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30/08/2016

靠滙豐發達 也靠滙豐過世?

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Text: 羅國森

  各位,我有一位教師朋友,當年因為升職加薪,多餘的錢不知怎樣用,結果在父母「指導」下,每兩三個月便將用剩的錢買滙豐(00005)(以夠買一手為準),結果,如此十幾二十年後,他竟然累積了幾百萬身家,在50多歲時便提早退休,告別教師生涯!

 

  我相信,以上的故事絕不罕有,因為滙豐是我們上一代人的股王,確實有不少人是因為買滙豐發達的。

 

  早前跟另一位剛退休的朋友Felix茶聚,不期然談到退休後應該持有甚麼股票,Felix雖然不是靠滙豐發達,但對滙豐也很有感情,手上也有不少滙豐,但當然,這批股票的價值已經跌了不少。

 

  「以前滙豐是高增長股,股價升幅驚人,當時的派息不算好,但現在她調高了派息比率,令到股息超過7厘,今時今日來說,真的是超筍呀!」Felix手上的滙豐是去年下半年他退休時,領取了一大筆退休金時買入的,但其實,帳面已經蝕了兩成幾。

 

  「以這一刻來說,我同意你的觀點,因為滙豐已經由增長股『蛻變』成收息股了,而且,息口真的不錯!但我想提幾點,你的買入價是60多元,股息率其實沒有7厘這麼高;另外,如果你的退休組合中,全部都是滙豐的話,我是不太贊同的。」

 

  「為甚麼?」

 

  「因為銀行股是高風險的股份類別。過去幾年的滙豐,以至其他國際銀行的經歷你應該親歷其境。銀行的本業是借錢,利潤是靠息差,但只要十筆貸款中有一筆出現壞帳,影響都可以很大,甚至抵銷不了其他九筆所賺的!另外,經歷了接近10年的低息期,經營銀行的利潤已經變得很微薄。總的來說,銀行股的業績其實是可以大上大落,我認為不大適合作為退休收息股。」

 

  「啊,你提醒了我。但如果只是一部分,你是否贊成呢?」

 

  「嗯,我明白你的心態,如果以滙豐來說,也是可以吧,其他股票我就不敢說了。說到底,滙豐的基本因素雖然轉差,但她仍然是一間很賺錢的銀行,今年上半年仍然賺近70億美元,我沒有懷疑她的派息能力。但一句說到尾,單一隻退休收息股,最好不佔你整個組合的三成!而且,其他股票的業務必須穩定的,派息也要高的!因為退休之後,你追求的不應該是資產增值,而是定息收入呢!」

 

  作者電郵:lkslo@yahoo.com

 

 

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