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17/04/2019

港鐵股息已不吸引

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  • 唐德玲

    唐德玲

    古人話:「君子愛財,取之有道」;但作為一位從事理財策劃十多年的職業女性,我想補充一點:「女子愛財,投資有道」。女性對金錢的觀念和觸覺,肯定跟男性不同,這一點從我和我的客戶中便可見一斑。

     

    本欄每周三更新

    女子愛財

  姊妹們,連續兩次談到港鐵(00066)這隻頗為特別的股票。事緣我的姊妹Grace既是港鐵的顧客,也是港鐵的原始股東。

 

  雖然她是近期港鐵頻頻出事的受害者之一,但她持有的港鐵股票卻反覆上升,屢創新高,算是有點安慰。

 

(資料圖片)

 

 

  我告訴她,港鐵的經營模式很獨特,有時候,我們很難將港鐵定位。某程度上,她是一隻公用股,但另一方面,她又似一隻地產股。不過,最特別的是,她經營的地產項目,比其他發展商更穩陣。

 

  「雖然港鐵有一定比例的收入,是來自鐵路沿線的上蓋物業發展,但港鐵發展地產的風險不高,因為政府是以優惠價批地給港鐵發展鐵路,港鐵只負責安排車站上蓋的物業發展,並會跟物業發展商合作。當物業賣出後,港鐵就可以分成,這些收入可算是額外的。」

 

  「例如早年的杏花邨車站,近年的將軍澳各車站上蓋等等。」Grace也能數出港鐵的發展項目。

 

  「對呀!除了住宅物業之外,港鐵也有寫字樓和商場的租金收入,最出名的莫過於中環的國金一和二期等等。還有的是,很多電訊商每年也要向港鐵進貢,因為他們為了在地鐵沿線提供電訊服務,都要向港鐵交租才可鋪設發射站。因此,整體來說,港鐵的收入每年都很穩定,有物業落成的一年,收入會高一些,沒有的話就低一些。我自己的看法是,港鐵仍是一隻公用性質很強的股票,而且,她是一隻仍有發展潛力的公用股!」

 

  「有發展潛力?不是所有公用股都應該沒有增長的嗎?」Grace抱懷疑態度問。

 

  「理論上是的,公用股都是指一些從事基本生活需要,而盈利每年都只會保持平穩,但派息相對較高的公司,而港鐵是經營集體運輸的公司,某程度上是屬於公用類的股票,但她在未來幾年,在香港本土市場也繼續會有新鐵路落成,未來的收入應該會繼續有增長!」

 

  「妳指的是沙中線?」

 

  「是的,雖然這條支線的開通可謂波折重重,但我相信,最終都可以順利通車的。另一條新聞多多的廣深港高鐵也於去年底通車,對港鐵的貢獻應該未完全反映!」

 

  「哦,明白了!」

 

  「這還不止,其實,港鐵的業務已經衝出香港,她在內地和其他國家,已經有多個鐵路項目!」

 

  「這個我反而沒太注意!在哪裏?」

 

  「港鐵現在在內地幾個主要城市已經有鐵路營運或試行中,包括深圳、天津和北京等等。另外,在歐洲,包括英國和瑞典,以及澳洲,也積極投標鐵路項目,所以,不要以為港鐵只是一家本地的鐵路營運公司,其實,她已經躋身國際鐵路公司的行列了!」

 

  「希望這次沙中線事件不會影響她的業務發展吧!」

 

  「但願如此!事實上,經過沙中線事件後,作為大股東的香港政府已經採取行動整頓港鐵的管理層和董事局。我認為,她既然是港鐵的原始股東,就應該繼續捧場,因為妳的回報,包括資本和股息回報都仍吸引,反而未入市的投資者我就不太鼓勵,因為港鐵的現價的息率還不到2.5%,反而盈富基金(02800)還有3.2%左右,那我就寧願買盈富,至少不用擔心她的股價會受其他醜聞影響呢!」

 

  「啊,這樣嘛!?」

 

  作者電郵:tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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