《外資精點》瑞銀:投資者對特步出售KPG反應不一，評級中性

　　特步國際(01368)公布，以1.51億元（美元．下同）出售持有「蓋世威」(K-Swiss)及「帕拉丁」(Palladium)品牌的KP Global(KPG)予控股股東丁氏家族，出售所得擬有條件用於派特別股息，每股派44.7港仙。
　　瑞銀發表研報指，投資者對此反應不一，有些人認為剝離可派特別股息，對特步的利潤產生正面影響，集團亦可更專注於跑步產品類別。不過亦有投資者較為謹慎，因是次出售價格遠低於收購價格；而特步將向高瓴資本發行5億港元6年期可換股債券，用於取代對方持有的蓋世威可換股債券，此舉或將稀釋公司股權。報告予「中性」評級，目標價4.5元。
　　報告引述特步管理層稱，旗下品牌索康尼(Saucony)將開設更多大型門店，增加鞋類和服裝產品的SKU(存貨單位) ，及進行更積極的促銷活動。集團亦將加快Merrell的發展，該公司今年已實現盈利。對於特步品牌，第二季銷售額符合管理層預期，折扣逐漸收窄並減少庫存。
　
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《經濟通通訊社10日專訊》