17/05/2022 15:31

《宏觀銓局-馬桂銓》利率與股市

  《宏觀銓局》美股在過去數星期波幅加劇。用來衡量美國標準普爾500指數波幅的芝加哥期權交易所波動指數(VIX),從4月1日的20點,上升至截稿前的30點。與此同時,標普500指數下跌了8﹒9%。市場波動加劇,主要原因是利率急升。從中長期來看,利率和企業盈利是美股背後的主要驅動力。  長期讀者相信都 ... more 觀看全文

03/05/2022 10:00

《宏觀銓局-馬桂銓》債券的作用

  《宏觀銓局》自2021年第二季以來,筆者一直在減持債券,皆因利率即將上調。自今年起,投資者持續消化聯儲局加息的消息。作為市場對短期利率預期的良好指標,兩年期美國國債收益率由年初的0﹒75厘%上升至截稿時的2﹒7%。至於十年期國債孳息率,同期則從1﹒5%上升至2﹒9%。根據如此水平,市場已大致消化 ... more 觀看全文

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