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政經頑石不低頭
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27/02/2019

留心阿爺出手

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    本欄每日更新

    政經頑石不低頭

  前日A股成交過萬億,昨日又過萬億,但前日的萬億是升市,昨日的萬億是跌市,港股恒指亦是如是。到今日大家要留心的是阿爺會出手壓市,此話何解?

 

  要解,就要明白下,前日A股成交萬億,錢從何來,是高槓桿配資又再現,證監會會出手的。

 

  《券商中國》有以下報道︰

 

  「連日來A股持續升,截至2月25日,2月份滬市漲幅近14%,深成指漲超21%,創業板漲超24.56%,股市的回暖讓融資客們躍躍欲試,Wind數據顯示,兩市融資餘額至上周五約為7,570億元,較前周五大幅流入245億元,增幅約為3.40%,其中滬市淨流入125億元,深市淨流入約120億元。

 

股市大漲,內地股民又亢奮起來。

 

  高槓桿的場外配資開始招攬『生意』,配資公司通過電話營銷、手機短信、即時通訊軟件、郵箱群發、財經網站廣告頁、自媒體等多種渠道向普通投資者介紹配資業務。

 

  證監會表示,注意到近期有關場外配資的報道增多。對此,證監會密切關注,指導有關方面依法加強對交易的全過程監管。各證券公司要嚴格執行經紀業務及融資融券客戶適當性管理,加強異常交易監控,認真做好技術系統安全防護。同時,也希望廣大投資者理性投資,防範投資風險。」

 

高槓桿配資潮再現

 

  這個所謂配資即是孖展,而且孖展得很狼,你不認識,投資實瓜得,因為,不是你自己管理風險就可以不瓜,而是隔鄰線瘋狂駕駛,可以翻欄撞過來,俗語的「大水沖倒龍王廟」就是如此。

 

  國內配資有多狼?請看︰

 

  「目前市場上廣泛宣傳的是『低門檻、10倍槓桿、配資資金秒到帳』,有的配資公司為了吸引投資者參與配資,推出了邀請好友配資賺佣金活動,即投資者的好友申請了配資之後,推薦人可以獲得50%的管理費,還有的配資公司違規做起了『配資+個股推薦』業務,即將註冊的會員拉入到一個群裏,在提供資金的同時還提供個股買賣信息。

 

  一家網絡配資公司的在線客服告訴記者,1月份收到的保證金總額較去年的月平均水平增長40%。

 

  在具體操作方面,有按月配資、按天配資兩種,分別對應中長期炒股配資和短期操盤的投資者。配資公司與客戶提前約定通道和利息,由配資公司提供帳戶,並對帳戶進行資金監控;客戶操作帳戶,但須滿足相應的風控要求;客戶盈利隨時提取,合同到期,客戶取回自有資金或續簽。其中,配資公司為了確保出借資金的安全,會對客戶帳戶資金情況做實時的監控,設置平倉線和預警線,當客戶資金到達預警線,配資公司會通知客戶自行減倉或補保證金,不能再開新倉,而一旦客戶資金觸及平倉線,配資公司有權立即平倉。

 

  以某網上配資平台為例,目前按天配資保證金最低100元,最高2,000萬元,槓桿最高可達10倍;操盤天數最多30天,資金日利率為0.06%。假設投資者的保證金10,000元,選擇10倍槓桿,即獲得資金100,000元;投資交易天數30天,總操盤資金則為110,000元。虧損警戒線為獲得配資資金+保證金×0.5,即105,000元,也就相當於總資金虧損4.5%就需要補充保證金。而虧損平倉線則是獲得資金+保證金×0.2,即102,000元,也就是總資金虧損7.27%就會被強制平倉。

 

  在此過程中,配資公司自己的資金一般不會受損,因為設置了止損線,一般該止損線的最大容忍度就是帳戶中投資者的資金虧損殆盡,相比之下投資者處於不利地位。

 

  至於券商的融資業務比較,開通券商的融資融券業務需要大於50萬的個人資產,槓桿為1倍,而民間配資則沒有硬性資金指標要求,槓桿1-10倍甚至更高,對於投資者的風險承受度也沒有預判,只要有開通股票帳戶,在配資門檻低到100元起步時,幾乎任何人都能參與配資,存在的風險極大。

 

  當前市場行情還未確立,一旦市場下跌,就會讓參與高槓桿配資的投資者瞬間爆倉,不僅投資者會遭受損失,也會給A股市場的平穩運行帶來風險。」

 

冚檔與否都會爆煲

 

  孖展10倍,低至100元便可做,拉到客還有利可分,一旦成事,你要A股日日成交萬億都可以,但這都是泡沫。阿爺是不會讓這些搞高槓桿的財仔,去破壞這次A股保衞戰的,但又因為搞這些高槓桿財仔不是券商,而是場外的「不良分子」,要拉、要打,怕還要一些時間,所以大家不要以為A股日日萬億成交就是好事,如果槓桿不是來自合法券商(即50萬本金起,只做槓桿1倍),而是來自非法渠道(100元起,可至2,000萬,槓桿可10倍,時限30天),阿爺一定會冚檔,一冚之下,這些非法槓桿收縮,A股成交便會大減兼大跌(因炒資流走)。

 

  就算阿爺唔冚檔,如果A股連續幾天,累積跌夠8%,這些孖展客也會被斬倉,昨日上證指數跌了約0.6%,滬深指數跌了約1.2%,每天計計這數,你就可預知幾時爆煲,當然如今日之後A股日日漲,漲了10天,國內炒股同胞就會發狂,自己又炒,又拉親友來炒(賺紅利),火一燎原,不出20天又會爆煲。

 

  其實有隻50 ETF期權已經爆爆地煲了,今日更是其生死日。

 

  國內有隻50 ETF購2月2800期權,前日暴漲192倍,昨日到中午已跌逾75%。詳細的日後有機會談。

 

  圖一是這隻50 ETF現貨自今年1月以來走勢,如此升幅,怎不誘人?

 

 

  圖二則是50 ETF購2月2800期權昨日開盤至中午時走勢。

 

 

  心寒未?今天結算,會怎生、死?不知。

 

  除了這個2月2800期權外,尚有其他的,這個表是火藥庫,如果合約多的話,會否狗尾動到狗頭,不知,怎知,小心為上。

 

 

轉載自: 晴報

 

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