全日波幅185.39點。恆指收報28459.03點,升69.46點,升0.24%,成交金額906.07億元。國指收報11500.34點,升88.93點或0.78%;上證收報3386.1點,跌2.18點或0.06%。港股走勢優於A股。
  恆指以陽燭「十字星」收市,成交縮減,觀望味濃。若配合前交易日走勢一併參考,則呈「十字胎」的待變形態。MACD快慢線正差距收窄,走勢略轉弱。
  國資委公布,中央企業前三季度實現收入19.1萬億元,同比增長15.4%;實現利潤總額11104.8億元,同比增長18.4%。三季度中央企業效益增速逐月加快,分別為16.4%、17.3%、18.4%,向好趨勢更加明顯。中央企業收入利潤雙快增長,增速比前五年平均水平分別提升12.5和18.3個百分點。
  9月內地整體汽車銷量增長5.7%,升幅較8月擴大0.4個百分點,若僅計乘用車,銷量上升3.3%,較8月上升4.1%為低。1至9月累計,乘用車銷量增長2.4%。
  白宮幕僚長凱利稱,特朗普尚未就下任聯儲會主席人選做出決定,計畫和更多的候選人進行面談。目前名單上的五人分別為耶倫、前聯儲會理事KevinWarsh、現任理事JeromePowell、國家經濟委員會主任加里o科恩、斯坦福大學經濟學家約翰o泰勒。聯儲局理事Powell稱,隨著全球利率上升,新興市場經濟體容易受到負債沈重的企業部門的影響,中國的企業債務風險值得關注。
  美股三大指數偏軟,今早亞太股市偏軟,夜期上升而ADR下跌,兩者背馳,料恆指走勢偏軟,支持參考為10月10日低位28260.2點。

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北京汽車 (01958)

建 議  :買入
止 蝕  :$7.80            目 標  :$9.10

理 由 :
北京汽車(01958)的主要業務涵蓋乘用車研發、製造、銷售與售後服務,乘用車核心零部件生產、汽車金融、以及其他相關業務。
  集團在2017年中期錄得收入人民幣667.37億元,增長36%。其中北京奔馳相關的收入達人民幣583.13億元,增長56%,主要原因為(i)北京奔馳銷量同比增加47.0%;及(ii)售價相對較高的車型銷量增長導致平均收入上升。整體毛利人民幣174.9億元,增長62.6%,毛利率26.2%,上升4.3個百份點。期內溢利人民幣50.48億元,增長14.2%。
  參考彭博數據,集團2017年預測市盈率為9.42倍,周息率3.5%。股份上日收8.07元,上望9.1元,止蝕設於7.8元。《南華金融集團高級策略師 岑智勇》
 
※ 筆者無持有上述股份任何權益

12/10/2017 09:35

匯控除息恆指午後料淡,石四藥(02005)上望4元

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:28635

理 由 :
恆指昨天(11日)高開後,呈先高後低走勢,全日波幅294.93點。恆指收報28389.57點,跌101.26點或0.36%,成交金額1122.63億元。國指收報11411.41點,跌7.35點或0.06%;上證收報3388.28點,升5.3點或0.16%。A股走勢優於港股。
  恆指最高升至28625.66點,未能升破10月6日高位28626.41點,亦未能上破保歷加通道頂部,未幾走勢回軟,以陰燭收市。若配合前交易日走勢一併參考,則譜成「烏雲蓋頂」的利淡形態。MACD快慢線正差距收窄,走勢略轉弱。
  香港特首林鄭月娥表示,香港政府不會以降低地價的方式鼓勵開發商幫助首次置業者,開發商不會因為「首置」而獲得更低地價。再者,由於施政報告中未有提及與農地及棕地更改用途的政策,令香港地產板塊回軟。
  美國聯儲局公布9月20日會議紀要顯示,多名聯儲局官員認為今年再加息一次是有道理的,幾位決策官員希望在支持今年第三次加息前,看到更有力的物價上漲證據。在會議紀要發布後,市場對聯儲局年底加息概率預期維持75%左右。在美股進入銀行板塊業績期前,三大指數向好,並創新高。今早亞太股市向好,夜期及ADR上升,料恆指可高開,惟是日匯控(00005)除息,或影響恆指午後走勢,阻力參考為保歷加通道頂部,約28635水平。

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石四藥集團 (02005)

建 議  :買入
止 蝕  :$3.55            目 標  :$4.00

理 由 :
石四藥集團(02005)的主要業務為從事研究、開發、製造及銷售以靜脈輸液為主的藥品。
  集團在截至2017年9月底止首3季度之營業額為21.05億元,增年增加24.2%;毛利為55.1%,較去年同期之毛利率50.7%上升4.4個百分點。
期內靜脈輸液銷售額(包括加工產品)較去年同期增加27.8%至19.00億元,當中非PVC軟袋輸液銷售額為10.49億元,佔靜脈輸液銷售之55.2%,較去年同期增加29.4%;直立式軟袋輸液銷售額為2.51億元,佔靜脈輸液銷售之13.2%,較去年同期增加70.4%;聚丙烯塑瓶輸液銷售額為4.09億港元,佔靜脈輸液銷售之21.5%,較同年同期增加11.9%。
  參考彭博數據,集團2017年預測市盈率為16.9倍,周息率1.73%。股份上日收3.67元,上望4元,止蝕設於3.55元。《南華金融集團高級策略師 岑智勇》
 
※ 筆者無持有上述股份任何權益

11/10/2017 09:26

恆指料隨ADR造好施政報告成焦點,中軟(354)上望5.5元

大市分析大市分析

預 測  :--
支 持 位:--            阻 力 位:--

理 由 :
恆指昨天(10日)高開後,初段略回軟後反彈,並以近高位收市,全日波幅243.64點。恆指收報28490.83點,升126.24點或0.58%,成交金額915.25億元。國指收報11418.76點,升33.38點或0.29%:上證收報3382.99點,升8.61點或0.26%。三項指數都向好,當中以恆指表現較佳,主要由匯控(00005)及香港地產股拉動。
  恆指最低跌至28280.2點,再創10月4日以來的低位,惟之後指數反彈,最終以陽燭收市,走勢喘穩,惜成交未能配合。MACD快慢線正差距擴闊,走勢續好。全日上升股份900隻,下跌635隻,市況偏好。
  IMF調高了美國、歐元區、日本和中國的經濟增長預測,但警告決策者切莫自滿。目前預計全球經濟今年增長3.6%,明年增長3.7%,均比7月份的預測提高0.1個百分點。不過,IMF獨維持英國不變,稱脫歐意味著目前英國中期前景存在「高度的不確定性」。
  加泰羅尼亞主席提議將獨立公投結果暫緩數周,未有立即宣告該地區從西班牙獨立,而是尋求與西班牙中央政府開展對話,事件緩和了市場氣氛。美國聯儲局將於當地時間周三14:00公布FOMC會議紀要,在主席耶倫9月下旬表示「擔心行動過於漸進」後,投資者目前預計12月加息概率大體為80%。美股三大指數向好,今早亞太股市個別發展,夜期及ADR上升,料恆指可高開,在10月6日高位28262.41點水平爭持。另,香港特首林鄭月娥將於11時發表首份施政報告,或添變數。

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中國軟件國際 (00354)

建 議  :買入
止 蝕  :$4.50            目 標  :$5.50

理 由 :
中國軟件國際(00354)的主要業務為中國解決方案開發商及供應商之一,服務對象為政府機構及其有關訊科技服務供應商,亦提供資訊科技諮詢及培訓服務、資訊科技外包服務及獨立銷售之軟件產品。
  集團在2017年中期錄得收入人民幣41.45億元,增長43.7%;服務性收入人民幣40.47億元,增長42.9%;在剔除購股權開支後,期內溢利人民幣3.12億元,增長37.9%:股東應佔溢利人民幣3.17億元,增長30%。
  隨著解放平台業務規模的提升,雲計算、大數據等高利潤率業務收入規模的持續增加,預料將會為集團整體收入的持續穩定增長和業績利潤率的提升提供動力。
  參考彭博數據,集團2017年預測市盈率為17.03倍,周息率0.21%。股份上日收4.58元,上望5.5元,止蝕設於4.5元。《南華金融集團高級策略師 岑智勇》
 
※ 筆者無持有上述股份任何權益

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