外匯動向｜市場押注日央行加速加息，干預後匯率走勢繫於政策轉向

　　日本當局兩周前聯手美國進行匯市干預後，市場對日本央行加速加息的預期急速升溫。分析指若9月政策會議未能兌現加息承諾，日圓恐再陷貶值深淵。

 

　　路透引述交易員指出，日本財務省聯同美國財政部及韓國央行於上周實施協調干預，成功將日圓匯價從40年低位163.99推高至155.20水平，惟近期已回軟至159關口。這是自1998年以來首見的三方聯合干預行動。

 

　　利率期貨顯示，市場對日本央行今年加息幅度的預期在干預後增加25個基點。東京短資公司數據反映，9月加息機率已從7月底的24%飆升至76%。三井住友信託資深策略師稲富克敏直言：「短期內支撐日圓的唯一解藥就是央行加息。」

 

　　美國財長貝森特早前要求日本在干預後調整「政策與基本面」，被解讀為施壓首相高市早苗改變鴿派立場。野村研究所經濟學家木内登英分析：「隨著政治壓力減弱，日央行確有可能加快加息步伐。」

 

　　瑞穗證券已將基本加息預期提前至9月，並將終端利率預測從1.5%上調至1.75%。三菱日聯摩根士丹利警告，日本財政赤字問題可能削弱干預效果，最終仍需央行出手。SMBC日興證券分析師丸山龍人強調，若9月會議延遲加息將被視為「背叛市場」，恐觸發日圓暴跌與債息飆升。

 

　　日本財務省啟用美聯儲FIMA回購機制，可質押美債獲取干預資金。道富資管策略師盧真彥形容此舉猶如「政策核武」，有效震懾市場測試160關口的意圖。

 

　　儘管短期政策工具頻出，分析師指日本結構性財政問題與未償付減稅措施，仍為日圓長期走勢埋下隱患。

《經濟通通訊社13日專訊》